Manipulace s účetní závěrkou je pro investory stále aktuálním problémem

Manipulace s účetní závěrkou je druh účetní podvody to zůstává přetrvávajícím problémem ve firemní Americe. Ačkoliv Komise pro cenné papíry (SEC) podnikla mnoho kroků ke zmírnění tohoto typu špatného fungování společnosti, struktury pobídek pro vedení a obrovské volnosti, kterou poskytují obecně uznávané účetní zásady (GAAP) a všudypřítomný střet zájmů mezi nezávislým auditorem a firemním klientem i nadále poskytuje dokonalé prostředí pro takovou činnost.

Vzhledem k těmto faktorům si investoři, kteří kupují jednotlivé akcie nebo dluhopisy, musí být vědomi problémů, varování znamení a nástroje, které mají k dispozici, aby zmírnili jejich nepříznivé důsledky problémy.

Důvody za manipulací s účetní závěrkou

Existují tři hlavní důvody, proč management manipuluje účetní závěrky. Za prvé, v mnoha případech je kompenzace vedoucích pracovníků společnosti přímo spojena s finanční výkon společnosti. Díky tomu mají přímou motivaci vykreslit růžový obraz finanční situace společnosti, aby splnili zavedená očekávání výkonnosti a posílili svou osobní kompenzaci.

Za druhé, je to relativně snadná věc. The Rada pro standardy finančního účetnictví (FASB), která stanoví standardy GAAP, poskytuje značnou míru volnosti a interpretace v účetních ustanoveních a metodách. Ať už k lepšímu nebo horšímu, tyto standardy GAAP poskytují značnou míru flexibility, což je je možné, aby vedení společnosti vytvořilo konkrétní obrázek o finanční situaci společnosti společnost.

Za třetí, je nepravděpodobné, že investoři odhalí finanční manipulaci kvůli vztahu mezi nezávislým auditorem a korporátním klientem. V USA, Velká čtyřka v podnikovém auditorském prostředí dominují účetní firmy a řada menších regionálních účetních firem. Zatímco tyto subjekty jsou nabízeny jako nezávislí auditoři, firmy mají přímý střet zájmů, protože jsou kompenzovány, často poměrně významně, právě společnostmi, které auditují. V důsledku toho by mohli být auditoři v pokušení ohýbat účetní pravidla tak, aby zobrazovala finanční situaci společnosti způsobem, který zajistí spokojenost klienta - a zachová její podnikání.

Jak se manipuluje s účetní závěrkou

Existují dva obecné přístupy k manipulaci s účetní závěrkou. První z nich je přehánět výnosy běžného období ve výkazu zisku a ztráty umělým zvyšováním výnosů a zisků nebo deflací výdajů běžného období. Díky tomuto přístupu bude finanční situace společnosti vypadat lépe, než ve skutečnosti je, aby splnila zavedená očekávání.

Druhý přístup vyžaduje přesně opačnou taktiku, kterou je minimalizovat výnosy běžného období ve výkazu zisku a ztráty deflací výnosů nebo nafukováním výdajů běžného období. Může se zdát neintuitivní, aby finanční situace společnosti vypadala hůře, než ve skutečnosti je, ale existuje mnoho důvodů: odradit potenciální nabyvatelé; dostat všechny špatné zprávy „z cesty“, aby společnost v budoucnu vypadala silnější; dumping skličujících čísel do období, kdy lze špatnou výkonnost přičíst současnému makroekonomickému prostředí; nebo odložit dobré finanční informace na budoucí období, kdy je větší pravděpodobnost, že budou uznány.

Konkrétní způsoby manipulace s účetní závěrkou

Pokud jde o manipulaci, existuje celá řada účetních technik, které jsou společnosti k dispozici. Finanční shenanigans (2018) od Howarda Schilita nastiňuje sedm hlavních způsobů, kterými vedení společnosti manipuluje s účetní závěrkou společnosti.

