Hvordan Fed kan dræbe aktiemødet i 2018

Mange investorer har argumenteret for, at det store bull -aktiemarked i sidste ende vil blive bragt på knæ af a utal af pres såsom høje værdiansættelser, en konflikt med Nordkorea, en stigning i oliepriserne eller andet begivenheder. Men den største trussel mod amerikanske aktiemarkeder i 2018 kan være meget tættere på hjemmet i Federal Reserve, hvis handlinger udøver enorm magt over økonomien, Det oplyser CNBC.

Største risiko

"Den største risiko for stævnet er FOMC," sagde Kristina Hooper, global markedsstrateg hos Invesco Ltd., med henvisning til Fed udvalg der træffer rentebeslutninger. På grund af store ændringer på FOMC har "nogle af de mest dovish stemmeberettigede medlemmer rullet ud, så dette kan være et andet miljø, især hvis de ser tegn på inflation," sagde hun til CNBC. Det kan gøre Fed mere hawkish eller mere tilbøjelig til at øge renten.

Lige nu er der et misforhold mellem forventninger, der kan røre aktiemarkedet. Investorer har for nylig kun forventet to Fed -renteforhøjelser i år, mens Fed har angivet, at det vil hæve renten tre gange. Fed kan også beslutte at stramme økonomien meget hurtigere, end investorerne forventer, hvis BNP -væksten fortsætter med 3 procent. Feds motiv ville være at forhindre økonomien i at blive overophedet og affyre inflationen.

Et ekstremt eksempel på Fed's indvirkning fandt sted i 1981, da den hævede de korte renter tæt på 20% for at bekæmpe inflationen, der galopperede med omkring 14%. Selvom rentestigningen var kritisk for at tøjle inflationen, udløste det også en alvorlig recession, der varede gennem 1981 og 1982, og som var den værste i amerikansk historie mellem Stor depression af 1930'erne og recessionen 2007-09, ifølge Federal Reserve History. (For mere, se også: Hvordan renter påvirker de amerikanske markeder.)

I modsætning hertil har lave renter siden recessionen 2007-09 været nøglen til økonomiens ekspansion. Som svar på finanskrisen i 2008, Fed skåret i fodret fondsrente og holdt det nær nul gennem 2015, ifølge Federal Reserve Bank of St. Louis. Dette var en nøglefaktor for at stimulere økonomien og anspore de store tyremarked der begyndte i marts 2009, som har set S&P 500 -indekset (SPX) stiger mere end 300%.

Ny Fed fører tilsyn med markeder

Som angivet kan en større vagtændring i 2018 i nøglepositioner omforme Fed -politikken. Stolen for Federal Reserve Board of Governors er også formand for FOMC, mens præsidenten for Federal Reserve Bank of New York fungerer som dens næstformand. Janet Yellen erstattes som formand for både bestyrelsen og FOMC af Jerome Powell i februar. William Dudley fra New York Fed har meddelt, at han agter at gå på pension i midten af ​​2018, og en søgning efter en efterfølger er i gang. Powell har lignende doviske synspunkter som Yellen, ifølge Reuters.

Marvin Goodfriend, professor i økonomi ved Carnegie Mellon University, er nomineret til at tage åbent sæde i Fed -bestyrelsen. Selvom han er kritisk over for Feds ledelse under Yellen og kendt som en anti-inflationshøg, mener han også, at Fed også bør handle mod deflation, Det skriver Bloomberg. Goodfriend går ind for formelbaserede politikker til fastsættelse af renter, f.eks Taylor -reglen, Tilføjer Bloomberg.

Mere Hawkish

Der er to andre åbne pladser i Fed -bestyrelsen, og en tredje åbner, når Yellen går på pension i februar, og Powell flytter op fra bestyrelsesmedlem til formand. Alle nomineringer til Fed Board af præsident Trump er betinget af bekræftelse fra det amerikanske senat. Quincy Krosby, chefmarkedsstrateg hos Prudential Financial, siger: "Hvis du ser på baggrunden af de nye Fed -bestyrelsesmedlemmer, skulle du sætte dem på den lidt mere hawkiske side af ligning, " efter en anden CNBC -historie. Imidlertid tilføjede han: "Hvor meget mere hawkish ved vi ikke."

Hvis BNP fortsætter med at vise vedvarende vækst over 3%, og hvis det skaber inflation over Feds målrente på 2%, skal du forvente, at Fed "går fra at trykke på bremserne for at smække dem," siger CNBC. På sit politimøde i december stemte Fed 7-2 for at hæve renten ifølge Wall Street Journal. De så inflationstrykket bygge sig op på et stærkt arbejdsmarked, såvel som af de stimulerende virkninger af de nyligt vedtagne føderale skattelettelser.