Úvod do kapitálového přídělu
Co je kapitálový příděl?
Kapitálový příděl je akt, kterým se stanoví omezení množství nových investic nebo projektů realizovaných společností. Toho je dosaženo uložením vyššího náklady na kapitál za investiční protiplnění nebo stanovením stropu pro konkrétní části rozpočtu.
Společnosti mohou chtít implementovat kapitál přídělový systém v situacích, kdy byly minulé výnosy investice nižší, než se očekávalo.
Klíčové informace
- Kapitálové příděly provádí firma, aby stanovila limity nebo omezení množství peněz a dalších zdrojů vyčleněných na konkrétní projekt nebo investici.
- Cílem kapitálového přídělu je zajistit, aby byly peníze alokovány k jejich nejlepšímu využití, a zajistit, aby podniku nedorazily peníze.
- Tvrdý příděl zahrnuje získání nového kapitálu v reakci na omezené finanční prostředky, zatímco měkké příděly se zaměřují na vnitřní politiky pro omezení výdajů nebo přidělování zdrojů.
Pochopení kapitálového přídělu
Obecně řečeno, přídělový systém je postup kontroly distribuce nebo spotřeby zboží nebo služby za účelem jejich zvládnutí nedostatek.
Kapitálový příděl je v zásadě manažerský přístup k rozdělování dostupných finančních prostředků na více investičních příležitostí, což zvyšuje konečný výsledek společnosti. Společnost akceptuje kombinaci projektů s nejvyšším součtem čistá současná hodnota (NPV). Hlavním cílem kapitálového přídělu je zajistit, aby společnost neinvestovala příliš do aktiv. Bez adekvátního přídělu by společnost mohla začít realizovat klesající nízkou návratnost investic a může dokonce čelit finanční insolvenci.
Dva typy kapitálového přídělu
Obecně existují dvě primární metody přidělování kapitálu:
- První typ kapitálu, přídělový systém, se označuje jako „pevný příděl kapitálu“. K tomu dochází, když má společnost problémy se získáváním dalších finančních prostředků, a to prostřednictvím vlastního kapitálu nebo dluhu. Přídělový systém vyplývá z vnější potřeby snížit výdaje a může vést k nedostatku kapitálu na financování budoucích projektů.
- Druhému typu přídělu se říká „příděl měkkého kapitálu“ nebo vnitřní přídělový systém. Tento typ přídělu vzniká díky interním zásadám společnosti. Například fiskálně konzervativní společnost může mít vysokou požadovanou návratnost kapitálu, aby přijala projekt, a sama si ukládá vlastní kapitálový příděl.
Příklady kapitálového přídělu
Předpokládejme například společnost ABC Corp. má náklady na kapitál 10%, ale společnost podnikla příliš mnoho projektů, z nichž mnohé jsou neúplné. To způsobí, že společnost je skutečná návratnost investic klesnout hluboko pod 10% úroveň. V důsledku toho se vedení rozhodlo omezit počet nových projektů zvýšením kapitálových nákladů na tyto nové projekty na 15%. Spuštění menšího počtu nových projektů by společnosti poskytlo více času a zdrojů na dokončení stávajících projektů.
Kapitálové příděly ovlivňují konečný výsledek společnosti a diktují částku, kterou může vyplatit na dividendách a odměně akcionářům. Na příkladu z reálného světa Cummins, Inc., veřejně obchodovaná společnost, která poskytuje motory na zemní plyn a související technologie, musí si být velmi dobře vědom svého kapitálového přídělu a toho, jak ovlivňuje jeho podíl cena. V březnu 2016 se představenstvo společnosti rozhodlo rozdělit svůj kapitál takovým způsobem, aby investorům poskytl dividendový výnos téměř 4%.
Společnost rozdělila svůj kapitál tak, aby jí stávající investice umožnily dlouhodobě vyplácet rostoucí dividendy svým akcionářům. Akcionáři však začali očekávat rostoucí výplaty dividend a jakékoli snížení dividend může poškodit cenu jejích akcií. Společnost proto potřebuje efektivně přidělit svůj kapitál a investovat do projektů, takže se zvyšuje jeho konečný výsledek, což mu umožňuje buď zvýšit svůj dividendový výnos, nebo zvýšit jeho skutečnou dividendu na podíl.