Kdo je David Einhorn, zakladatel Greenlight?
David M. Einhorn je známý americký miliardářský investor, správce hedgeového fondua filantrop. Je zakladatelem a prezidentem Greenlight Capital, hedgeového fondu, který investuje především do severoamerických akcií a nabídek korporátního dluhu. Je jedním z Wall StreetNejvíce sledovanými investory jsou jeho odvážné obchodní pozice.
Einhorn je v žebříčku světových miliardářů Forbes 1650 a mezi americkými miliardáři za rok 2018 je na čísle 494. V roce 2015 byl zařazen na 18. místo mezi nejlepší manažery hedgeových fondů. Jeho čisté jmění dosáhlo v březnu 2015 vrcholu 1,9 miliardy USD a v březnu 2018 nyní činí 1,4 miliardy USD.
Časný život
Einhorn se narodil v New Jersey a v raném věku se s rodinou přestěhoval do Wisconsinu. Po absolvování Nicolet High School v Glendale ve Wisconsinu v roce 1987 absolvoval Cornell University v roce 1991.
Ve věku 27 let založil Einhorn společnost Greenlight Capital s počáteční investicí 900 000 USD, kterou získala rodina a přátelé. Fond je známý svými dlouhodobě krátkými hodnotově orientovanými investicemi a zaznamenal obrovský úspěch
krátký prodej pozice.Úspěšný běh s investicemi
Einhorn se proslavil v roce 2002, kdy úspěšně zpochybnil účetní postupy finanční společnosti se střední kapitalizací s názvem Allied Capital a odhalila krátkou pozici během Sohnovy investiční konference. Akcie se rychle propadly, což vedlo k prudké výměně obvinění mezi Allied a Einhornem. Pět let trvající vyšetřování USA Komise pro cenné papíry (SEC) potvrdil Einhornův postoj a odhalil, že Allied skutečně porušil účetní standardy související se zákony o cenných papírech a oceňováním nelikvidních nástrojů. Po incidentu napsal Einhorn v roce 2010 knihu s názvem „Oklamání některých lidí po celou dobu“, která odhalila každou minutu detail o případu Allied.
Brzy se stal nejvýznamnějším řečníkem a největším tahákem na Sohn Investment Conference, setkání vlivných světových investorů, kteří sdíleli nápady, jak vydělat peníze. Jeho bohatství exponenciálně explodovalo a jeho popularita stoupla s tím, že ho někteří dokonce začali považovat za dalšího Warrena Buffetta pro jeho styl investování hodnoty.
Dalším výrazným případem, který posílil Einhornovu pověst, byl jeho nedostatek Lehman Brothers akcií v červenci 2007 na základě velké expozice společnosti vůči vysoce nelikvidním podílům na investicích do nemovitostí. Spolu se zpochybňováním Lehmanových účetních postupů Einhorn tvrdil také nesrovnalosti ve svých finančních dokumentech. Svou krátkou pozici odhalil v dubnu 2008 a Lehman o pár měsíců později vyhlásil bankrot.
V říjnu 2011, Einhorn oznámil zkrácení pražíren kávy Green Mountain (GMCR) stock, společnost specializující se na kávu a kávovary. Svou pozici odůvodnil tvrzením, že trh s novým pivovarem společnosti Keurig s jedním šálkem kávy byl nasycen, jeho kávové lusky K-Cup měly potenciální problém s porušováním patentů a existovala možnost „velkého překvapení s nedávným účetnictvím“. Jeho oznámení tankovalo společnost cena akcií o 10 procent, následovaná propadem o dalších 50 procent v listopadu, protože společnost nesplnila očekávání analytiků ve čtvrtletí Výsledek.
V roce 2012, Einhorn dostal pokutu 7,2 milionu liber od britského hlídače cenných papírů FSA, za zapojení do manipulace s trhem. Einhorn byl zapojen do telefonního hovoru, kde korporátní makléř jednající jménem Punch Taverns PLC informoval o tom, že společnost chystá významnou kapitálovou fundraising. Einhorn jednal podle těchto „zasvěcených informací“ ve svůj prospěch. Vydal pokyny k prodeji všech držení Punch během několika minut od hovoru, což FSA považoval za případ zneužívání trhu a obnáší obchodování zasvěcených osob.
Nedávné potíže s klesajícím výkonem
V poslední době se však zdá, že Einhorn ztrácí lesk tím, že má ve své vrstevnické skupině jeden z nejhorších výkonů. Od roku 2014 společnost Greenlight Capital zaznamenala ztrátu 25 procent a 15 procent bylo ztraceno během roku 2018. Informuje Bloomberg že letos ztratil téměř každou ze 40 nejlepších pozic v portfoliu 5,5 miliardy USD, ačkoli pokračuje tvrdit, že „naše investiční teze zůstávají nedotčené“ a „navzdory nedávným výsledkům by si naše portfolio mělo vést dobře čas."
Nyní je obviněn, že lpí na svých starých způsobech - kupuje zbité společnosti, od nichž očekává, že se vrátí, a prodává ty, které vnímá jako nadhodnocené - zatímco se průmysl posunul dál.
V současné době je dlouho v levné společnosti General Motors Co. (GM) zásob, a krátký na koš akcií včetně Netflix Inc. (NFLX) a Amazon.com Inc. (AMZN), které považuje za bubliny, přestože měly velké vzhůru. Trh se zdá být znepokojen jeho přístupem, který v minulosti fungoval, ale nyní nemusí stát za to. Někteří si dávají pozor, že se jeho zaměření přesunulo z dřívějších akcií vydělávajících peníze na malé a střední kapitály na akcie s velkou kapitalizací, kde je malý prostor k růstu.
"Byl zvolen, aby se držel svého přístupu v masivně se měnící krajině, a já nemohu než obdivovat jeho přesvědčení," řekl Brad Balter, dlouholetý investor hedgeových fondů, Balter Capital Management.
V posledních aktualizacích hrozí desítkám bývalých investorů odchod z fondu Einhorn, pokud se jeho výkon nezlepší.