Co je aktivní návrat?
Co je aktivní návrat?
Aktivní výnos je procentuální zisk nebo ztráta investice ve srovnání s benchmarkem investice. Benchmark může být komplexní na trhu, například Index Standard and Poor's 500 (S&P 500) nebo pro konkrétní odvětví, jako např Americký finanční index Dow Jones.
Aktivní návrat je rozdíl mezi benchmark a skutečný výnos. Může být pozitivní nebo negativní a obvykle se používá k hodnocení výkonu. Společnosti, které hledají aktivní výnosy, jsou známé jako „aktivní správci fondů“ a obvykle se jedná o firmy spravující aktiva nebo zajišťovací fondy.
Klíčové informace
- Aktivní návratnost je odkazem na to, kolik investice získá nebo ztratí, na procentuálním základě, ve srovnání s jejím benchmarkem.
- Aktivní návratnost může být pozitivní nebo negativní a je vnímána jako známka síly nebo nedostatku investice.
- Aktivní podílové fondy jsou postaveny na manažerech honících aktivní výnosy nebo v podstatě snažících se „porazit trh“.
- Ti, kteří investují do aktivně spravovaných fondů, věří, že pod talentovaným správcem fond překoná pasivně spravovaný fond.
- Kritici ale tvrdí, že statisticky se pasivně spravovaným fondům, které se nesnaží porazit trh, daří dlouhodobě lépe.
Jak funguje aktivní návrat
A portfolia který překonává trh, má pozitivní aktivní návratnost, za předpokladu, že benchmarkem je trh jako celek. Pokud je například referenční výnos 5% a skutečný výnos 8%, aktivní návratnost by pak byla 3% (8% - 5% = 3%).
Pokud by stejné portfolio vrátilo pouze 4%, mělo by záporný aktivní výnos -1% (4% -5% = -1%).
Pokud je benchmarkem specifický segment trhu, mohlo by stejné portfolio hypoteticky nedostatečný výkon širší trh a stále mají pozitivní aktivní návratnost ve vztahu ke zvolenému benchmarku. Proto je pro investory klíčové znát benchmark, který fond používá a proč.
Chasing Active Returns
Legendární investor Warren Buffet věří, že většina investorů by dosáhla lepších výnosů investováním do indexového fondu, na rozdíl od snahy porazit trh. Věří, že jakékoli aktivní výnosy, které správci fondů získají, jsou narušeny poplatky. Výzkum společností S&P a Dow Jones Indices podporuje myšlení Buffetu. Data odhalila, že i když správci fondů dosáhli úspěšného tříletého záznamu generování aktivních výnosů, v následujících třech letech nedosáhli výkonnost benchmarku.
Mnoho správců fondů kombinuje aktivní a pasivní správu a vytváří tak základní a satelitní strategie který udržuje základní podíly v diverzifikovaném indexovém fondu za účelem minimalizace rizika a zároveň aktivně spravuje satelitní složku portfolia, aby se pokusil překonat benchmark.
Aktivní návratové strategie
Správci fondů, kteří hledají aktivní výnosy, se snaží pomocí fundamentální a technické analýzy odhalit a využít krátkodobé pohyby cen. Například manažer může vytvořit portfolio, které se skládá z akcií, které mají minimum poměr dluhu k vlastnímu kapitálu a vyplatit dividendový výnos nad 3%. Jiný manažer může nakupovat akcie, které vytvořily inverzní vzorec grafu obrácení hlavy a ramen. Správci fondů také ve snaze dosáhnout aktivních výnosů pečlivě sledují obchodní vzorce, novinky a tok objednávek.