Jsou dluhopisy s vysokým výnosem lepší investicí než dluhopisy s nízkým výnosem?

Společnosti a vlády vydávají dluhopisy, aby získaly peníze, a platí jen tolik úroků, kolik musí zaplatit, aby přilákaly investory. Finančně pevná společnost nebo vláda přiláká investory úrokovou sazbou, která je jen o málo vyšší než míra inflace. Finančně problémový dlužník musí nabídnout lepší nabídku.

• Nízko výnosový dluhopis je lepší pro investora, který chce prakticky bezrizikové aktivum, nebo pro investora, který zajišťuje smíšené portfolio tím, že jeho část ponechá v nízkorizikovém aktivu.
• Dluhopis s vysokým výnosem je lepší pro investora, který je ochoten přijmout určitý stupeň rizika výměnou za vyšší výnos. Riziko je, že společnost nebo vláda vydávající dluhopis nesplácí své dluhy.

V nejhorším scénáři, kterým je bankrot, jsou držitelé dluhopisů první na řadě ke splacení, ale získat zpět všechny nebo dokonce část investovaných peněz je jen malá naděje.

Pochopení výnosů dluhopisů

Dluhopisy provádějí pravidelné platby úroků, známé jako kupón platby, do držitel dluhopisu. Pouto indentura- tj. Jeho smlouva - podrobně popisuje načasování a způsob platby.

Společnosti a obce často vydávají dluhopisy, aby získaly peníze na konkrétní projekty. Může být pro ně výhodné půjčit si peníze, než utratit kus hotovosti, kterou mají ve svých rozvahách.

Každý vydaný dluhopis je hodnocen jednou ze tří hlavních ratingových společností a kvalita dluhopisu je dána kvalitou emitenta. Hodnocení odráží názor agentury na schopnost emitenta dosáhnout uspokojení všech svých kupónových plateb a vrátit investované peníze, když dluhopis dosáhne svého splatnost.

The výtěžek nabízené za dluhopis bude odrážet jeho hodnocení. Čím vyšší je výnos, tím je pravděpodobnější, že firma vydávající dluhopis je ne vysoké kvality. Jinými slovy, společnosti, která ji vydala, hrozí riziko selhání.

Hodnocení a co znamenají

Tři hlavní ratingové agentury hodnotí emitenty dluhopisů na základě jejich schopnosti platit úroky a jistinu podle požadavků dluhopisu. Jsou to Standard & Poor's (S&P), Moody's a Fitch Group.

• Nejvyšší hodnocení S&P, které dluhopis může mít, je AAA a nejnižší CCC. Hodnocení D znamená, že dluhopis je ve výchozím nastavení. Dluhopisy ohodnocené BB nebo nižší jsou považovány za podřadné nebo spekulativní dluhopisy nízkého stupně.
• Hodnocení Moody's se pohybuje od Aaa do C, přičemž druhé označuje výchozí. Dluhopisy s hodnocením Ba nebo nižší jsou nekvalitní nebo nevyžádané.
• Hodnocení Fitch se pohybuje od AA+ do C. Cokoli nižší než BB- je považováno za vysoce spekulativní.

Vysoký výnos a investiční stupeň

Dluhopisy s vysokým výnosem bývají nevyžádané dluhopisy, které získaly nižší úvěrové hodnocení. Existuje vyšší riziko, že emitent výchozí. Emitent je nucen zaplatit vyšší úrokovou sazbu, aby nalákal investory.

Dluhopisy s vysokým hodnocením jsou známé jako investiční stupeň. Nabízejí nižší výnosy s vyšším zabezpečením a velkou pravděpodobností spolehlivých plateb.

Tady je výnosové rozpětí mezi dluhopisy investičního stupně a dluhopisy s vysokým výnosem. Obecně platí, že čím nižší je úvěrový rating emitenta, tím vyšší je částka zaplacených úroků. Toto výnosové rozpětí kolísá v závislosti na ekonomických podmínkách a úrokových sazbách.

Starý spolehlivý T-Bond

Z pohledu profesionálního investora je každý dluhopis, který není a Americký státní dluhopis (T-bond) má určitý stupeň rizika. T-dluhopis je zlatým standardem dluhopisů investičního stupně. Jeho návratnost je notoricky nízká, ale jeho spolehlivost je skvěle velká.

Na druhé straně spektra rizika jsou fondy obchodované na burze (ETF), které investují pouze do dluhu s vysokým výnosem. Tyto ETF umožňují investorům získat přístup k diverzifikovanému portfoliu dluhopisů s nižším hodnocením.

Tato diverzifikace napříč společnostmi a sektory poskytuje určitou ochranu před rizikem selhání. Recese nebo trvalé období vysoké volatility trhu však může vést k tomu, že více společností nedodrží své dluhové závazky.