1. Evidence výnosů předčasně nebo diskutabilní kvality
   1. Evidence příjmů před dokončením všech služeb
   2. Evidence příjmů před odesláním produktu
   3. Zaznamenávání příjmů u produktů, u kterých není nutné nákup
2. Záznam fiktivních příjmů
   1. Evidence tržeb za prodeje, které se neuskutečnily
   2. Záznam příjmy z kapitálového majetku jako příjem
   3. Evidence výnosů přijatých prostřednictvím půjčky jako výnos
3. Zvýšení příjmu s jednorázovými zisky
   1. Zvyšování zisku prodejem aktiv a zaznamenáváním výnosů jako příjmů
   2. Zvýšení zisku klasifikací investičních výnosů nebo zisků jako výnosů
4. Přesun současných výdajů na dřívější nebo pozdější období
   1. Amortizace nákladů příliš pomalu
   2. Změna účetních standardů za účelem podpory manipulace
   3. Velká písmena normální provozní náklady za účelem snížení nákladů jejich přesunutím z výkaz zisku a ztráty do rozvaha
   4. Neschopnost odepsat nebo odepsat znehodnocená aktiva
5. Selhání záznamu nebo nesprávné snížení závazků
   1. Nezachycení výdajů a závazků, pokud zůstanou budoucí služby
   2. Změna účetních předpokladů na podporu manipulace
6. Přesun současných příjmů na pozdější období
   1. Vytvoření rezervy na deštivý den jako zdroje příjmů k posílení budoucí výkonnosti
   2. Zadržení příjmů
7. Přesouvání budoucích výdajů na aktuální období jako zvláštní poplatek
   1. Zrychlení výdajů do aktuálního období
   2. Změna účetních standardů za účelem podpory manipulace, zejména prostřednictvím rezerv pro amortizace, amortizacea vyčerpání

Přestože se většina těchto technik týká manipulace s výkazem zisku a ztráty, je k dispozici také mnoho technik pro manipulaci s rozvahou, jakož i tok peněz. Navíc i sémantika souboru diskuse a analýza managementu část financí lze manipulovat změkčením jazyka akcí, který používají vedoucí pracovníci firem, z „vůle“ na „moc“, „pravděpodobně“ na „možná“ a „proto“ až „možná“. Celkově vzato by investoři měli těmto problémům a nuancím porozumět a při posuzování financí společnosti by měli zůstat ve střehu stav.

Finanční manipulace prostřednictvím fúze nebo akvizice společnosti

Během procesu fúze nebo akvizice může dojít k jiné formě finanční manipulace. Jeden klasický přístup nastává, když se management pokouší vybičovat podporu pro fúzi nebo akvizici založenou především na zlepšení odhadů zisk z akcie sloučených společností. Podívejme se na níže uvedenou tabulku, abychom pochopili, jak tento typ manipulace probíhá.

Navrhovaná akvizice společnosti	Akviziční společnost	Cílová společnost	Kombinované finance
Běžná cena akcií	$100.00	$40.00	-
Akcie vynikající	100,000	50,000	120,000
Účetní hodnota vlastního kapitálu	$10,000,000	$2,000,000	$12,000,000
Výdělky společnosti	$500,000	$200,000	$700,000
Zisk z akcie	$5.00	$4.00	$5.83

Na základě údajů v tabulce výše se zdá, že navrhovaná akvizice cílové společnosti má dobrý finanční smysl protože zisk na akcii nabývající společnosti bude podstatně zvýšen z 5 $ na akcii na 5,83 $ na akcii. Po akvizici dojde k nárůstu zisku společnosti o 200 000 USD v důsledku přičtení příjmů od cílové společnosti. Navíc vzhledem k vysokým Tržní hodnota nástupnické společnosti běžné akcie, a nízké účetní hodnota z cílové společnosti bude muset nabývající společnost vydat pouze dalších 20 000 akcií, aby mohla uskutečnit akvizici 2 miliony dolarů. Celkově vzato, výrazný nárůst zisků společnosti a mírný nárůst o 20 000 kmenové akcie vynikající povede k atraktivnějšímu výdělku na akcii.

