Etika správce majetku: Řízení rizik a dodržování předpisů

Jednou, řízení rizik a dodržování byly stěží tolerovány nepříjemnosti ve světě správy investic. Manažeři a poradci byli pouze „povzbuzováni“ k účasti na procesech, které považovali za jednoduché a otravné. Po velké finanční krizi v roce 2008 se však tyto postupy a procesy staly nedílnou součástí investičního procesu. S vývojem od Svěřenecké pravidlo ministerstva práce, směrnice o dodržování předpisů a řízení rizik byly dále upevněny do základu všech poradních postupů.

Velká finanční krize: Změna hry

Před finanční krizí došlo na trhu k ojedinělým dislokacím a příležitostným výbuchům společnosti v důsledku špatného řízení nebo nezákonných činností. Zatímco tyto incidenty byly zničující a ovlivnily životy mnoha lidí, šíře krize bydlení v roce 2008 nenechal nikoho v zemi nedotčeného. Ti, kteří si mysleli, že jejich portfolia jsou diverzifikovaná, zjistili, že jejich investice souvisejí. Ti, kteří předpokládali, že jejich rizikové postupy představují a chrání je i před těmi nejnepravděpodobnějšími scénáři, zjistili, že jsou vážně nesprávní.

Někteří investiční manažeři a finanční poradci mohou tvrdit, že tato krize byla jedinečná, že jsme se z ní poučili a že pravděpodobnost opakování je malá. Pro klienty je i ta nejmenší šance na podobnou událost příliš velká, když způsobená škoda je tak velká. Klienti proto požadují větší jistotu, že s jejich majetkem bude zacházeno co nejbezpečněji. Na druhé straně musí finanční manažeři a poradci navrhnout procesy řízení rizik a dodržování předpisů, které jsou účinnější udržování a snižování rizika a zároveň se neomezují v přiměřené správě majetku.

Pokyny pro rizika a dodržování předpisů

The Institut CFA, profesní organizace, ve spojení s Komise pro cenné papíry (SEC), vytvořil několik pokyny aby byly směrnice o dodržování předpisů co nejefektivnější. Postupy dodržování předpisů a řízení rizik by měly provádět následující:

1. Právní a regulační požadavky

V první řadě je třeba vyvinout zásady a postupy dodržování předpisů, aby byla zajištěna shoda všech investičních aktivit se zákony a předpisy. Federální zákony, které se vztahují na správce majetku, povedou k podobným programům hlášení shody, ale konkrétní interní kontroly programu každého manažera se mohou mírně lišit.

Například nástroje, které vyžadují, aby každý člen investičního týmu „sám vyhodnotil“ jejich soulad, jsou někdy vyvinuty speciálně pro tohoto manažera nebo poradce. Tyto programy se budou lišit v závislosti na velikosti firmy a typu investic, do kterých se každá firma zapojuje; podle nejnovějších předpisů ministerstva práce se však většina firem bude řídit stejnými pokyny.

2. Samostatná funkce

Vytvoření nezávislé funkce pro tým nebo manažera pro dodržování předpisů - oddělené od investičního týmu - je dobrým způsobem, jak týmu pro dodržování předpisů implementovat nejefektivnější postupy. A kontrolor shody by měl být zodpovědný za navrhování, implementaci a dohled nad postupy a zásadami.

Kontrolor veškerých osobních a firemních transakcí by například měl zajistit, aby byl klient nejvyšší prioritou. Manažer rizik musí vyvinout účinný nástroj rizika, který může vytvářet hranice rizik nebo pokyny, monitorovat investice, určovat oblasti potenciálního rizika a provádět nápravná opatření. Tým pro dodržování předpisů a postupy by měly „pravidelně sdělovat všem zaměstnancům dodržování dodržování předpisů Zásady a postupy jsou zásadní a každý, kdo je poruší, bude nést odpovědnost, “uvádí CFA Ústav.

3. Ověření třetí stranou

Informace o portfoliu klientů by měly být ověřeno třetí stranou aby se ujistil, že je přesný a úplný. Nejenže zvyšuje důvěryhodnost manažera, ale může také pomoci identifikovat potenciální oblasti rizika. Ověření třetí stranou může mít formu každoročního auditu nebo prostřednictvím obchodních potvrzení od uschovatele.

4. Vedení záznamů

Udržování přesnosti a snadné hodnotitelné záznamy je důležitým požadavkem z několika důvodů. Pro účely dodržování předpisů a rizik institut CFA navrhuje, aby „manažeři měli uchovávat záznamy, které dokládají jejich investice činnosti, rozsah jejich výzkumu, základ pro jejich závěry a důvody pro opatření přijatá jejich jménem klienty. ”

Pečlivé vedení záznamů a transparentnost informací jsou obě věci zdůrazněné ve svěřeneckém pravidle ministerstva práce.Přesné záznamy mohou navíc pomoci implementovat řízení rizik implementace při zpětném testování různých scénářů rizik za účelem určení úrovní korelace nebo jiných metrik rizik.

5. Příslušné zdroje

K monitorování investičních akcí je zapotřebí kvalifikovaný personál a odpovídající technologické zdroje. To zahrnuje schopnost důkladně analyzovat a sledovat investiční rozhodnutí a akce. Tyto nástroje pro sledování by měly identifikovat, že zájmy klienta jsou prioritou a služby, které klienti dostávají, spadají do rozsahu jejich dohody.

Interní kontroly jsou také nutné k prevenci nezákonných aktivit týkajících se vztahu se zákazníkem, jako je nadměrné dávání darů a další diskutabilní procesy. Pojem „vhodné zdroje“ se nevztahuje pouze na počet zaměstnanců, ale také na kvalifikaci zaměstnanců. Poradenské postupy mají odpovědnost za zaměstnávání zkušených a znalých zaměstnanců, poskytovat úplné zveřejnění a implementovat nástroje pro správu peněz, které jsou schváleny regulačními orgány institucí.

Pokud jde o řízení rizik, poradci potřebují vhodné zdroje, jak lidský kapitál, tak technologie, aby mohli kompetentně provádět nezbytný výzkum a analýzy, které jsou prováděny za účelem informované investice rozhodnutí. Technologické nástroje mohou zahrnovat software pro provádění analýz jako Hodnota v riziku (VaR) nebo stochastické modely. Proces řízení rizik musí také zahrnovat pravidelné monitorování portfolia - na úrovni holdingů a celého portfolia -, aby se zajistilo, že bude spravováno podle pokynů klienta. To je stále důležitější, protože se používají sofistikovanější cenné papíry, jako jsou deriváty nebo jiné alternativní investice.

6. Plánování katastrof

Finanční krize v roce 2008 zdůraznila skutečnost, že plán řízení během katastrofy a obnovy je zásadní. Postupy vyvinuté k ochraně zájmů klientů mohou zahrnovat zálohování zařízení mimo pracoviště, vytváření sekundárních monitorovacích a obchodních systémů a vývoj komunikačních plánů pro zaměstnance. Tyto plány by měl vypracovat každý ve společnosti, pravidelně je kontrolovat a pravidelně testovat v rámci celé firmy.

Sečteno a podtrženo

Události jako přírodní katastrofy, teroristické útoky nebo havárie trhu se dříve zdály nepravděpodobné, ale globální povaha trhů má zvýšila pravděpodobnost neobvyklých událostí, čímž se do popředí dostala potřeba silných procesů řízení rizik a dodržování předpisů v jakékoli oblasti organizace. Tyto procesy, které zlepší pečlivost a péči, s níž manažeři investují aktiva klientů, by měly zavést postupy, které jsou pravidelně přezkoumávány a testovány.