Čtyři skandální případy obchodování zasvěcených osob

Zasvěcené obchodování je nákup nebo prodej akcií veřejně obchodované společnosti někým, kdo má neveřejné, podstatné informace o této akci. V celé historii amerického akciového trhu existovalo mnoho jednotlivců, kteří využili svůj přístup k informacím zasvěcených osob, aby získali nefér výhodu nad ostatními investory. William Duer je široce považován za prvního, kdo použil své privilegované znalosti v systému, který zahrnoval spekulace o bankovních akciích. Duer byl jmenován Alexandrem Hamiltonem, aby sloužil jako asistent ministra financí v roce 1789. O šest měsíců později ze své funkce odstoupil poté, co se zjistilo, že využívá svého přístupu k důvěrným informacím, aby mohl spekulovat na akcie a dluhopisy.

Ačkoliv Komise pro cenné papíry (SEC) má pravidla na ochranu investic před účinky obchodování zasvěcených osob,incidenty obchodování zasvěcených osob je často obtížné odhalit, protože vyšetřování zahrnuje mnoho dohadů. Když je odhaleno obchodování zasvěcených osob, je často kontroverzní a může být sporné. Případy obchodování zasvěcených osob také obvykle přitahují velkou pozornost médií, zvláště pokud je obviněná osoba veřejně činnou osobou, jejíž reputace může být v sázce. Zde jsou čtyři pozoruhodné případy obchodování zasvěcených osob, které začínají na počátku 20. století a zasahují do moderní doby.

Albert H. Wiggin

Po havárii na Wall Street v roce 1929 vyšlo najevo, že Albert H. Wiggin, respektovaný šéf Chase National Bank, měl zkratovaný více než 40 000 akcií vlastní společnosti.

Pomocí společností, které vlastnila jeho rodina, aby zakryl obchody, si Wiggin vybudoval pozici, která mu ve skutečnosti poskytla vlastní zájem na spuštění jeho společnosti na zem. V té době neexistovala žádná konkrétní pravidla proti krátkému prodeji akcií vaší vlastní společnosti. V důsledku krachu v roce 1929, kdy mnoho různých investorů vystoupilo ze svých pozic současně s akcií Chase National Bank, Wiggin legálně vydělal 4 miliony dolarů.

Kromě zisků, které vydělal na krátkém prodeji akcií vlastní společnosti, Wiggin také přijal od banky doživotní důchod 100 000 USD ročně. Později důchod odmítl v důsledku protestů veřejnosti a mediálního pobouření.Wiggin nebyl během této doby jediným zkorumpovaným hercem; zákon o cenných papírech a směnách z roku 1934 byl částečně přijat jako reakce na rozsáhlou korupci, která byla odhalena v důsledku havárie. Cílem bylo zvýšit transparentnost na finančních trzích a omezit případy podvodů nebo manipulace. Ve skutečnosti bylo řečeno, že navrhovatelé zákona přezdívali § 16, který řeší různé předpisy, které se pokoušejí předcházet a stíhat incidenty obchodování zasvěcených osob, anti-Wiggin sekce.

Ivan Boesky

Ivan Boesky je americký obchodník s cennými papíry, který se v 80. letech minulého století nechvalně proslavil svou rolí ve skandálu s obchodováním zasvěcených osob. Tento skandál se týkal také několika dalších korporátních úředníků zaměstnaných významnými americkými investičními bankami, kteří poskytovali Boeskymu tipy ohledně nadcházejících převzetí společností. Boesky měl vlastní makléřskou společnost, Ivan F. Boesky & Company a od roku 1975, kdy otevřel svou firmu, vydělal obrovské peníze spekulováním na převzetí společností. V roce 1987, poté, co skupina firemních partnerů Boesky zažalovala Boesky za zavádějící právní dohody s podrobnostmi o jejich partnerství, začala Komise pro cenné papíry a burzu (SEC) vyšetřovat Boesky. Později se ukázalo, že se rozhodoval o investicích na základě informací získaných od zasvěcených osob.

