Robinhood IPO: HOOD bude uveden na Nasdaq

Podrobnosti IPO Robinhood

Robinhood Markets Inc. je online makléřství společnost s aplikací pro obchodování s akciemi a investováním zaměřenou na mladší drobní investoři. Společnost, která jako první přijala obchody s nulovou provizí, podala žádost o počáteční veřejná nabídka (IPO), odeslání S-1 registrační formulář na Komise pro cenné papíry (SEC) 1. července 2021. Společnost Robinhood dříve podala důvěrnou IPO 23. března 2021.

28. července 2021 společnost Robinhood prodala akcie svého IPO za 38 dolarů za akcii před veřejným debutem na Nasdaqu 29. července, čímž získala téměř 2 miliardy dolarů. Společnost, která bude obchodovat pod symbolem HOOD, prodala 52,4 milionu akcií v hodnotě 32 miliard dolarů, což bylo o něco méně, než se očekávalo.

Důvěrný IPO umožňuje společnosti předložit SEC první návrh svého S-1, který musí být zveřejněn pouze 15 dní před jakýmkoli propagačním roadshow nebo, pokud neexistuje žádná roadshow, 15 dní před IPO. Výhoda důvěrného podání spočívá v tom, že společnost má větší kontrolu nad datem IPO a může provádět změny v podání IPO, aniž by musela spravovat vztahy s veřejností.

19. července 2021 vydala společnost Robinhood dodatek ke svému formuláři S-1, který oznámil, že bude prodávat 52,4 milionů akcií a její zakladatelé a finanční ředitel by prodali dalších 2,6 milionu, tedy celkem 55 milionů akcie. Obsahuje také a možnost greenshoe za 5,5 milionu dalších akcií.

Stejnojmenná aplikace Robinhood umožňuje uživatelům obchodovat s více než 5 000 akciemi a 7 kryptoměny na své platformě. Kromě toho mohou uživatelé obchodovat Americké depozitní potvrzení (ADR) pro 650 globálně kótovaných společností a opční smlouvy u akcií kótovaných na amerických burzách a fondy obchodované na burze (ETF).

Založení a historie Robinhood

Společnost Robinhood založili v roce 2013 absolventi Stanfordu Vlad Tenev a Baiju Bhatt. Duo mělo předchozí zkušenosti na Wall Street před spuštěním Robinhood, který předtím založil Celeris, obchodní technologická firma, a Chronos Research, které prodávaly fintech software na investice banky.

Aplikace Robinhood byla spuštěna v dubnu 2013 jako aplikace pro sledování akcií ve snaze vytvořit ekvivalent pro Yahoo Finance pro mobilní zařízení.Yahoo a Google Finance se staly mobilními a vytlačily Robinhood z tohoto prostoru, takže Robinhood získal 16 milionů dolarů známých rizikových kapitalistů, včetně Andreessena Horowitze a Ribbit Capital, a stali se klíčovými makléřství.

Robinhood, jak nyní víme, byl oficiálně spuštěn v Apple App Store v prosinci. 2014. Od té doby získává na popularitě měsíčně aktivní uživatel (MAU) k 31. březnu 2021 se základna rozšířila na zhruba 17,7 milionu.

Robinhood byl ve zprávách značně v roce 2021 kvůli jeho popularitě u drobní investoři který provedl Krátké stisknutí GameStop. Zvýšená obchodní aktivita na její platformě však vedla k rostoucí poptávce po okraj a aplikace zastavila obchodní aktivitu s akciemi GameStop na její platformě. Společnost byla také nucena získat další kapitál od investorů, aby splnila své kapitálové požadavky.

Tento incident dostal Robinhood pod kritiku a regulační kontrolu a jeho generální ředitel a spoluzakladatel Vlad Tenev musel před Kongresem vypovídat týkající se role Robinhood v kontroverzi.

Finance společnosti Robinhood

Robinhood je a komise-bezplatné makléřství, což znamená, že uživatelé nemusí platit poplatky za obchodování s akciemi na své platformě. Tradiční cestou, jak makléři vydělávaly peníze, byly obchodní poplatky; při absenci těchto poplatků musela Robinhood najít jiné způsoby, jak generovat příjmy.

Největší zdroj příjmů Robinhood je z praxe zvané platba za tok objednávek (PFOF). PFOF označuje peníze, které makléři dostávají za nasměrování obchodů svých zákazníků na konkrétní tvůrci trhu. Tvůrci trhu jsou firmy, které spojují kupující a prodávající akcie nebo jiné cenné papíry. Vydělávají peníze kapesným rozdílem mezi tím, kolik kupující akcie za akcii zaplatí, a za kolik ji prodá prodávající. Aby se zajistilo, že se vždy najdou kupující a prodávající, zaplatí makléřům, jako je Robinhood, aby jim posílali objednávky.

Makléři jsou povinni najít nejlepší provedení obchodů pro své zákazníky, což v první řadě znamená, že se snaží získat nejlepší cenu za obchody provedené v co nejkratším čase. PFOF představuje možnost střetu zájmů, protože za zasílání objednávek tvůrci trhu, který dá svým zákazníkům horší ceny, může být makléřství zaplaceno více. Společnost Robinhood uvádí, že pro své zákazníky stále dosahuje nejlepšího provedení. Na svém webu píše, že platby od tvůrců trhu „nejsou brány v úvahu, když jsou směrovány vaše makléřské objednávky“.

