Úvod do obchodování s futures na ropu

Je těžké podcenit, jak důležité ropa je dokonce nejméně rozvinutá z moderních ekonomik. Žádná látka nenabízí více energie na jednotku nákladů na extrakci. Hojná a osvědčená ropa s největší pravděpodobností zůstane nejpopulárnějším zdrojem energie na Zemi ještě nějakou dobu do budoucna.

Díky tomu, že Mezinárodní energetická agentura plánuje celkovou spotřebu 2020 na 91,9 milionu barelů denně, obchoduje ropa na sofistikovaném trhu s mnoho nástrojů a vozidel pro investice nebo spekulace v ropě.

Jedním ze způsobů, jak spekulovat na ceny ropy, je obchodování s futures na ropu.

Jak fungují smlouvy o futures na ropu?

Futures na ropu jsou teoreticky jednoduché. Pokračují v osvědčené praxi některých účastníků tržního prodeje rizika ostatním, kteří si ho rádi koupí v naději, že vydělají peníze. Kupující a prodávající tedy stanoví cenu, se kterou se bude ropa (nebo sója nebo zlato) obchodovat ne dnes, ale v nějaké nadcházející datum. Přestože nikdo neví, za jakou cenu se bude ropa obchodovat za devět měsíců, hráči na futures trhu věří, že mohou.

Předpokládejme například, že Commodity X, která se v současné době prodává za 30 $, bude k dispozici za 35 $ ve smlouvě se splatností příští leden. Spekulant, který si myslí, že cena ve skutečnosti přestřelí, řekněme na 45 dolarů, do uvedeného času si tak může koupit smlouvu na 35 dolarů. Pokud je jejich předpověď správná, pak mohou koupit X za 35 $ a okamžitě to prodat za zisk 10 $. Ale pokud by X nakonec nedosáhl 35 dolarů, jejich smlouva je bezcenná.

Opět platí, že pro některé investory je futures kontrakt způsobem, jak získat garantovanou cenu 35 USD na cestě; pro ně lepší jeden v ruce než dva v křoví, i když X klesne na nulu. Lidé na opačné straně transakce se hlásí k dalšímu axiomu: nic se neodvážilo, nic nezískalo. Pokud X vystřelí na 100 $ nebo dokonce 200 $, spekulant, který vsadil na X a ustálí na 35 $, několikanásobně investuje. Cena, za kterou se má předmětná komodita prodat v následujícím datu, se evidentně nazývá cenou „futures“ a od dnešní ceny se může výrazně lišit.

Na rozdíl od většiny zemědělských komodit futures měsíčně za usazování ropy. Jiné futures kontrakty se mohou vypořádat například jen čtyřikrát ročně. Přidaná frekvence a pravidelnost ropných kontraktů usnadňuje investorům určovat trendy nebo očekávané trendy v případné ceně ropy.

V září 2020 se ropa obchodovala za zhruba 40 dolarů za barel - o více než 100 dolarů méně, než byly ceny ropy v jejich nejvyšších hodnotách.V prosinci 2019 se ropa obchodovala za přibližně 60 dolarů za barel. Poptávka v některých regionech světa se zotavila, ačkoli predikce poptávky do roku 2021 byla upravena tak, aby odpovídala slabosti leteckého sektoru. Celosvětová poptávka po ropě v roce 2021 se odhaduje na 97,1 milionu barelů denně. Celosvětově zůstávají zásoby produktů velmi vysoké.

Zvýšené vrtání ve Spojených státech zároveň snížilo význam hrozeb a manévrování se zahraničními kartely. Když to víte, co má budoucí investor dělat? Předpokládáte, že ceny budou v krátkodobém horizontu nadále klesat, nebo důvod, že se blížíme k bodu, kdy se ceny blíží výrobním nákladům, a není tedy kam jít, ale nahoru?

Dokážete předpovědět budoucnost prostřednictvím budoucnosti?

