Co znamená vhodnost (vhodnost) ve financích?

Co je vhodné (vhodnost)?

Vhodnost se týká etického a vymahatelného standardu týkajícího se investic, kterým jsou finanční profesionálové drženi při jednání s klienty. Před vydáním doporučení mají makléři, správci peněz a další finanční poradci povinnost podniknout kroky které zajišťují, že aktivum nebo produkt je vhodný - to znamená, vhodný - pro cíle, potřeby a rizika investora tolerance. V USA, Úřad pro regulaci finančního průmyslu (FINRA) dohlíží na tento standard a prosazuje jej, přičemž ve svém pravidle 2111 uvádí požadavky na vhodnost.

Porozumění vhodnosti (vhodnost)

Jakákoli finanční společnost nebo jednotlivec jednající s investorem musí odpovědět na otázku: „Je tato investice vhodná pro mého klienta?“ Firma, popř

přidružená osoba, musí mít právně přiměřený základ nebo vysokou míru důvěry, že jistota, kterou nabízejí investorovi, je v souladu s cíli tohoto investora, jako je tolerance rizika, jak je uvedeno v jejich investičním profilu.

Oba finanční poradci a makléři-obchodníci musí splňovat povinnost vhodnosti, což znamená vydávat doporučení, která jsou v souladu s nejlepšími zájmy podkladového zákazníka. Úřad pro regulaci finančního průmyslu (FINRA) reguluje oba typy finančních subjektů podle standardů, které od nich vyžadují, aby svým klientům předkládali příslušná doporučení. Broker nebo broker-dealer však také pracuje jménem makléřské-dealerské firmy, a proto bylo třeba definovat koncept vhodnosti, aby byli investoři chráněni před predátorskými praktikami.

Pravidlo FINRA 2111

Pravidlo FINRA 2111 uvádí investiční profil zákazníka „zahrnuje mimo jiné věk zákazníka, další investice, finanční situaci a potřeby, daňový stav, investiční cíle, investiční zkušenosti, investice časový horizont, potřeby likvidity, [a] tolerance rizika“Mimo jiné informace. Toto pravidlo automaticky spustí investiční doporučení od makléře nebo jiného regulovaného subjektu.

Žádná investice, kromě přímých podvodů, není ze své podstaty vhodná nebo nevhodná pro investora. Místo toho jeho vhodnost závisí na situaci investora a make -upu.

Například u 95leté vdovy, která žije s fixním příjmem, mohou spekulativní investice, jako např možnosti a futures, penny akcieatd., jsou krajně nevhodné. Vdova má toleranci nízkého rizika pro investice, které mohou přijít o jistinu. Na druhé straně manažer s významným čistým jměním a zkušenostmi s investováním by mohl být pohodlný, kdyby tyto spekulativní investice přijal jako součást svého portfolia.

Druhy požadavků na vhodnost

Pravidlo 2111 uvádí tři hlavní povinnosti vhodnosti pro makléře-dealery a jejich zástupce.

• Přiměřená vhodnost vyžaduje, aby makléř měl rozumný základ k tomu, aby na základě přiměřené péče věřil, že doporučení je vhodné alespoň pro některé investory. Rozumná péče musí poskytnout firmě nebo přidružené osobě porozumění potenciálním rizikům a přínosům doporučeného zabezpečení nebo strategie.
• Vhodnost pro zákazníka vyžaduje, aby makléř na základě investičního profilu konkrétního zákazníka měl přiměřený důvod se domnívat, že doporučení je pro tohoto zákazníka vhodné. Makléř se musí pokusit získat a analyzovat širokou škálu faktorů specifických pro zákazníka, které chce podporovat toto určení, včetně věku klienta, tolerance rizika, potřeb likvidity a investiční doby horizont.
• Kvantitativní vhodnost vyžaduje, aby makléř se skutečnou nebo faktickou kontrolou nad účtem zákazníka měl rozumný základ pro domněnku, že řada doporučených transakce, i když jsou vhodné při samostatném pohledu, nejsou nadměrné a nevhodné pro zákazníka, jsou -li spojeny ve světle zákaznických investiční profil. Tato povinnost má pokrýt neobvykle vysoké transakční náklady a nadměrný obrat portfolia, tzv stloukání, generovat provizní poplatky.

Vhodnost vs. Fiduciární požadavky

Lidé si často pletou pojmy vhodnost a svěřenec. Oba se snaží chránit investora před předvídatelným poškozením nebo nadměrným rizikem. Normy vhodnosti však nejsou stejné jako svěřenecké standardy - úrovně odpovědnosti poradce a péče o investory se liší.

