Hvorfor kommer en 20% markedssammenfald
Aktieinvestorer bør forberede sig på flere markedssammenbrud fremad, der ligner 20% top-til-bund-faldet i S&P 500-indekset (SPX) fra september til december, der rystede investorer, ifølge flere veteranmarkeder. "Med tiden vil du sandsynligvis se flere flere markedsbegivenheder, som vi så i december," siger Daniel Pinto, medformand for JPMorgan Chase og chef for dets Investeringsbank division, fortalte CNBC.
Aftagende global økonomisk vækst er et stort negativt for aktiekurserne, advarer Lakshman Achuthan, medstifter af Economic Cycle Research Institute (ECRI). "Elefanten i rummet forbliver den cykliske afmatning. Og så længe den afmatning er i spil... risikoen for en rettelse rester. Det er ikke forsvundet, «fortalte han CNBC i et separat interview.
En formel for markedsomdrejninger: Korrektionerne i 2018
(S&P 500 fald, top til lav, baseret på intradagspriser)
- Jan. 26 til feb. 9. 2018: 11,8% ned på 15 kalenderdage
- Sept. 21 til dec. 26, 2018: ned 20,2% på tværs af 97 kalenderdage
Kilde: Yahoo Finance
Betydning for investorer
Den økonomiske sprogmand Achuthan sagde, at under en økonomisk afmatning dukker risikoen for en korrektion på 10% til 20% op. Selvom den ikke forudsiger, at den nuværende deceleration i BNP vækst bliver til en recession præget af negativ vækst, sagde han: "Der er mere at komme til. Det er ikke slut. "
Pinto hos JPMorgan Chase mener også, at "vi arbejder mod slutningen af den [økonomiske] cyklus." Det tilføjer han likviditet er faldende, en udvikling, som en anden storbank, tysk bank, finder besværligt. I det miljø har tendens til, at aktiekurserne falder yderligere, før køberne er villige til at springe ind. "Markeder vil have en tendens til at overreagere på ting, og du har disse store træk og derefter en korrektion til rationalitet," sagde Pinto.
Desuden observerede Pinto, at det var edb momentum-baserede handelsstrategier skaber udsalg, der er "hurtigere og dybere." Også mange handelsalgoritmer har skiftet til en stærkt bearish holdning, The Wall Street Journal har rapporteret.
Federal Reserve Board Formand Jerome Powell har observeret, at den nuværende økonomi har meget tilfælles med det i begyndelsen af 2016, the Financial Times rapporter. I 2016 tyngede indikatorer for aftagende økonomisk vækst i både USA og Kina aktiekurserne. Politiske initiativer i begge lande vendte til sidst de økonomiske afmatninger i 2016, og lagrene steg.
I dag er udviklingen i den makroøkonomiske politik i både USA og Kina samt i handelspolitikken nøglerne for 2019, siger FT. Skattestimulering har toppet i USA, og renten ser ud til at have stabiliseret sig, men arbejdsmarkedet er meget strammere end i 2016, hvilket betyder, at Fed stadig er bekymret over løninflationen. I Kina ser det ud til at være en større prioritet for myndighederne at stimulere udvidelsen af gæld og forbedre kvaliteten af den økonomiske vækst end at stimulere den samlede vækst. På samme tid er truslen mod vækst fra tariffer, som præsident Trump pålagde en aktuel risiko, der ikke var til stede i 2016.
Stephen Suttmeier, hovedkapitalen teknisk analytiker hos Bank of America Merrill Lynch, mener, at aktierne stadig er i en cyklisk bjørnemarked, pr CNBC. Han hævdede, at S&P 500 skal bryde igennem sine 40 uger glidende gennemsnit, går over et niveau på 2.740, før han ville være sikker på, at den aktuelle korrektion er overstået, og at en ny bullish cyklus ville være i gang. S&P handlede omkring 4% under 2.740 fra mandag eftermiddag.
Ser frem til
Det faktum, at Bank of America Merrill Lynch siger, at aktier i dag er på et bjørnemarked, illustrerer, hvor meget der er sket aktier i det sidste kvartal. På trods af rallyet i januar handler aktier stadig langt under deres højdepunkter, og udfordringerne på markedet er kun steget - og ikke mindsket. Det tyder på, at risikoniveauet for investorer står over for i 2019 stadig er højt.