4 måder at spille aktier på, hvis Fed sænker kurserne

Aktierne er steget kraftigt de seneste dage, da investorerne forventer en ny runde med Federal Reserve -rentenedsættelser. Spørgsmålet er, hvordan man kan tjene penge på det. Goldman Sachs Group Inc. siger, at der kan være fire centrale måder, hvorpå investorer kan klare sig bedre i løbet af de 12 måneder efter den første rentenedsættelse, hvis Fed tager skridt til at forlænge længden af ​​det 10-årige tyremarked. Det inkluderer to sektorspil, som er sundhedspleje og forbrugerklammer aktier, og to tematiske skuespil, som er momentum eller lav volatilitetsaktier.

Investorer forventer, at den første rentenedsættelse vil komme inden udgangen af ​​2019, efterfulgt af flere i 2020. Uanset hvad investorer køber, vil de have vinden i ryggen. "S&P 500 -indekset har typisk genereret stærke afkast i begyndelsen af ​​Fed -skæringscyklusser," siger Goldman i sin seneste ugentlige Kickstart -rapport. Goldman undersøgte S&P 500 Index afkast i løbet af de 35 år efter starten på 7 Fed -rentenedsættelsescyklusser eller det første rentenedsættelse i løbet af de efterfølgende 12 måneder. Indekset steg med en median på 2% i løbet af de første tre måneder og med imponerende 14% i løbet af 12-månedersperioden efter starten på en Fed-skæringscyklus.

4 måder at spille den næste runde af kursnedskæringer på:

• Sundhedspleje
• Forbrugerklammer
• Lav flygtighed
• Momentum

Kilde: Goldman Sachs

Hvad det betyder for investorer

Investorernes forventning om lavere renter er blevet drevet af tegn på en aftagende økonomi, herunder svaghed i fremstillingen og jobdata i sidste uge, hvor futuresmarkederne nu prissætter med 90% sandsynlighed for en rentenedsættelse i Fed, før året er ud.

Goldman siger, at disse to sektorer og to temaer kan være den bedste måde at tjene penge på i dette miljø, i hvert fald i det første år.

Sektorer

De mest effektive sektorer i Goldmans analyse var sundhedspleje og forbrugsvarer. Sundhedsplejen har overgået S&P 500 med en enorm margin, en median på 9 procentpoint, i løbet af de 12 måneder efter starten på en rentenedsættelsescyklus. Forbrugerklammer har haft lignende gevinster. Derimod bemærker Goldman, at kommunikationstjenestesektoren havde et stærkt afkast tre måneder efter en rentenedsættelse, men klarede sig dårligt i løbet af 12 måneder. Og tech -aktier var den sektor, der klarede sig bedst, og halter med 13 procentpoint over et år.

Momentum, lav volatilitetsaktier

Goldmans undersøgelse viste også, at dens "lange/korte Momentum -faktor" returnerede en median på 9% i løbet af året efter tidligere rentenedsættelser og 13%, hvis man udelukker årene 1998 og 2001, hvor nedskæringerne kom som en overraskelse. Firmaet gav mindre detaljer om temaer med lav volatilitet, men det bemærkede, at lav volatilitet præsterede ekstremt godt i sidste måned og steg 9% som en gruppe.

Ser frem til

Spørgsmålet om, hvorvidt Fed vil eller ikke vil skære, er stadig åbent. Men det er værd at bemærke, at ved 13 lejligheder siden 1988, hvor futuresmarkederne forventede et sænkning af fedfonden dagen før et Federal Open Market Committee (FOMC), sænkede Fed renterne hver gang. Endvidere har Fed kun to gange i løbet af de sidste 30 år ikke sænket renten, når futuresmarkederne har forudset et sænkning 30 dage før et planlagt FOMC -møde. Goldman siger, at markedet forventer, at renten forbliver uændret efter Fed's møde næste uge, men at der forventes en rentenedsættelse i juli.