Boesky vyplácel zaměstnancům investiční bankovní firmy Drexel Burnham Lambert zapojené do pobočky pro fúze a akvizice (M&A) informace, které mu pomohou řídit jeho nákupy. Boesky v 80. letech minulého století profitoval téměř ze všech velkých dohod o fúzích a akvizicích, včetně společností Getty Oil, Nabisco, Gulf Oil, Chevron a Texaco.

Boesky skončil ve spolupráci s Komisí pro cenné papíry a burzu (SEC) a stal se an informátor, poskytující informace SEC, což nakonec vedlo k případu proti finančníkovi Michael Milken. Boesky byl v roce 1986 usvědčen z obchodování zasvěcených osob a dostal trest odnětí svobody na 3,5 roku a pokutu 100 milionů dolarů. Ačkoli byl propuštěn po pouhých dvou letech, Boesky byl SEC trvale zakázán pracovat s cennými papíry.

R. Pěstujte Winany

R. Foster Winans byl komentátorem deníku Wall Street Journal, který napsal sloupek s názvem „Slyšel jsem na ulici“. V každém sloupci profiloval určité akcie a akcie uvedené ve sloupci často podle Winansova názoru šly nahoru nebo dolů. Winans zařídil dohodu, kde obsah své kolonky - konkrétně zásobu, kterou se chystal upřesnit - propustil skupině obchodníci s cennými papíry. Obchodníci s cennými papíry by poté koupili pozice v akciích před zveřejněním sloupce. Poté, co byli makléři schopni dosáhnout vlastních zisků, údajně dali část svých zisků Winansovi výměnou za jeho inteligenci.

Winans byl nakonec chycen SEC. Jeho případ byl však ošidný, protože sloupek byl spíše osobním názorem Winanů než materiálními zasvěcenými informacemi. SEC však nakonec usvědčila Winanse na základě tvrzení, že informace o akciích obsažené ve sloupci patřily listu The Wall Street Journal a nikoli Winansovi samotnému.

Martha Stuart a ImClone

V prosinci 2001 Úřad pro kontrolu potravin a léčiv (FDA) oznámil, že neschválí nový lék proti rakovině s názvem Erbitux od farmaceutické společnosti ImClone. Protože se očekávalo, že tento lék bude schválen, představoval hlavní část budoucího plánu ImClone pro růst. V důsledku toho akcie společnosti rychle klesaly. Zatímco mnoho investorů zaznamenalo ztráty v důsledku poklesu, rodina a přátelé výkonný ředitel z Erbituxu, Samuel Waksal, byli nezranění. SEC později zjistila, že před oznámením rozhodnutí FDA mnoho vedoucích pracovníků prodal své akcie na základě pokynů Waksala, který se také pokusil prodat své vlastní skladem.

Ve skutečnosti jen několik dní před oznámením prodala americká maloobchodní podnikatelka Martha Stewart 4000 akcií společnosti. V této době se akcie stále obchodovaly na vysoké úrovni a Stewart na prodeji vydělal téměř 250 000 dolarů. Akcie v následujících měsících prudce klesly z přibližně 50 $ na něco málo přes 10 $.

Stewart tvrdil, že s ní měl již existující prodejní objednávku makléř, ale později se ukázalo, že její makléř Peter Bacanovic ji upozornil, že akcie ImClone pravděpodobně klesnou. Stewart nakonec rezignovala na funkci generální ředitelky její vlastní společnosti Martha Stewart Living Omnimedia. Waksal byl zatčen a odsouzen k více než sedmi letům vězení a pokutě v roce 2003 ve výši 4,3 milionu dolarů. V roce 2004 byla Stewartová a její makléř shledáni vinnými také z obchodování zasvěcených osob. Stewart byl odsouzen k minimálně pěti měsícům vězení a pokutě 30 000 dolarů.