Hvad skal man passe på i SEC Bitcoin ETF -beslutning

For mange i kryptovaluta samfund, aug. 10 kan ikke komme hurtigt nok. Det er den dato, hvor U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) har tilbudt som den tidligst mulige dato for en beslutning vedrørende det seneste store forslag til en bitcoin børshandlede fond (ETF). Det New York-baserede investeringsforvaltningsselskab VanEck har foreslået en bitcoin-linket ETF -køretøj sammen med sin partner, SolidX. Mens SEC har afvist tidligere forsøg på at lancere kryptovaluta -ETF'er (Winklevoss -brødrenes bitcoin ETF blev skudt ned ved to forskellige lejligheder), har analytikere hævdet, at VanEcks produkt er anderledes. I denne artikel vil vi undersøge, hvad der adskiller dette projekt, og hvad vi skal se efter, når SECs beslutning bliver offentlig.

Baggrund for ETF

VanEck begyndte først sin udvikling af bitcoin ETF for cirka tre år siden, ifølge en rapport fra CoinDesk. SolidX, en separat fintech selskab, begyndte at arbejde på sin egen bitcoin ETF på samme tid. Partnerskabet mellem VanEck og SolidX blev kun annonceret i juni 2018, men det har bevirket, at det har inspireret tilliden til projektet.

Gabor Gurbacs, direktør for digital aktivstrategi for VanEck, foreslår, at hans virksomhed har "behandlet problemer med markedsstrukturen" og tilføjer, at "dette er en mulighed for regulatorer for at bringe bitcoin under eksisterende rammer og beskytte investorer. "Gurbacs hævder, at en vigtig forskel mellem VanEcks produkter og tidligere bestræbelser på bitcoin -ETF'er er at denne fond "er et forsikret produkt." Det betyder, at de fysiske bitcoins, der bakker op om fondens aktier, ville blive dækket i tilfælde af "tyveri og hacks og tab af alle sorterer. "

Hvorfor er denne potentielt en sådan spilændrende forskel? SEC har tidligere angivet, at den er bekymret over stabiliteten og sikkerheden på kryptokurrencymarkedet med mulighed for tyveri, bedrageri og prismanipulation i sidste ende viser sig at være for risikabelt til at give mulighed for foreslåede ETF -produkter investorer. Støtte til bitcoin -beholdningerne, der bakker op om ETF, kan være et afgørende skridt i at inspirere tillid blandt regulatorer. (Se også: Årsager til, at en Bitcoin ETF snart kommer.)

Investorscreening

For Phil Bak, tidligere administrerende direktør for New York Stock Exchange og nu administrerende direktør for Exponential ETF'er, er nøglen til VanEcks produkt noget helt andet. Bak mener, at VanEck og SolidX har udviklet en genial metode til at luge ikke-akkrediterede investorer væk. "De har meddelt, at de vil sætte prisen til $ 200.000," forklarer han, "hvilket betyder, at du ikke kan købe en brøkdel. Det betyder, at det teoretiske minimumsbeløb, som en investor kan lægge i bitcoinfonden, vil være $ 200.000, hvilket betyder, at enhver, der handler med fonden, per definition er en akkrediteret investor. "Således er ETF'en specifikt fokuseret på institutionelle investorer, hvor Gurbacs bekræfter lige så meget. (For mere, se: Tre forskelle mellem Bitcoin ETF'er og Commodity ETF'er.)

SEC -afgørelsen

I skrivende stund har partnerskabsbørsen (Cboe BZX Exchange i dette tilfælde) anmodet om en "regelændring" hos SEC som et middel til at inkludere fonden i sine lister. Efter forslaget og en åben kommentarperiode kan SEC gøre en af ​​flere ting allerede på fredag. For det første kan den enten godkende eller afvise ansøgningen direkte. En almindelig godkendelse betragtes som yderst usandsynlig af de fleste analytikere og endda udviklerne af selve produktet. SEC kunne også slå beslutningen ned ad vejen og sige, at den har brug for mere tid til at gennemgå. SEC har allerede gjort dette med flere andre bitcoin ETF -forslag i de sidste par måneder.

Måske det bedste rimelige resultat for tilhængere af VanEck ville være en godkendelse fra SEC, der sender derefter andragendet til Division of Corporate Finance for at godkende partnerskab virksomheder. Gurbacs forklarede, at VanEck-teamet er forberedt på en lang frem og tilbage. "Jeg tror, ​​at det, de fleste mennesker ikke forstår, er, at der er en formel proces, hvor man går frem og tilbage med tilsynsmyndighederne... de kan sige, 'hej, lad os arbejde med dette særlige emne som prisfastsættelse', og de vil ringe til os, og vi vil se på vores indeks. "

For dem, der ser processen udefra, er en nøgle ikke at antage det værste, hvis produktet først ikke er godkendt engros. I betragtning af at denne godkendelsesproces ikke er sket før, kan det tage mange måneder. Hvis det fortsætter med at udvikle sig uden direkte afvisning, er det alene et lovende tegn. (For yderligere læsning, tjek: SEC anser regelforandringer for at tillade Bitcoin ETF'er.)