Investiční svěřenec je každá osoba, která má právní odpovědnost za správu peněz někoho jiného. Investiční poradci a správci peněz, kteří jsou obvykle založeni na poplatcích, jsou vázáni svěřeneckými standardy. Obchodníci s cennými papíry, obvykle kompenzovaní provizí, musí obecně splnit pouze povinnost vhodnosti.

Finanční poradci, kteří jsou fiduciáři, jsou odpovědní za doporučení vhodných investic v klidu dodržování svěřeneckých požadavků kladení zájmů jejich klientů nad jejich nebo jejich firmy zájmy. Poradce například nemůže kupovat cenné papíry pro svůj účet dříve, než je doporučí nebo koupí na účet klienta. Fiduciární standardy také zakazují obchodování, které může vést k platbě vyšších komise poplatky poradci nebo jejich investiční firmě.

Při poskytování investičního poradenství klientovi musí poradce použít přesné a úplné informace a analýzy. Aby se zabránilo jakékoli nevhodnosti nebo zdání nevhodnosti, svěřenec prozradí jakýkoli potenciál střet zájmů klientovi a poté upřednostní zájmy klienta před svými vlastními. Poradce navíc provádí transakce podle standardu „nejlepšího provedení“, ve kterém pracují na realizaci obchodu nebo nákupu za nejnižší náklady a s nejvyšší účinností.

Vhodné (vhodnost) vs. Nejlepší zájem

Mandát jednat v nejlepším zájmu klienta, klíčová součást svěřeneckého standardu, ve standardu vhodnosti citelně chybí, i když někteří mohou tvrdit, že je implikovaný. Od roku 2020 se tyto dva oficiálně propojily.

V červnu 2019 byla zavedena Komise pro cenné papíry (SEC) Regulace Nejlepší zájem (Zkráceně BI). Kodex chování pro ty, kteří prodávají a doporučují cenné papíry, jako jsou například makléři, uvádí, že finanční profesionálové musí vydávat investiční doporučení, která slouží především klient-a aby jasně identifikoval všechny potenciální střety zájmů a finanční pobídky, které může mít makléř-prodejce k prodeji těchto produkty.

V červnu 2020 přijala společnost FINRA nařízení BI, které technicky „pozměnilo“ její pravidlo 2111 tak, aby tomu vyhovovalo, takže že „broker-dealer, který splňuje standard nejlepšího zájmu, by nutně vyhovoval vhodnosti Standard."

Zatímco podrobnosti o tom, které pravidlo platí, když jsou trochu nejasné, konečný výsledek se zdá být registrován u FINRA broker je nyní povinen dodržovat jak Nařízení o nejlepším zájmu, tak Pravidlo 2111 týkající se doporučení pro maloobchod investory.

Často kladené dotazy k investiční vhodnosti

Může se zákazník vzdát svých práv podle FINRA 2111?

Ne, klienti investorů se nemohou vzdát svých práv podle pravidla FINRA 2111. Pravidla FINRA obsahují ustanovení, která se nazývají ustanovení „proti výjimce“. Tato ustanovení ruší veškeré dohody, jejichž cílem je vzdát se souladu s jakýmikoli pravidly FINRA, Zákon o cenných papírech a burze, Jednotný zákon o cenných papírecha uveďte zákony modré oblohy.

Co by mělo posoudit posouzení vhodnosti?

Posouzení vhodnosti brokera zahrnuje rozhodnutí, zda je investice pro konkrétního klienta vhodná, než ji doporučíme. Aby to určil, musí makléř zvážit určité věci o investorovi, včetně jejich:

• Stáří
• Investiční cíle
• Časový rámec investice
• Tolerance rizika
• Finanční situace a závazky
• Potřeba likvidity
• Aktuální investiční portfolio/aktiva
• Investiční znalosti/propracovanost/zkušenosti
• Daňový stav

Jaké jsou požadavky na vhodnost?

Pravidlo 2111 FINRA vyjmenovává tři konkrétní druhy požadavků na vhodnost, aka povinnosti.

Přiměřený základ: Makléř si musí být dostatečně jistý, že investice by mohla být vhodná alespoň pro některé individuální investory. V zásadě to znamená provést dostatečnou hloubkovou analýzu investice, aby byla zajištěna její legitimita a pochopení toho, jak funguje, jaké jsou její výhody a jaká rizika by mohla představovat.

Specifické pro zákazníka: Aby měl broker pocit, že je investice vhodná pro tohoto konkrétního investora, musí být obeznámen s klientovým věkem, myšlením, finančním obrazem a potřebami a investičním profilem/cíli.

Kvantitativní: Makléř má rozumný základ pro domněnku, že řada doporučených transakcí, i když je vhodná při individuálním pohledu, není nadměrná a nevhodná pro zákazníka. Tento požadavek se týká střídání účtu - provádění mnoha obchodů nebo oddávání se obchodnímu vzoru primárně za účelem generování provizí.