V nedávno odeslaném formuláři S-1 poskytla společnost Robinhood finanční výsledky za 1. čtvrtletí fiskálního roku 2021, který skončil 31. března 2021, a výsledky za rozpočtový rok 2020, který skončil v prosinci. 31, 2020. Společnost v 1. čtvrtletí 2021 vygenerovala tržby 522,2 milionu USD, což je více než čtyřnásobek meziročně (meziročně) základ. Čisté ztráty společnosti Robinhood se však zvýšily a v 1. čtvrtletí 2021 vzrostly na 1,4 miliardy USD z 52,5 milionu USD v 1. čtvrtletí 2020. Ve finančním roce 2020 vzrostly roční tržby o 245,5% na 958,8 milionu USD, což společnosti pomohlo generovat čistý příjem 7,4 milionu USD ve srovnání s čistou ztrátou 106,6 milionu USD v předchozím roce.

Téměř 81% příjmů Robinhood v Q1 FY 2021 byly výnosy založené na transakcích, generované z PFOF, včetně toho, co společnost nazývá „Transaction Rebates“ z obchodů s kryptoměnou. Asi 12% celkových příjmů bylo z úroků, buď účtovaných na maržových účtech, nebo z vložení neinvestované hotovosti zákazníků na bankovní účty a ponechání úroků. Nakonec bylo téměř 8% vygenerováno z jiných zdrojů, například z předplatného prémiového zlatého členství Robinhood, které umožňuje uživatelům obchodovat na marži.

Kumulativní čisté účty financované společností Robinhood, klíčová metrika, která měří počet účtů, do kterých uživatelé provedl počáteční vklad nebo peněžní převod během stanoveného období, vzrostl meziročně o 150% na 18 milionů v Q1 FY 2021. Celkově společnost účetní hodnota, rozdíl mezi jejími aktivy a pasivy ke konci prvního čtvrtletí činil 6,2 miliardy USD. Celkový Hotovost a hotovostní ekvivalenty v rozvaze Robinhood na konci čtvrtletí činila 4,8 miliardy USD.

19. července 2021 vydala společnost Robinhood předběžné odhadované finanční informace za čtvrtletí končící 30. června 2021. Protože byly předběžné, všechna čísla byla uvedena jako odhadovaná rozmezí. Příjmy společnosti Robinhood se pohybovaly mezi 546 miliony až 574 miliony USD, její čisté ztráty byly mezi -537 miliony a -487 miliony USD a odhadovaný počet čistých kumulativně financovaných účtů byl 22,5 milionu. Pokud je tento odhad správný, byl by to podstatný nárůst i přes jeho Q1 čísla, tím méně jeho meziroční čísla. Není však jasné, jak velká část podpory je dočasným zvýšením kvůli popularitě obchodování s akciemi memů nebo dlouhodobému trendu.

Klíčové finance společnosti Robinhood
Q1 FY 2021	1. čtvrtletí FY 2020
Tržby ($ M)	522.2	127.6
Čistá ztráta ($ M)	1,444.8	52.5
Čisté kumulativní financované účty (M)	18	7.2

^{Zdroj: Robinhood S-1}

Kolik stojí Robinhood?

Podle online veřejné databáze Crunchbase získala společnost Robinhood od investorů celkem 5,6 miliardy dolarů během 24 kol financování. Poslední kolo února. 1, 2021 získal 2,4 miliardy $. Společnost Robinhood byla v únoru oceněna na 40 miliard USD, což je podstatně více než ocenění 11,7 miliardy USD ze září. Kolo 2020. Mezi jeho hlavní podporovatele patří Kleiner Perkins, Andreessen Horowitz a Google Ventures.

Zakladatelé Robinhood, Tenev a Bhatt, vlastní 54,4 milionu a 80,2 milionů akcií. Poté, co každý prodá přibližně 1,3 milionu akcií, má 26,3% a 39% celkové hlasovací síly společnost díky jejich kontrole nad akciemi společnosti B, které mají mnohem větší hlasovací právo než běžné akcie.

Při ceně IPO 38 dolarů za akcii má Robinhood ocenění přibližně 32 miliard dolarů.

Další podrobnosti o společnosti

Jedním z pozoruhodných faktorů, které by mohly zkomplikovat IPO společnosti Robinhood, je současné zaměření předsedy SEC Garyho Genslera na přezkoumání PFOF jako praxe. 9. června 2021 na konferenci oznámil, že SEC zkoumá roli, kterou hrají tržní markery ve struktuře akciového trhu, a také roli PFOF.

To je výraznější, protože Robinhood již má problémy s nedodáním nejlepšího provedení svých objednávek. V prosinci 2020, SEC zjistila, že „Robinhood na webových stránkách FAQ mezi říjnem 2018 a červnem 2019 nepravdivě tvrdila, že se kvalita provedení shoduje s konkurencí nebo ji dokonce překonává. Objednávka [SEC] zjistila, že Robinhood poskytoval nižší obchodní ceny “.SEC uvedla, že tato praxe stála své zákazníky 34,1 milionu dolarů, a to i při účtování úspor, které zákazníci získali tím, že nemuseli platit provize. Ačkoli Robinhood nepřiznala ani nevyvrátila podání SEC, souhlasila se zaplacením 65 milionů dolarů za vyřízení poplatků.

SEC však na základě tohoto přezkumu neoznámila žádné konkrétní změny nebo reformy.

Sečteno a podtrženo

Online makléřská společnost Robinhood nabídla svou burzu Nasdaq pod burzou „HOOD“ za cenu mezi 38 dolary za akcii. Společnost prodává více než 57,9 milionu, přičemž její zakladatelé a finanční ředitel mezi nimi prodali dalších 2,6 milionu akcií. Společnost očekává, že z IPO získá zhruba 2 miliardy USD, což se zvýší na 2,3 miliardy USD, pokud upisovatelé uplatní svou možnost greenshoe.