Eli Lilly (LLY) Option Traders tillidsfulde efter indtjening

Efter Eli Lilly og Company (LLY) rapporterede, at den savnede analytikernes forudsigelser for regnskabsresultatet i andet kvartal, optionhandlere foretager handlinger, der indikerer, at de tror, ​​at aktiekursen vil bevæge sig højere i fremtid. Dette kan ikke komme som en overraskelse i betragtning af, at aktiekursen steg 2,5% dagen efter meddelelsen.

Eli Lilly rapporterede fortjeneste pr. aktie (EPS) på $ 1,87 og en omsætning på $ 6,74 milliarder, der mangler analytikernes forventninger, der kræver EPS på $ 1,89, mens de slår forventningerne til en omsætning på $ 6.59 milliarder. Inden offentliggørelsen havde investorerne budt aktiekursen i LLY op til et ekstremt område med et stort antal solgte put muligheder i åben interesse.

Option handelsvolumener indikerer, at handlende havde købt opkald og salgssteder; optionshandelsaktivitet efter indtjening indikerer imidlertid, at handlende stadig er sikre på LLYs aktiekurs fremover. Det skyldes, at prishandlingen har været i et ekstremt område, mens optionaktivitet indebærer, at handlende fortsætter med at købe opkald og sælge putter.

Optionhandel er et bogstaveligt bud på markedets sandsynligheder - et væddemål foretaget af handlende, der i gennemsnit er bedre informeret end de fleste investorer. Nøglen til at maksimere indsigten i optionshandel er at forstå den kontekst, hvor prisbevægelsen fandt sted. Diagrammet herunder illustrerer kurshandlingen for LLYs aktiekurs pr. 9, der illustrerer opsætningen efter indtjeningsrapporten.

Nuværende trends

Aktien på en måneds trend oplevede, at aktiekursen skubbede over de yderste ekstremer af volatilitetsområdet og lukkede godt over det 20-dages glidende gennemsnit og lukker i de højeste ekstremer af intervallet, som de tekniske undersøgelser viser om dette diagram.

Disse undersøgelser dannes af 20-dages Keltner Kanal indikatorer. Disse skildrer prisniveauer, der repræsenterer et multiplum af Gennemsnitlig True Range (ATR) for aktien. Denne matrix hjælper med at fremhæve den måde, prisen har overskredet de øvre grænser for volatilitetsområdet. Dette kursbevægelse fra LLY -aktier indebærer, at investorer er yderst sikre på aktiekursen i LLY fremover.

Chart watchers kan erkende, at handlende udtrykte optimisme i indtjeningen, baseret på prisudviklingen for LLY -lukning i de yderste ekstremer af volatilitetsområdet. Chart watchers kan også danne sig en mening om investorers forventninger ved at være opmærksom på optionhandelsoplysninger. Forud for meddelelsen syntes handlende at forvente, at LLY -aktier ville bevæge sig opad efter indtjeningen.

Handelsaktivitet

Den nylige aktivitet for optionshandlere indebærer, at de overvejer LLY -aktier undervurderet og har købt call -optioner som et væddemål på, at aktien lukker inden for boksen, der er afbildet i diagrammet mellem i dag og august. 20, den næste månedlige udløbsdato for muligheder. Den grønne ramme repræsenterer den prissætning, som sælgerne af call-optioner tilbyder. Det indebærer en 70% chance for, at LLY -aktier lukker inden for dette område eller højere inden august. 20. Så sælgere er kun let bullish. Købere snapper imidlertid denne pris, hvilket tyder på, at købere anser disse muligheder for underpris. Da prisen kun indebærer en 30% chance for, at priserne kan lukke over denne grønne boks, ser det ud til, at køberne er villige til at tage de lange odds.

Det er vigtigt at bemærke, at åben interesse i august. 9 fremhævede over 65.000 opkaldsmuligheder sammenlignet med over 90.000 sætninger, hvilket demonstrerer den bias, som optionskøbere havde, da dette normalt indebærer, at optionhandlere forventer en prisudvikling nedad. Efter indtjeningen er volatiliteten faldet dramatisk, men antallet af putoptioner i den åbne interesse steg. Dette signalerer en bearish følelse.

