Přečtěte si formulář 10-K, který vám pomůže vybrat lepší akcie

Formulář 10-K je nejkomplexnější kompilací informací o společnosti. 10-K je dokument požadovaný společností Komise pro cenné papíry (SEC) pro všechny veřejné společnosti.Je to nejlepší zdroj informací o společnosti, který mimo jiné poskytuje popis podnikání a odvětví, rizika, shrnutí soudních řízení a účetní závěrky. Je to jak kvantitativní, tak kvalitativní přehled.

Tento dokument má však své stinné stránky, z nichž nejzjevnější je, že se dívá zpět. Také 10-K může být zdrcující, protože dokument často přesahuje 100 stránek. To znamená, že kromě dalších dat, která investoři shromažďují o společnosti, poskytuje 10-K důležité informace, které investoři potřebují k sestavení investiční hádanky.

Rozebrání formuláře 10-K

10-K má mnoho různých sekcí, nazývaných položky, které jsou rozděleny na části.

Část I se zaměřuje na popis společnosti a podnikání. Tato část poskytuje typicky statické informace, které jsou užitečné pro všechny investory, kteří vyžadují obecné znalosti oboru a společnosti. Má různé sekce včetně podnikání, rizikových faktorů a soudních řízení. Investoři by si měli tuto část přečíst, i když jsou obeznámeni se společností nebo obchodem, a platí zvláštní pozornost věnujte veškerým změnám v jazyce, zejména těm, které souvisejí s rizikovými faktory a právními předpisy řízení.



Společnost také obvykle poskytne aktualizaci konkurenceschopnosti odvětví, včetně obchodních trendů a dalších souvisejících informací, které mohou ovlivnit podíl na trhu a schopnost společnosti dosáhnout svých cílů. Zahrnuty budou například nové zákony nebo předpisy schválené federální vládou, které mohou ovlivnit schopnost společnosti provozovat podnikání.

Část II se zaměřuje na finanční výsledky provozu společnosti. To zahrnuje velmi důležité diskuse a analýza managementu (MD & A). MD & A informuje investora o vysvětlení vedení k finančním výsledkům a faktorech, které ovlivnily minulý rok. Souhrn finanční výkonnosti, diskuse o akvizicích nebo odprodejích a srovnávací analýza aktuálního vykazovaného roku do předchozího roku a předchozího roku do dvou let dříve jsou uvedeny tady.

Část III soustředí se na správa a řízení společnosti problémy, jako je kompenzace vedoucích pracovníků. Rovněž vyžaduje informace o etickém kodexu společnosti a určité kvalifikaci pro ředitele a výbory představenstva.

Část IV obsahuje exponáty, včetně skutečných účetní závěrky. Vyžaduje položky, jako jsou stanovy společnosti, informace o významných zakázkách a seznam dceřiných společností společnosti.

Začínáme

Formulář 10-K lze nalézt spolu s dalšími formami požadovanými SEC a informacemi pro investory na webových stránkách společnosti, obvykle v sekci „investoři“ nebo „vztahy s investory“. SEC navíc tyto dokumenty zveřejňuje na EDGAR webová stránka.

Nejlepší místo pro začátek pro investory, kteří neznají společnost nebo odvětví, je na začátku dokumentu, část I, bod 1: Podnikání. Je poskytnut přehled odvětví, který investorovi poskytne obraz o konkurenčním prostředí, příležitostech a hrozbách z hlediska rizika.

Rovněž jsou projednány kvalitativní informace specifické pro společnost, včetně soudních řízení týkajících se společnosti i odvětví. Obecně je také poskytována konkurenční analýza; obvykle jsou diskutována jména všech konkurentů. Investoři mohou porovnat znění současného 10-K se zněním předchozího 10-K, vynulovat na jakékoli změny v tónu, aby se zjistilo, zda došlo k mírným změnám, které mohou ovlivnit budoucí provoz životní prostředí.

Jakmile jsou získány obecné znalosti o oboru a společnosti, lze v části II oddílu MD & A zjistit více informací o společnosti.

Jsou poskytnuty základy společnosti, vyhlídky na nové obchody nebo produkty a rizika a také srovnání s finančními výsledky předchozích dvou let. V této části jsou navíc zveřejněny a prodiskutovány informace o obchodních segmentech. Společnosti s nadnárodními operacemi nebo vícesegmentovými podniky často oddělují provozní výsledky od konsolidované výsledky takže investoři mohou analyzovat hybné síly růstu společnosti.Kontrola výsledků na konsolidovaném základě je užitečná, ale porozumět tomu, co řídí výkon společnosti prostřednictvím segmentové analýzy zvyšuje schopnost investora určit, zda by investice mohla být zisková budoucnost.

Co je v číslech?

Formulář 10-K obsahuje roční účetní závěrku- rozvaha, výkaz zisku a ztráty (výkaz zisku a ztráty), výkaz nerozděleného zisku a výkaz o peněžních tocích - za běžný vykazovaný rok a za předchozích pět let. Je to dobrá příležitost k porovnání roční finanční výkonnosti na meziroční bázi. Investoři často používají k analýze čísel metodu procenta z příjmů.

Kromě toho se investoři rádi dívají na určité finanční poměry určit, zda se finanční výkonnost zlepšuje nebo klesá. Srovnání mezi více lety činí tyto informace velmi užitečnými.

(Chcete se dozvědět více o účetní závěrce? Podívejte se na našeho průvodce 12 věcí, které je třeba vědět o účetní závěrce.)

Více 10-K komponentů

Formulář 10-K také obsahuje požadavky Zákon o burze cenných papírů z roku 1934 a Sarbanes-Oxley předpisy - potvrzení vedení, že certifikuje výsledky obsažené ve zprávě. Auditoři také poskytují stanovisko na základě svého auditu.Mnoho investorů předává tyto exponáty, ale jsou důležitým výsledkem legislativy poté, co několik případů podvodu mělo za následek ztrátu akcionářů.

Na první stránce je počet akcie v oběhu je uveden ke dni zveřejnění zprávy. Investoři si všimnou, že tento počet akcií se liší od čísel použitých pro výpočet zisku na akcii ve výkazu zisku. Počet akcií v oběhu použitých ve výkazu zisků je průměrný počet akcií v oběhu během období, nikoli konečná hodnota.

Změny podání

Formulář 10-K/A je sestaven a podán, když společnost učiní pozměňovací návrh do formuláře 10-K po jeho zveřejnění.Podání 10-K/A není neobvyklé. Investoři by měli tyto dodatky přezkoumat, aby zajistili, že podstatně nezmění investiční tezi.

Sečteno a podtrženo

Formulář 10-K poskytuje komplexní přehled odvětví a společnosti, což by mělo investorům pomoci vytvořit investiční tezi. Přestože se jedná o extrémně dlouhý dokument, investoři získají cennou perspektivu přezkoumáním informací v nich obsažených. Dokument by si měli prohlédnout nejen noví investoři, kteří se pokoušejí porozumět podnikání, ale měli by to prozkoumat i současní investoři, kteří jsou s daným oborem již obeznámeni zkontrolujte jej a analyzujte veškeré změny informací odrážející změny v obchodním a provozním prostředí, protože tyto mohou ovlivnit schopnost společnosti fungovat a růst.

(Pro související čtení se podívejte Definice zpětného toku.)