George Soros: Filozofie elitního investora

George Soros, manažer hedgeového fondu Maverick. generovala významné roční výnosy po poplatcích za správu. Jeho vlajková loď Quantum Fund je investory uctívána. Navzdory nevraživosti způsobené jeho obchodními taktikami a kontroverzím kolem jeho investiční filozofie, Soros stál desetiletí v čele třídy mezi elitními světovými investory. V roce 1981, Institucionální investor časopis jej označil za „největšího správce peněz na světě“.

Sorosova filozofie

George Soros je krátkodobý spekulant. Vytváří masivní, vysoce pákové sázky na směr finančních trhů. Jeho slavný hedgeový fond je známý tím globální makro strategie, filozofie soustředěná kolem masivních, jednosměrných sázek na pohyby měnových sazeb, cen komodit, akcií, dluhopisů, derivátů a dalších aktiv na základě makroekonomická analýza.

Jednoduše řečeno, Soros sází na to, že hodnota těchto investic buď poroste, nebo klesne. Soros studuje své cíle a nechává pohyby různých finančních trhů a jejich účastníků diktovat jeho obchody. Filozofii své obchodní strategie označuje jako

reflexivita. Tato teorie se vyhýbá tradičním myšlenkám tržního prostředí založeného na rovnováze, kde jsou všechny informace známé všem účastníkům trhu, a tím zohledněny v cenách. Místo toho Soros věří, že účastníci trhu sami přímo ovlivňují tržní základy a že jejich iracionální chování vede k rozmachu a poprsí které představují investiční příležitosti.

Ceny bytů poskytují zajímavý příklad jeho teorie v akci. Když věřitelé usnadněte získávání půjček, peníze si půjčuje více lidí. S penězi v ruce tito lidé kupují domy, což má za následek vzestup poptávka pro domovy. Rostoucí poptávka má za následek rostoucí ceny. Vyšší ceny podporují věřitele, aby půjčili více peněz. Více peněz v rukou dlužníků má za následek rostoucí poptávku po domech a vzestupný spirálový cyklus Výsledkem jsou ceny bytů, které byly nabídnuty mnohem dále, než by naznačovaly ekonomické základy rozumné. Jednání věřitelů a kupujících mělo přímý vliv na cenu komodity.

Investice založená na myšlence, že se trh s bydlením zhroutí, by odrážela klasickou Sorosovu sázku. Krátký prodej akcií stavitelů luxusních domů nebo zkrácení akcií hlavních poskytovatelů bydlení by byly dvě potenciální investice usilující o zisk, pokud boom bydlení se zhroutí.

Významné obchody

Soros bude vždy pamatován jako „muž, který porušil Bank of England„Známá měna spekulant„Soros neomezuje své úsilí na konkrétní geografickou oblast, místo toho při hledání příležitostí zvažoval celý svět. V září 1992 si půjčil britské libry v hodnotě miliard dolarů a převedl je na německé marky.

Když libra havarovala, Soros splatil své věřitele na základě nové, nižší hodnoty libry, do kapsy přesahující 1 miliarda $ v rozdílu mezi hodnotou libry a hodnotou marky během jednodenního obchodování. Po uvolnění své pozice vydělal téměř 2 miliardy dolarů.

V roce 1997 udělal podobný krok s asijskými měnami Asijská finanční krize, účastnící se spekulativního šílenství, které mělo za následek zhroucení bahtu (thajské měny). Tyto obchody byly tak efektivní, protože národní měny spekulanti, proti kterým vsadili, byli zavěšený na jiné měny, což znamená, že byly uzavřeny dohody o „podpoře“ měn, aby se zajistilo, že budou obchodovat ve specifickém poměru vůči měně, ke které jsou vázány.

Když spekulanti podali své sázky, měna emitenti byli nuceni pokusit se udržet poměry nákupem svých měn na otevřený obchod. Když vládám došly peníze a byly nuceny upustit od tohoto úsilí, hodnoty měny se propadly.

Vlády žily ve strachu, že by se Soros zajímal o jejich měny. Když to udělal, přidali se k hádce další spekulanti v tom, co bylo popsáno jako smečka vlků sestupujících na stádo losů. Obrovské množství peněz, které si spekulanti mohli půjčit a využít, znemožnilo menším vládám odolat útoku.

Přes jeho mistrovské úspěchy ne každá sázka, kterou George Soros uzavřel, fungovala v jeho prospěch. V roce 1987 předpověděl, že americké trhy budou nadále růst. Jeho fond během havárie ztratil 300 milionů dolarů, přestože za rok stále dosahoval nízké dvouciferné výnosy.

Během ruské dluhové krize v roce 1998 také zasáhl 2 miliardy dolarů a v roce 1999 během technologické bubliny ztratil 700 milionů dolarů, když vsadil na pokles. Uštván ztrátou nakoupil ve velkém v očekávání vzestupu. Když trh konečně krachoval, přišel o téměř 3 miliardy dolarů.

Závěr

Obchodování jako George Soros není pro slabé povahy nebo světlo peněženky. Temnější stránkou velkých sázek a velkých výher je velké sázení a velké prohry. Pokud si nemůžete dovolit vzít ztrátu, nemůžete si dovolit sázet jako Soros. Zatímco většina globálních makro hedgeových fondů obchodníci jsou relativně tiché typy a vyhýbají se reflektorům, zatímco vydělávají své jmění, Soros zaujal velmi veřejné postoje k řadě ekonomických a politických otázek.

Jeho veřejný postoj a velkolepý úspěch se projevily Soros do značné míry ve třídě sám. Během více než tří desetiletí udělal téměř vždy správné pohyby a vytvořil legie fanoušci mezi obchodníky a investory a legie kritiků mezi těmi, kdo prohrávají jeho spekulativní konce činnosti.