Co je to svrchovaný dluhopis?

Co je to svrchovaný dluhopis?

Suverénní svazek je a zajištění dluhu vydané národní vládou za účelem získání peněz na financování vládních programů, splácení starého dluhu, splácení úroků ze současného dluhu a jakékoli další potřeby vládních výdajů. Státní dluhopisy mohou být denominovány v cizí měně nebo domácí měně vlády. Státní dluhopisy jsou způsobem, jakým vlády získávají kromě daňových příjmů také peníze.

Pochopení suverénního svazku

Státní dluhopis funguje jako pravidelný pouto v tom, že kupující dluhopisu dostává pravidelné platby úroků od emitenta, v tomto případě vlády, a obdrží splátku dluhopisu nominální hodnota když svazek zraje.

Jako každý dluhopis platí i zaplacená úroková sazba, popř výtěžek, závisí na rizikovém profilu emitenta. Pokud je u státního dluhopisu země považována za rizikovou, pak bude výnos vyšší. Investoři zvažují ekonomický profil země, její směnný kurz, a politická rizika k určení pravděpodobnosti, že země nesplní své dluhové závazky.

Ratingové agentury, jako Standard & Poor's, Moody's, a Hodnocení Fitch, poskytovat investiční ratingy států pro pochopení rizik spojených s investováním v konkrétní zemi. Tyto agentury také poskytují úvěrové hodnocení pro korporace a jejich dluhové cenné papíry.

Denominace suverénních dluhopisů

Schopnost vydávat dluhopisy denominované v domácí měně bývá luxusem, kterého si většina vlád neužívá; čím méně stabilní je měnová nominální hodnota, tím vyšší je riziko držitele dluhopisu. Realita je taková méně vyvinuté země mají potíže s vydáváním státních dluhopisů denominovaných v jejich měně, a musí tedy převzít dluh denominovaný v cizí měně.

To je způsobeno několika důvody. Za prvé, investoři považují chudší země za ovládané méně transparentními vládami, které jsou náchylnější korupci, což zvyšuje pravděpodobnost, že půjčky a vládní investice budou převedeny do neproduktivní oblasti. Za druhé, chudší země mají tendenci trpět nestabilitou, což vede k vyšší míře inflace, který jí do reality míry návratnosti obdrželi investoři.

Méně rozvinuté země jsou proto nuceny půjčovat si v cizích měnách, čímž je dále ohrožují ekonomickou situaci tím, že je vystaví měnovým výkyvům, které mohou jejich výpůjční náklady zvýšit drahý.

Řekněme například, že indonéská vláda vydává dluhopisy denominované v jenech, aby získala kapitál. Pokud úroková sazba souhlasí s tím, že si půjčí 5%, ale po celou dobu splatnosti dluhopisů se indonéská rupie znehodnocuje o 10% ve vztahu k jenu, pak skutečná úroková sazba indonéská vláda musí platit formou jistiny a úrokové platby jsou 15%, za předpokladu, že její obchodní operace jsou prováděny v rupiích.

Investice do státních dluhopisů

Investice do státních dluhopisů USA je poměrně přímočará a lze ji provádět na TreasuryDirect.gov. Nákup zahraničních dluhopisů je o něco složitější a obvykle se provádí prostřednictvím makléře prostřednictvím účtu zřízeného pro zahraniční obchodování. Makléř by typicky koupil dluhopis za převládající tržní cenu. Tato cesta může být omezující v závislosti na dostupných dluhopisech a transakční náklady mohou být vysoké.

Jednodušší alternativou je koupit U.S. podílové fondy nebo fondy obchodované na burze (ETF), které drží zahraniční státní dluhopisy. Tyto fondy také poskytují diverzifikace s expozicí různým zahraničním dluhopisům, což snižuje investiční riziko.

Seznam populárních ETF zahraničních státních dluhopisů je následující:

• iShares International Treasury Bond ETF (IGOV)
• SPDR Barclays International Treasury Bond ETF (BWX)
• SPDR Barclays Capital Short Term International Treasury Bond ETF (BWZ)
• Franklin Liberty International Aggregate Bond ETF (FLIA)