Jak funguje Buttonwoodská dohoda
Co je to Buttonwoodská dohoda?
The Buttonwoodská dohoda byl písemný kompakt vyrobený v roce 1792 mezi 24 obchodníci s cennými papíry a obchodníci na Wall Street v New Yorku. Říká se, že byly vytvořeny pod stromem z knoflíku (odtud název), dohoda označovala původ oficiálních zásob výměna za mladé Spojené státy a počátky americké investiční komunity, která by začala být známá jako „Wall Street."
Klíčové informace
- Dohoda Buttonwood byla podepsána v roce 1792.
- To bylo napsáno 24 obchodníky s cennými papíry a obchodníky na Wall Street v New Yorku a tvořilo základy newyorské burzy.
- Podle historických tradic byla dohoda podepsána pod stromem z knoflíku.
- Pravidla stanovená v rámci Buttonwoodské dohody vycházela ze stávajících evropských obchodních systémů té doby.
- Cílem dohody bylo vytvořit důvěru v systém, ve kterém by makléři a obchodníci mezi sebou pouze obchodovali a účtovali si za své služby stanovenou provizi.
Pochopení dohody Buttonwood
Buttonwoodská dohoda vznikla v reakci na Finanční panika z roku 1792
: intenzivní, dvouměsíční období vyvolané liberální úvěrovou politikou ze strany nové Banky Spojené státy, stejně jako pokusy bezohledných spekulantů dostat se do dluhových cenných papírů trh. Když neuspěli, nespláceli své půjčky, způsobilo to útěk bank a panický prodej cenných papírů.Rozšířením úvěrů a hotovosti místním bankám se ministrovi financí Alexandru Hamiltonovi podařilo krizi zvládnout do května. Ale mladé USA a jejich finanční systém byly špatně rozdrceny a mnozí investovali komunita cítila, že je potřeba obnovit důvěru v trh a chránit investory zájmy.
Za tímto účelem se 17. května 1792 shromáždily dvě desítky obchodníků a makléřů - creme de la creme newyorské obchodní/finanční komunity. údajně na to, co je nyní 68 Wall Street, ve stínu stromu knoflíku (aka platanu) podepsat písemnou dohodu, o které diskutovali od března. V zásadě založili klub a dohodli se, že budou obchodovat přímo a výhradně mezi sebou za určitých společných pravidel a hranic.
Zavřením systému proti externím agentům a dražebníkům (kteří dosud často prováděli aukce dluhopisů a obchody s akciemi) účastníci by byli ujištěni, že si mohou navzájem důvěřovat, že platby budou dodržovány a investice ano legitimní. A jejich klienti by mohli mít také důvěru.
Znamenalo to také, že se tito makléři nebudou pokoušet podbízet se nižšími provizemi. „Je výhodné být v tomto klubu, takže budete dodržovat pravidla, protože v klubu chcete zůstat,“ říká ekonomický historik Robert E. Wright Wright charakterizoval pakt. "Když se všichni znáte, proč se navzájem podvádíte?"
Co říkala Buttonwoodská dohoda?
Ředitelé společnosti Buttonwood založili své parametry obchodování s cennými papíry na stávajících evropských obchodních systémech v té době. Ve skutečnosti španělská praxe dělení stříbrného dolaru na osminy byla z velké části zodpovědná za převahu zlomků při popisu hodnot akcií.
Samotná dohoda byla krátká - dvě věty se dvěma ustanoveními:
1. Makléři měli jednat pouze jeden s druhým
2. Účtovali by klientům provize za jejich obchody se stanovenou sazbou 0,25% za transakci.
Jinými slovy, nemuseli by si dělat starosti s prodejem špatných akcií nebo konkurencí o provizní sazby, takže účtované ceny by odrážely hodnotu akcií, nikoli nějaký jiný faktor.
Přesný text Buttonwoodské dohody zní:
"My, předplatitelé, zprostředkovatelé nákupu a prodeje veřejných akcií, tímto slavnostně slibujeme a zavazujeme se navzájem, že od tohoto dne nebudeme kupovat ani prodávat jakákoli osoba, jakýkoli druh veřejné akcie, za méně než čtvrt procentní provizi za hodnotu Specie a že se budeme navzájem preferovat v našem Jednání. Ve Svědectví toho jsme 17. května v New Yorku přiložili ruce. 1792."
The Button Agreement and the New York Stock Exchange
Buttonwoodská dohoda vytvořením uzavřeného finančního trhu pouze pro členy položila základy toho, co se stane Newyorská burza (NYSE) - ačkoli výměna by nebyla formálně organizována a nedostala ústavu na další čtvrt století.
V roce 1793 se řady newyorských brokerů staly příliš velkými na to, aby se setkaly pod stromy z knoflíku, a vytvořily propracovanou kavárnu, kavárnu Tontine, své nové centrum provozu.
Další růst odvětví cenných papírů sledoval růst USA, zejména po skončení války v roce 1812. V roce 1817, když New York začal překonávat Philadelphii jako finanční centrum národa, Buttonwood skupina vytvořila několik nových, propracovanějších pokynů a názvu: New York Stock and Exchange Deska.
V roce 1863 organizace změnila svůj název na ten, který drží dnes: New York Stock Exchange (NYSE). A aby se přidal k novému názvu, postavil si vlastní budovu na 18 Broad St. po desetiletích zabírání podlah v jiných burzách. Na tom místě je dodnes, nyní zabírá celý čtvercový blok.
Fixní provize, které se datují od Buttonwoodské dohody, zůstávaly na finančním trhu Wall Street až do roku 1975, kdy je Komise pro cenné papíry a burzy (SEC) zrušila.
Podpisatelé dohody Buttonwood
Dva tucty mužů, kteří podepsali Buttonwoodskou dohodu, také uvedli své adresy vedle svých jmen (nebo jmen svých firem). Oni byli:
• Leonard Bleecker - 16 Wall Street.
• Hugh Smith - kavárna Tontine.
• Armstrong & Barnewall - 58 Broad Street.
• Samuel March - Queen Street 243.
• Bernard Hart - 55 Broad Street.
• Alexander Zuntz - Široká ulice 97.
• Andrew D. Barclay - 136 Pearl Street.
• Sutton & Hardy - 20 Wall Street.
• Benjamin Seixas - Hannoverské náměstí 8.
• John Henry - Duke Street 13.
• John A. Hardenbrook - ulice Nassau 24.
• Samuel Beebe - ulice Nassau 21.
• Benjamin Winthrop - 2 Great Dock Street.
• John Ferrers - 205 Water Street.
• Ephraim Hart - 74 Broadway.