Práce s islámskými financemi

Islámské finance se týkají toho, jak podniky a jednotlivci získávají kapitál v souladu s Šaríanebo islámské právo. Odkazuje také na druhy investic, které jsou podle této formy zákona přípustné. Islámské finance lze považovat za jedinečnou formu společensky odpovědné investice. Tato podskupina financí je rychle se rozvíjejícím oborem. V tomto článku nabízíme přehled, který poskytuje základní informace a slouží jako základ pro další studium.

Velký obraz islámského bankovnictví

Ačkoli islámské finance začaly v sedmém století, formovaly se postupně od konce 60. let minulého století. Tento proces byl řízen obrovským ropným bohatstvím, které podnítilo obnovený zájem o produkty a praxi vyhovující šaría a poptávku po nich.

Zásadní je koncept sdílení rizik Islámské bankovnictví a financí. Je důležité pochopit úlohu sdílení rizik při získávání kapitálu. Islámské finance zároveň požadují vyhýbání se Riba (lichva) a gharar (nejednoznačnost nebo podvod).

Islámské právo pohlíží na půjčky s zájem platby jako vztah, který zvýhodňuje půjčovatel, který účtuje úroky na náklady dlužníka. Islámské právo považuje peníze za měřicí nástroj hodnoty a nikoli za aktivum samo o sobě. Proto vyžaduje, aby člověk nebyl schopen získat příjem pouze z peněz. Úrok je považován za ribu a taková praxe je zakázána islámským právem. Je to haram, což znamená zakázané, protože je považováno za lichvářské a vykořisťovatelské. Naproti tomu islámské bankovnictví existuje k podpoře sociálně-ekonomických cílů islámské komunity.

V souladu s tím, Finance v souladu se šaría (halal, což znamená povolené) se skládá z bankovnictví, ve kterém finanční instituce podíly na zisku a ztrátě podniku, který upisuje. Stejně důležitý je koncept ghararu. Ve finančním kontextu gharar označuje nejednoznačnost a podvod, které pocházejí z prodeje položek, jejichž existence je nejistá. Příklady ghararu mohou být formy pojištění. To by mohlo zahrnovat nákup pojistného na pojištění proti něčemu, co může nebo nemusí nastat. Deriváty používané k zajištění proti možným výsledkům jsou dalším typem ghararu.

The kapitálové financování společností je přípustná, pokud se tyto společnosti nezabývají omezenými obchody. Mezi zakázané činnosti patří výroba alkoholu, hazardní hry a tvorba pornografie.

Základní ujednání o financování

Níže je uveden stručný přehled přípustných mechanismů financování, s nimiž se v islámských financích často setkáváme.

Smlouvy o sdílení zisku a ztráty (Mudarabah)

Islámská banka shromažďuje peníze investorů a přebírá podíl na zisku a ztrátách. Tento proces je dohodnut s vkladateli. Do čeho banka investuje? Skupina podílové fondy došlo ke kontrole shody s právem šaría. Filtr analyzuje rozvahy společnosti a určuje, zda jsou jakékoli zdroje příjmů pro korporaci zakázány. Společnosti, které mají příliš mnoho dluhu nebo se zabývají zakázanými obchodními činnostmi, jsou vyloučeny. Kromě aktivně spravovaných podílových fondů existují i ​​pasivní fondy. Vycházejí z takových indexů, jako je Dow Jones Islamic Market Index a FTSE Globální islámský index.

Snížený podíl na sdíleném kapitálu

Klesající zůstatek sdíleného kapitálu vyžaduje, aby banka a investor koupili dům společně. Běžně se používá k financování koupě domu. Banka postupně převádí svůj vlastní kapitál v domě na jednotlivého majitele domu, jehož platby představují vlastní kapitál majitele domu.

Pronájem vlastnit

Toto uspořádání je podobné klesajícímu zůstatku, který je popsán výše, s výjimkou toho, že se finanční instituce postaví většina, ne -li všechny peníze za dům, a souhlasí s prodejem domu případnému majiteli domu na konci termín. Část každé platby jde na pronájem a zůstatek na pořizovací cenu domu.

Splátkový prodej (Murabaha)

Splátkový prodej začíná tím, že zprostředkovatel koupí dům s zdarma a přehledně titul k tomu. Zprostředkující investor se poté s potenciálním kupujícím dohodne na prodejní ceně; tato cena zahrnuje určitý zisk. Nákup lze provést přímo (jednorázově) nebo prostřednictvím série odložených (splátkových) plateb. Tento prodej kreditu je přijatelnou formou financování a nesmí být zaměňován s úročenou půjčkou.