V říjnu 2020 se futures kontrakty na další měsíc - listopad 2020 - prodávají za 40,25 USDNásledující měsíc - prosinec 2020 - stojí 40,53 USD; Leden 2021 je 40,88 USD; Únor 2021 je 40,22 $; a v určitém okamžiku, za dva roky, se předpokládá, že ceny ropy (nebo alespoň ceny ropy předpovídané úrovní futures kontraktů) dosáhnou 43,46 USD za barel.Ani vzestup tam nekončí. Za hranicí dvou let se futures na ropu usazují méně pololetně nebo dokonce každoročně než měsíčně. Poslední dostupná smlouva na rok 2031 se prodává za 50,34 USD.

Dvě věci: jednička, předpovídat pohyby trhu na více než 10 let, je tedy jako předpovídat počasí nebo výsledek Super Bowlu s dostatečným předstihem. The New England Patriots mohl budou ve sporu v roce 2031, nebo by stejně snadno mohli jít 1–15: drtivá většina hráčů v tomto týmu je neznámá, v současné době hraje na vysoké škole nebo dokonce na střední škole.

Svět roku 2031 se nebude příliš podobat současnosti, aby si zasloužil předpovědi. Přesto trh s futures na ropu do roku 2031 existuje, i když historie ukazuje, že předpovídat ceny tak daleko je nebezpečná hra.

Jen zpětný pohled je 20/20

Abychom viděli, jak nebezpečné je, podívejme se, co si futures trh v září 2010 myslel, že ceny ropy budou v roce 2015. Během tohoto měsíce, v prosinci 2015, se futures na ropu obchodovaly za 89 USD. A proč ne? 89 dolarů představovalo úroveň blízkou tehdy aktuálním 76 dolarům za barel, s nimiž se obchodovalo, spolu s prémií několika dolarů, aby se dalo očekávat pokračování rostoucího trendu. To dává perfektní smysl. Až na to, že nikdo, nebo alespoň ne dost lidí, kteří by měli dopad, nepředpovídal, že zvýšená těžba sníží cenu ropy na úroveň, která byla zaznamenána v roce 2015.

Samozřejmě, pokud by to mohlo dostatečně předvídat dost lidí, cena futures by v první řadě nikdy nedosáhla poblíž 89 $. Existuje nekonečné množství proměnných, které určují případnou cenu ropy, ale náš mozek je schopen vážit pouze ty nejzjevnější, jako je aktuální cena ropy. Můžeme se podívat na měsíc nebo dva dopředu s určitou přesností, ale je to pokus o přímou ruletu zjistěte, co udělá ropa, jakmile přijdou další čtyři olympiády a další dvě prezidentské volby a pryč.

Trh nabízí několik záruk, ale tady je jedna, za kterou budou stát i notoricky obezřetní právní poradci Investopedie: skutečná cena ropy bude mnohem volatilnější než relativně těsné cenové pásmo naznačené trendy v nadcházejících futures smlouvy. Postupný růst na 50,67 $ s minimem 45 $? Nesázejte na to. Jak si můžeme být tak jistí?

Jednak se trend futures ubírá pouze jedním směrem. Každá změna, bez ohledu na to, jak je přírůstková, je pozitivní. Jasně, olej mohl v příštích osmi letech neustále stoupat v ceně bez jakéhokoli poklesu, ale nikdy se to nestalo v žádném předchozím úseku této délky a zdravý rozum velí, že by to nemělo.

Sečteno a podtrženo

K obchodování s futures na ropu potřebujete dvě vlastnosti, které jsou často rozdílné: trpělivost a smělost. Abyste mohli začít, potřebujete také velký bankroll. Futures na ropu nejsou měřeny v sudech, ale spíše v tisících barelů. V budoucnosti v prosinci 2031 se vám vrátí 50 670 $, ale na oplátku vám to poskytne likvidní aktivum, jehož hodnota bude nepochybně kolísat mezi okamžikem a dobou splatnosti. To znamená spoustu času na potenciální realizaci zisku nebo na čekání a přemýšlení, jestli jste se rozhodli hloupě. Ať tak či onak, obchodování s futures na ropu není pro diletanty.