Til strejker ved pengene og et trin i begge retninger opvejer opkaldsvolumen sætværdien. Out-of-the-pengene sætter mængden ned i en meget langsommere takt end opkaldsvolumen uden for pengene. Det skal dog bemærkes, at underforstået volatilitet af denne salgsmulighedsmængde falder, hvilket indikerer, at putoptioner, mens de stadig handles i store mængder, sælges mere end købt.

De lilla linjer på diagrammet genereres af en 10-dages Keltner Channel-undersøgelse sat til fire gange ATR. Denne foranstaltning har en tendens til at skabe stærkt korrelerede områder med stærke støtte og modstand i prisaktionen. Disse regioner vises, når kanallinjerne gør en mærkbar drejning inden for de foregående tre måneder.

De niveauer, som svingene markerer, er kommenteret i nedenstående diagram. Det, der er bemærkelsesværdigt i dette diagram, er, at opkalds- og put -priserne er i så stor forskel med masser af plads til at løbe nedad. Dette tyder på, at optionskøbere har en stærkere overbevisning om, at prisen flyttes højere i ugerne efter rapporten. Selvom investorer og optionshandlere forventede en positiv bevægelse fra rapporten, flyttede aktiekursen sig yderligere opad end den gjorde efter den sidste indtjeningsrapport.

Disse støtte- og modstandsniveauer viser et stort udvalg af støtte og modstand til priser. Som følge heraf er det muligt, at der i den nærmeste fremtid kan være et stort skridt i begge retninger. Efter den tidligere indtjeningsmeddelelse faldt LLY -aktier mindre end 1% dagen efter, inden de steg den følgende uge. Investorer forventer muligvis den samme form for prisbevægelse i ugen efter denne meddelelse. Med masser af plads i volatilitetsområdet kan aktiekurserne stige eller falde mere end forventet på kort sigt; der er dog mere plads i volatilitetsområdet til at understøtte et skridt til ulempen.

Afslutter

LLY slog forventningerne til omsætningen, men savnede analytikernes forudsigelser for EPS. Aktiekursen steg 2,5% dagen efter offentliggørelsen og er forblevet i den øvre ekstreme af volatilitetsområdet og lukkede langt over det 20-dages glidende gennemsnit. Optionhandlere ser ud til at købe opkald og sælge putter, hvilket udmønter sig i et bullish udsyn. Denne aktivitet giver imidlertid mere plads i volatilitetsområdet til et fald i aktiekursen i fremtiden.

Option Trading Eksempel

Som et væddemål på markedssandsynligheder kan usædvanlig optionsaktivitet tilbyde handlende indsigt i investorers følelse over for virksomheden og illustrere, hvad "smarte penge" gør ved store ordrer. En måde at fange den bullish følelse, der afspejles i LLY's efterindtjeningsaktivitet, ville være at åbne et debiteringsopkald.

Et debiteringsopkaldsspænd, en type lodret spredning, er en optionstrategi, der involverer samtidig køb og salg af to opkaldsmuligheder med samme udløbsdato, men forskellige strejkepriser. Selvom der er en indledende pris på transaktionen, er denne strategi baseret på troen på, at aktien vil stige i pris, hvilket gør den købte købsoption mere værdifuld i fremtiden. Det bedste tilfælde ville være, at LLYs aktiekurs stiger til eller over strejken for den solgte option. Dette ville levere den maksimale fortjeneste og samtidig begrænse risikoen.

For eksempel for at fange den bullish stemning ved at købe Sept. 10 $ 260 opkald koster $ 12,40 og har en breakeven -pris på $ 272,40. Sælger Sept. 10 $ 275 opkald leverer en kredit på $ 4,40 med en breakeven -pris på $ 279,40. Efter at have købt $ 260 og solgt opkaldet $ 275, er nettodebetalingen for denne handel $ 8,00 eller $ 800 pr. Kontrakt. Udligningsprisen for handlen ved udløbet er $ 268 (data snapshot fra 3:59 EDT, 8/9/2021). Diagrammet herunder illustrerer opsætningen af ​​dette særlige debiteringsopkald.

Ingen strategi er uden risiko. Den maksimale risiko ved denne handel er den samlede debit, der er betalt for handlen, eller $ 800 pr. Kontrakt. Fordi denne strategi sælger en call -option med en højere strike end den, der er købt, begrænses den potentielle fortjeneste i modsætning til blot at købe en call -option alene. For dette særlige eksempel er den maksimale potentielle gevinst $ 700. Det potentielle afkast af risiko for denne handel kan beregnes til $ 700 / $ 800 = 87,5%.