Snížení daní vedlo k největšímu splynutí fúzí za desetiletí
Protože mnoho z největších amerických korporací těží z nově schválené republikové daňové opravy, že snižuje jejich daňovou sazbu až z 35% na 21% a motivuje miliardy dolarů v zámořské hotovosti repatriace, nabídky za fúze a akvizice v roce 2018 jsou zatím na nejvyšší úrovni od začátku tisíciletí, uvádí The Wall Street Journal. (Viz také: Proč by Comcast's Sky Bid mohla uškodit.)
V kontextu silného ekonomického růstu a rostoucí důvěry pomohl daňový plán GOP na začátku roku podnítit nabídky ve výši 325 miliard USD, což zvyšuje tok peněz zpět investorům prostřednictvím zpětné odkupy, která za tři měsíce vedoucí ke konci února přesáhla 200 miliard dolarů. Vzhledem k tomu, že ceny raketově rostou a obchody zaručují větší výnosy, mnozí na ulici si kladou otázku, zda jsou fúze a akvizice nejlepším způsobem, jak dlouhodobě utratit velké daňové úspory.
V lednu šéf akcií a kvantitativní strategie Bank of America Savita Subramanian uvedl, že největším vítězem v daňovém převýšení budou převzetí, což s největší pravděpodobností posune letošní počet obchodů na rekord, jak uvádí Bloomberg. Na rozdíl od repatriačních prázdnin v roce 2004, kdy bylo 80% výnosů použito na zpětné odkupy akcií, analytik předpovídá, že v roce 2018 bude podstatně méně zasláno akcionářům a více na
akvizice.350 nabídek?
1,2 bilionu amerických firem, které nashromáždily v zámoří, patří z velké části technologickým a zdravotnickým společnostem, které se historicky rozhodly utratit více za fúze a akvizice než kapitálové investice a zpětné odkupy. V důsledku toho může nárůst repatriace zahraničních peněz v tomto roce snížit počet transakcí v USA na více než 350, předpovídá Bank of America.
Jako Federální rezervní systém vypadá utáhnout měnová politika jen postupně a společnosti a private equity zůstávají firmami, které jsou v hotovosti, strana M&A se má jen rozrůst. Není však zcela jisté, zda některé z nedávno oznámených letošních obchodů projdou. Comcast Corp.CMCSA) nabídka ke koupi britského televizního vysílání Sky plc jej staví proti 21st Century Fox Inc. (LIŠKA) a potenciálně společnost Walt Disney Co. (DIS), zatímco společnost Nordstrom Inc. (JWN) rodina letos pozastavila své pokusy o to, aby se maloobchodník stal soukromým. (Viz také: Sázky proti nevyžádaným dluhopisům ETF dosahují rekordních hodnot.)