Leasing (Ijarah)

Leasing, neboli Ijarah, zahrnuje prodej práva užívat předmět (uživatel) po určitou dobu. Jednou z podmínek je, že pronajímatel musí vlastnit pronajatý předmět po dobu trvání pronájem. Variace na leasing, 'ijarah wa' iqtina, stanoví, že leasing bude sepsán, pokud pronajímatel souhlasí s prodejem předmětu leasingu na konci leasingu na předem stanoveném zůstatková hodnota. Tento slib váže pouze pronajímatele. Nájemce není povinen věc zakoupit.

Islámští útočníci (Salam a Istisna)

Jedná se o vzácné formy financování, používané pro určité typy podnikání. Jedná se o výjimku z ghararu. Cena za položku je předplacena a položka je doručena v určitém bodě v budoucnosti. Protože k tomu, aby byly takové smlouvy platné, je třeba splnit celou řadu podmínek, je obvykle nutná pomoc islámského právního poradce.

Základní investiční prostředky

Níže jsou uvedeny některé přípustné islámské investice.

Akcie

Právo šaría umožňuje investice do akcií společnosti (běžné akcie) pokud se tyto společnosti nevěnují zakázaným činnostem. Investice do společností mohou být akcie nebo přímé investice (soukromý kapitál).

Islámští učenci udělali určité ústupky přípustným společnostem, protože většina používá dluh buď k řešení nedostatku likvidity (půjčuje si), nebo k investování přebytečné hotovosti (úročené nástroje). Jedna sada filtrů vylučuje společnosti, které drží úročený dluh, přijímají úroky nebo jiný nečistý příjem nebo obchodní dluhy za více, než je jejich nominální hodnota. Další destilace výše uvedených obrazovek by vyloučila společnosti, jejichž poměr dluhu k celkovému majetku je 33%nebo vyšší. Společnosti s příjmy „nečistého a nepracujícího úrokového příjmu“ rovnými nebo vyššími než 5% by byly rovněž vyloučeny. Nakonec by islámští učenci vyloučili firmy, jejichž pohledávky/celková aktiva jsou 45%nebo vyšší.

Pevný příjem

Důchodci, kteří chtějí, aby jejich investice odpovídaly zásadám islámu, v tom stojí před dilematem pevný příjem investice zahrnují Riba, což je zakázáno. Specifické typy investic do nemovitostí by proto mohly zajistit stálý důchodový příjem, aniž by byly v rozporu se zákonem šaría. Tyto investice mohou být přímé nebo sekuritizované, například diverzifikovaný realitní fond.

V typickém ijarahu sukuk (ekvivalent leasingu dluhopisu), emitent prodá finanční certifikáty skupině investorů. Skupina bude vlastnit certifikáty, než je půjčí zpět emitentovi výměnou za předem stanovený výnos z pronájmu. Stejně jako u úrokové sazby u konvenčního dluhopisu může být výnos z pronájmu fixní nebo pohyblivá sazba navázaná na benchmark, jako je např. Londýnská mezibankovní sazba (LIBOR). Emitent závazně slibuje zpětný odkup dluhopisů v budoucnosti za nominální hodnotu. Speciální zprostředkovatelé (SPV) jsou často zřizováni tak, aby v transakci působili jako prostředníci.

Sukuk může být nová půjčka, nebo to může být náhrada konvenční emise dluhopisů v souladu se šaría. Podle článku CFA se problém může dokonce těšit z likvidity prostřednictvím kótování na místních, regionálních nebo globálních burzách Časopis s názvem „Islámské finance: Jak noví praktici islámských financí míchají teologii a moderní investiční teorii“ (2005).

Základní pojištění vozidel

Tradiční pojištění není povoleno jako prostředek řízení rizik v islámském právu. Důvodem je, že představuje nákup něčeho s nejistým výsledkem (forma ghararu). Pojišťovny také používají fixní příjem - typ riba - jako součást procesu správy portfolia k uspokojení závazků.

Možnou alternativou kompatibilní se šaría je kooperativní (vzájemné) pojištění. Předplatitelé přispívají do fondu finančních prostředků, které jsou investovány způsobem, který je v souladu se šaría. Prostředky se vybírají ze skupiny k uspokojení nároků a nevyžádané zisky se rozdělují mezi pojistníky. Taková struktura existuje jen zřídka, takže muslimové mohou v případě potřeby využít existující pojišťovací prostředky.

Sečteno a podtrženo

Islámské finance jsou staletou praxí, která získává uznání po celém světě. Etické a ekonomické principy islámských financí dokonce přitahují zájem mimo muslimskou komunitu. Vzhledem k rostoucímu rozvoji muslimských národů očekávejte, že toto pole projde ještě rychlejší evolucí. Islámské finance se budou i nadále zabývat výzvami usmíření Islámská investiční politika a moderní teorie portfolia.