3 typy analytiků: Který je pro vás nejlepší?

Jaký typ analytika je pro vás nejlepší?

Několik typů analytiků na Wall Street vytváří různé druhy zpráv, protože mají různé druhy klientů s různými standardy a očekáváními.

Analytici spadají do základních kategorií analytiků na straně prodejců, analytiků na straně kupujících a nezávislých analytiků.

Analytici na straně prodeje

V titulcích obecně dominují analytici na straně prodejců. Jsou zaměstnáni makléřskými společnostmi k analýze společností a psaní podrobných zpráv po provedení toho, čemu se někdy říká primární výzkum. Tyto zprávy slouží k „prodeji“ myšlenky jednotlivcům a institucionálním klientům. Jednotliví investoři získávají přístup k těmto zprávám především tím, že mají účty u makléřské firmy.

Chcete -li například získat bezplatný průzkum od společnosti Merrill Lynch, musíte mít účet u brokera Merrill Lynch. Někdy lze zprávy zakoupit prostřednictvím třetí strany. Institucionální klienti (tj. správci podílových fondů) získejte průzkum od institucionálních makléřů makléřství.

Dobrý prodejní strana zpráva o výzkumu obsahuje podrobnou analýzu konkurenčních výhod společnosti a poskytuje informace o odborné znalosti managementu a srovnání fungování a oceňování akcií společnosti se skupinou vrstevníků a její společností průmysl. Typická zpráva také obsahuje model výdělku a jasně uvádí předpoklady použité k vytvoření prognózy.

Psaní tohoto typu zprávy je časově náročný proces. Informace se získají přečtením spisů společnosti s Komise pro cenné papíry (SEC), setkání s jejím managementem, a pokud je to možné, rozhovor se svými dodavateli a zákazníky.

To také znamená analyzovat veřejně obchodované partnery společnosti, aby lépe porozuměli rozdílům v provozních výsledcích a oceňování akcií. Tento přístup se nazývá fundamentální analýza protože se zaměřuje na základy společnosti. Tento přísný proces omezuje typického analytika na straně prodeje na dvě nebo tři odvětví a asi 10 až 15 společností.

Výzvou, které makléřství čelí, je, že vytvoření tohoto výzkumu je extrémně nákladné. Makléři musí odněkud získat zpět náklady na placení analytiků na straně prodejců, ale deregulace výrazně snížila schopnost vytvářet zisk na čemkoli kromě obchodů s investičním bankovnictvím.

Hlavním výsledkem těchto „sil“ je, že výzkumná oddělení nemohou zkoumat žádné společnosti, které nemají potenciál investiční banka obchod asi 50 milionů dolarů a více. Tisíce velkých společností tak zůstávají bez výzkumu. Spojte to se skutečností, že výzkumná oddělení snižují pokrytí, než aby vydávala zprávy o „prodeji“, a získáte dojem, že analytici vydávejte pouze doporučení „koupit“.

Analytici na straně kupujícího

Strana nákupu analytici jsou zaměstnáni správci fondů jako Fidelity a Janus, stejně jako penzijní fondy. Stejně jako analytik na straně prodeje se analytik na straně nákupu specializuje na několik sektorů a analyzuje akcie za účelem doporučení nákupu/prodeje.

Strana nákupu se však liší od strany prodeje třemi hlavními způsoby: sledují více akcií (30 až 40), psát velmi krátké zprávy (obvykle jednu nebo dvě stránky) a jejich průzkum je distribuován pouze fondu manažery.

Analytici na straně nákupu mohou pokrýt více akcií než analytici na straně prodejů, protože mají přístup ke všemu výzkumu na straně prodeje. Mají také možnost účastnit se průmyslových konferencí pořádaných firmami na straně prodejců. Během těchto konferencí vedení několika společností v daném odvětví uvádí, proč jsou lepší investicí. Po shromáždění těchto informací shrnou analytici na straně nákupu svůj případ ve stručné zprávě, která také obsahuje předpověď výdělků.

Prodejní strana poskytuje výzkum a konference kupní straně v naději, že to kupní strana dovolí provádějí velké obchody, které finanční prostředky dělají, když jednají podle doporučení poskytnutého prodejní strana. Aby společnost kompenzovala tyto informace, fondy nakoupí a prodají akcie s makléřské firmy které poskytují nejlepší informace.

Nezávislí analytici

Nezávislými analytiky jsou odborníci z praxe, kteří nejsou zaměstnaní ani makléřskými společnostmi, ani vzájemnými/penzijními fondy. „Indie“, jak se jim někdy říká, jsou firmy založené za účelem poskytování výzkumu, který je „nepoškozený“ obchody investičního bankovnictví.

Některé indie se zaměřují na podávání institucionální klienti a jsou placeni za sledování určitých akcií a/nebo za nalezení nových nápadů, které na straně prodeje chybí. V některých případech mají tyto institucionální společnosti vztah s makléřskou společností a jsou kompenzovány obchody, které jim fondy poskytly. Někdy se jedná o uspořádání pouze za poplatek.

Jiné Indie poskytují svůj výzkum institucionálním i individuálním investorům. Tyto firmy mohou poskytovat svůj průzkum na základě předplatného nebo zdarma. V obou případech je důležité porozumět povaze vztahu mezi výzkumnou firmou a analyzovaná společnost (obecně nazývaná „předmětná společnost“), i když zpráva není volný, uvolnit.

Každá zpráva o výzkumu je povinna mít prohlášení, které mimo jiné odhaluje povahu vztahu mezi výzkumnou firmou a předmětnou společností. Toto zřeknutí se odpovědnosti se obvykle objevuje na konci zprávy a je malým písmem. V něm musí výzkumná firma zveřejnit, zda a jak je kompenzována za poskytování výzkumu. Například velké firmy z Wall Street zveřejní, že předmětné společnosti poskytovaly služby investičního bankovnictví.

Indie hraje na dnešním trhu důležitou roli tím, že poskytuje výzkum na malých a akcie s malou kapitalizací ignorována tradičními odděleními výzkumu makléřství. Wall Street se stala krátkozrakou, zaměřenou na akcie s velkou kapitalizací a potěšení velkých institucionálních investorů.

To vedlo k tomu, že se většina akcií i přes svůj investiční potenciál stala „sirotky“. Indie se pokouší překlenout tuto informační mezeru poskytnutím výzkumu akcií, které Wall Street osiřely. Přestože internetová revoluce zvýšila schopnost jednotlivých investorů provádět vlastní obchody a výzkum, důkladná práce vyžaduje čas a zkušenosti. Legitimní Indie si udělají čas na poskytnutí užitečných informací. Je na vás, abyste posoudili jeho hodnotu.

Objektivita analytika

Objektivita výzkumných zpráv je hlavní otázkou, kterou kladou velké firmy z Wall Street i Indie. Je Wall Street cíl výzkumu? Může indie poskytnout objektivní zprávu o výzkumu, pokud ji platí předmětná společnost? Na tyto otázky je těžké odpovědět, aniž byste si přečetli zveřejnění a zprávu a věděli něco o firmě a analytikovi.

Stejně jako na Wall Street se některé Indie snaží splnit vyšší standard etického chování, zatímco jiné se jen snaží manipulovat s akciemi. Je však vaší odpovědností porozumět a vyhodnotit tyto informace.