Finanční rozhodnutí založené primárně na tomto typu analýzy je bohužel nevhodné a zavádějící, protože budoucí finanční dopad takové akvizice může být pozitivní, nevýznamný nebo dokonce negativní. Zisk na akcii nabývající společnosti se zvýší o a hmotné množství pouze ze dvou důvodů a žádný z důvodů nemá dlouhodobé důsledky.

Ochrana před manipulací s účetní závěrkou

Existuje celá řada faktorů, které mohou ovlivnit kvalitu a přesnost údajů, které má investor k dispozici. V důsledku toho musí mít investoři funkční znalosti o analýza účetní závěrky, včetně silného ovládání používání interních poměry analýzy solventnosti likvidity, externí likvidita poměry analýzy prodejnosti, růst a korporace poměry ziskovosti, finanční riziko poměry a podnikatelské riziko poměry. Investoři by měli také dobře rozumět tomu, jak používat tržní vícenásobnou analýzu, včetně použití poměrů cena/zisk, poměr cena/účetní hodnota, poměr cena/prodeja poměry cena/peněžní tok, aby se změřila přiměřenost finančních údajů.

Bohužel jen velmi málo retailových investorů má potřebný čas, dovednosti a zdroje k tomu, aby se zapojili do takových aktivit a analýz. Pokud ano, může být pro ně snazší držet se investic do levných, diverzifikovaných a aktivně spravovaných podílových fondů. Tyto fondy mají investiční management týmy se znalostmi, zázemím a zkušenostmi, které důkladně analyzují finanční situaci společnosti, než učiní investiční rozhodnutí.

Nařízení Sarbanes-Oxley

Americká vláda reagovala na finanční podvody preventivními opatřeními. Navzdory průchodu Sarbanes-Oxley Zákon (SOX) z roku 2002 - přímý důsledek skandálů Enron, WorldCom a Tyco - nevhodnost finančních výkazů zůstává příliš častým jevem.A složité účetní podvody, jako jsou ty, které se praktikují v Enronu, jsou pro průměrného drobného investora obvykle extrémně obtížné odhalit. Existují však některé základní červené vlajky, které pomáhají. Koneckonců, podvod Enronu nebyl odhalen vysoce placenými analytiky Wall Street z Ivy League MBA, ale novináři, kteří při procesu due diligence používali články v časopise a veřejné spisy. Být první na scéně odhalit podvodnou společnost může být z pohledu krátkého prodejce velmi lukrativní a může to být prospěšné pro skeptického investora, který váží celkově sentiment na trhu.

Pravidla a zásady prosazování uvedené v zákoně Sarbanes-Oxley změnily nebo doplnily stávající zákony zabývající se regulací zabezpečení, včetně zákona o burze cenných papírů z roku 1934 a dalších zákonů prosazovaných the Komise pro cenné papíry (SEK). Nový zákon stanovil reformy a dodatky ve čtyřech hlavních oblastech:

1. Společenská odpovědnost
2. Zvýšený trestní postih
3. Účetní regulace
4. Nové ochrany

Sečteno a podtrženo

Existuje mnoho případů finanční manipulace, které se datují po staletí, a novodobé příklady, jako např Enron, WorldCom, Tyco International, Adelphia, Globální křížení, Cendant, Freddie Mac a AIG by měli investorům připomínat potenciální nášlapné miny, se kterými se mohou setkat. Známá prevalence a velikost věcných problémů spojených se sestavováním souboru firemní účetní závěrka by měla investorům připomínat, aby při jejich používání byli extrémně opatrní a výklad.

Investoři by také měli mít na paměti, že nezávislí auditoři odpovědní za poskytování auditovaných finančních prostředků u dat může docházet k významnému střetu zájmů, který narušuje skutečný finanční obraz společnosti společnost. Některé z výše uvedených případů zneužití právnických osob se vyskytly při dodržování požadavků účetních firem, jako je dnes již zaniklá firma Arthur Andersen.I prohlášení auditora o odhlášení by tedy měli brát s rezervou.