Kellyho kritérium pro přidělování aktiv a správu peněz

Investoři často slyší o důležitosti diverzifikace a o tom, kolik peněz by měli vložit do každé akcie nebo sektoru. To jsou všechny otázky, které lze použít na a hospodaření s penězi systém, jako je Kelly Criterion, jedna z mnoha alokačních technik, které lze použít k efektivní správě peněz. Tento systém se také nazývá Kellyho strategie, Kellyho vzorec nebo Kelly bet.

Tento článek popisuje, jak tento systém funguje a jak investoři používají vzorec pro pomoc alokace aktiv a hospodaření s penězi.

Historie Kellyho kritéria

John Kelly, který pracoval pro Bell Laboratory společnosti AT & T, původně vyvinul

Kritérium Kelly pomáhat AT&T s problémy s hlukem signálu dálkového telefonu. Brzy poté byla metoda v roce 1956 publikována jako „Nová interpretace rychlosti informací“.

Hazardní komunita si to však uvědomila a uvědomila si svůj potenciál jako optimální sázkový systém v koňských dostizích. Hráčům to umožnilo dlouhodobě maximalizovat velikost svého bankrollu. Dnes jej mnoho lidí používá jako obecný systém správy peněz pro hazardní hry i pro investice.

Základy Kellyho kritéria

Kellyho kritérium má dvě základní složky. První je pravděpodobnost výhry nebo pravděpodobnost, že jakýkoli daný obchod vrátí kladnou částku. Druhým je poměr výhra/prohra. Tento poměr je celkovým kladným objemem obchodu děleným celkovým záporným objemem obchodu.

Tyto dva faktory jsou poté vloženy do Kellyho rovnice, která je:

kde:​K%=W−R.(1−W)​K%=Kellyho procentoW=Pravděpodobnost výhryR.=Poměr výhra/prohra​

Výstupem rovnice, K%, je Kellyho procento, které má řadu aplikací v reálném světě. Hráči mohou pomocí Kellyho kritéria optimalizovat velikost svých sázek. Investoři jej mohou použít k určení, kolik z jejich portfolia by mělo být přiděleno každé investici.

Uvedení do provozu

Investoři mohou použít Kellyho systém podle následujících jednoduchých kroků:

1. Získejte přístup k posledním 50 až 60 obchodům. Můžete to udělat jednoduše tak, že se zeptáte svého makléř nebo kontrolou nedávných daňových přiznání, pokud jste uplatnili všechny své obchody. Pokud jste pokročilejší obchodník s rozvinutým obchodním systémem, jednoduše zpětný test systému a vezměte tyto výsledky. Kelly Criterion však předpokládá, že nyní obchodujete stejně, jako jste obchodovali v minulosti.
2. Vypočítejte „W“ - pravděpodobnost výhry. Chcete -li to provést, vydělte počet obchodů, které vrátily kladnou částku, celkovým počtem obchodů (kladných i záporných). Toto číslo je lepší, když se blíží k jedné. Jakékoli číslo nad 0,50 je dobré.
3. Vypočítejte „R“ - poměr výhra/prohra. Proveďte to rozdělením průměrný zisk pozitivních obchodů průměrnou ztrátou negativních obchodů. Pokud jsou vaše průměrné zisky větší než průměrné ztráty, měli byste mít číslo větší než jedna. Výsledek menší než jeden je zvládnutelný, pokud je počet ztrátových obchodů malý.
4. Zadejte tato čísla do Kellyho rovnice výše.
5. Zaznamenejte si Kellyho procento, které rovnice vrací.

Interpretace výsledků

Procento (číslo menší než jedna), které rovnice vytváří, představuje velikost pozic, které byste měli zaujmout. Pokud je například procento Kelly 0,05, měli byste zaujmout 5% pozici u všech akcií ve vašem portfoliu. Tento systém vám v podstatě dává vědět, kolik byste měli diverzifikovat.

Systém však vyžaduje určitý zdravý rozum. Jedno pravidlo, které je třeba mít na paměti, bez ohledu na to, co vám Kellyho procento může říci, je zavázat se k jednomu kapitálu maximálně 20% až 25% svého kapitálu. Přidělení více než tohoto znamená mnohem více investiční riziko než by měla většina lidí brát.

Je Kellyho kritérium účinné?

Tento systém je založen na čisté matematice. Někteří lidé se však mohou ptát, zda tato matematika, původně vyvinutá pro telefony, je účinná v akciový trh nebo hazardních hernách.

Ukázáním simulovaného růstu daného účtu založeného na čisté matematice může akciový graf demonstrovat účinnost tohoto systému. Jinými slovy, tyto dvě proměnné musí být zadány správně a musí se předpokládat, že investor může takovou výkonnost udržet.

Proč všichni nevydělávají peníze?

Žádný systém správy peněz není dokonalý. Tento systém vám pomůže diverzifikovat své portfolio efektivně, ale existuje mnoho věcí, které nedokáže. Nemůže pro vás vybrat vítězné akcie ani předpovědět náhlé krachy trhu (i když to může odlehčit úder). Na trzích vždy existuje určité množství „štěstí“ nebo náhodnosti, které mohou změnit vaše výnosy.

Sečteno a podtrženo

Správa peněz nemůže zajistit, že budete vždy dosahovat velkolepých výnosů, ale může vám pomoci omezit ztráty a maximalizovat zisky prostřednictvím efektivní diverzifikace. Kelly Criterion je jedním z mnoha modelů, které vám mohou pomoci diverzifikovat.