Maratonský ropný nebo maratonský ropný podnik: Která zásoba je lepší?
Maratonský olej (NYSE:MRO) se staly dvěma společnostmi 30. června, kdy se rafinérská a marketingová aktiva podniku, běžně označovaná jako po proudubyly spřádány do Maratonská ropa (NYSE:MPC), samostatně vlastněný a provozovaný podnik. Akcionáři společnosti Marathon Oil dostanou každoročně dividendy 60 centů na akcii a akcionáři Marathon Pete 80 centů na akcii. Akcionáři společnosti Marathon Oil před spinoff nyní čelí několika možnostem. Prodávají své akcie Marathon Pete? Nebo co takhle prodat jejich akcie Marathon Oil a koupit více nově razené společnosti, nebo si oba nadále drží? Čtěte dál a já vám poskytnu svou odpověď.
TUTORIAL:Pětiminutové investování
Integrovaný olej
Konečnou integrovanou ropnou společností byla společnost Standard Oil, kterou vytvořil John D. Rockefeller jako způsob ochrany před volatilita v podnikání. Vlastnictvím celého dodavatelského řetězce byly ceny ropy méně transparentní, což Rockefellerovi, který se stal nejbohatším člověkem své éry, poskytlo velké daňové výhody. Dnes je Standard Oil šest extrémně velkých společností (včetně Marathon Pete) a jednou se z nich stane sedm
Průzkum a výroba
Marathon Oil si bezpochyby udržel sexy a výnosnější část svého podnikání. Eric Fox společnosti Investopedia odvádí dobrou práci a vyzdvihuje hlavní aktiva obou společností ve dvou (Já, II) Články z 5. července, takže se nad tímto tématem nebudu pozastavovat. Jediné, co opravdu potřebujete vědět, je, že tři provozní segmenty společnosti Marathon Oil v roce 2010 vydělaly 2 miliardy dolarů na příjmech 9,8 miliardy dolarů, zatímco jeho segment rafinace, marketingu a dopravy (Marathon Pete) generoval šestkrát tolik příjmů, přesto činil pouze jednu třetinu zisk. Než však uděláte unáhlené závěry, je důležité si uvědomit, že kapitálové výdaje pro segment RM&T v roce 2010 bylo o 2,2 miliardy USD méně. V předchozích letech nebyl rozdíl ve výdajích zdaleka tak široký, ale ukazuje, jak náročný může být průzkum těžby na hotovostních rezervách, a to se nezmění.
Současná cena
Za každé dvě akcie společnosti Marathon Oil získali akcionáři jednu akcii společnosti Marathon Pete. To znamená, že tržní kapitalizace společnosti Marathon Pete je přibližně 14,1 miliardy dolarů na základě 356 milionů akcií v oběhu a podniková hodnota (EV) 14,4 miliardy USD, což je 7,2krát EBITDA. Aktuální tržní kapitalizace společnosti Marathon Oil je 22,1 miliardy USD a její EV je 25,7 miliardy USD, což je 4,1násobek EBITDA. Alespoň podle tohoto standardu je Marathon Oil tím nejlepším řešením.
Ale ne tak rychle. Podle Yahoo Finance, 11 analytici odhad Marathon Pete je 2011 zisk na akcii (EPS) bude 6,06 $ za akcii. To je Poměr P/E 6,6 při současných cenách. Ještě důležitější je, že 6,06 $ EPS se překládá do čistý příjem 2 miliardy dolarů. Pokud je to někde téměř přesné, platíte méně než sedminásobek výdělků za společnost, která má výdělky jen více než dvojnásobné. V tuto chvíli jsem k číslům skeptický, protože je to veřejná společnost necelý měsíc, ale první čtvrtletí ano produkují segmentový příjem 527 milionů USD ve srovnání se ztrátou 237 milionů USD předloni, takže je to více než možné the Q2 čísla splatná 2. srpna budou stejně působivá.
Sečteno a podtrženo
Marathon Oil je v tomto bodě pravděpodobně o něco lepší než Marathon Petroleum. Když jsem to řekl, vzpomínám si na článek, který jsem napsal loni v srpnu a který ukázal tři příklady, kdy se spinoff po 18 měsících po rozchodu choval výrazně lépe než rodič. S ohledem na to bych akcionářům doporučil nic nedělat. (Těchto pět kvalitativních opatření umožňuje investorům vyvodit závěry o korporaci, které nejsou v rozvaze patrné. Překontrolovat Použití 5 sil Portera k analýze zásob.)
Použijte Investopedia Stock Simulator obchodovat s akciemi uvedenými v této analýze akcií, bez rizika!