Hvordan kvantificeres investeringsrisiko

Selvom diversificering og allokering af aktiver kan forbedre afkastet, er systematiske og usystematiske risici forbundet med at investere. Men sammen med den effektive grænse, statistiske foranstaltninger og metoder, herunder risiko ved risiko (VaR) og prismodel for kapitalaktiver (CAPM) er nyttige måder at måle risiko på. At forstå disse værktøjer kan hjælpe en investor med at differentiere højrisikoinvesteringer fra stabile.

Moderne portefølje og effektiv grænse

Investering på finansielle markeder kan indebære betydelige risici. Moderne porteføljeteori (MPT) vurderer det maksimale forventede porteføljeafkast for en given mængde porteføljerisiko. Inden for rammerne af MPT konstrueres en optimal portefølje ud fra aktivallokering, diversificering og genbalancering. Assetallokering er sammen med diversificering strategien for at opdele en portefølje mellem forskellige aktivklasser. Optimal diversificering indebærer at holde flere instrumenter, der ikke er positivt korreleret.

Alpha- og Beta -forhold

Når det kommer til at kvantificere værdi og risiko, to statistiske metrics—alfa og beta—er nyttige for investorer. Begge er risikoforhold, der bruges i MPT og hjælper med at bestemme risiko/belønningsprofilen for investeringspapirer.

Alpha måler ydelsen af ​​en investeringsportefølje og sammenligner det med et benchmarkindeks, såsom S&P 500. Forskellen mellem en porteføljes afkast og benchmark kaldes alfa. En positiv alfa på én betyder, at porteføljen har overgået benchmark med 1%. På samme måde angiver en negativ alfa, at en investering ikke fungerer godt.

Beta måler volatiliteten i en portefølje i forhold til et benchmarkindeks. Det statistiske mål beta bruges i CAPM, som anvender risiko og afkast til at prissætte et aktiv. I modsætning til alfa fanger beta bevægelser og svingninger i aktivpriser. En beta større end én indikerer højere volatilitet, hvorimod en beta under én betyder, at sikkerheden vil være mere stabil.

For eksempel Amazon (AMZN), med en beta -koefficient (5Y månedligt) på 1,15 fra juli 2021, repræsenterer en mindre risikabel investering end Carnival Corp (CCL), som har en beta på 2,32. En klog finansiel rådgiver eller fondsforvalter ville sandsynligvis undgå høje alfa- og betainvesteringer for risikovillige kunder.

Kapitalværdiprismodel

CAPM er en ligevægt teori bygget på forholdet mellem risiko og forventet afkast. Teorien hjælper investorer med at måle risikoen og det forventede afkast af en investering for at prissætte aktivet korrekt. Især skal investorer kompenseres for tidsværdien af ​​penge og risiko. Det risikofri rente bruges til at repræsentere tidsværdien af ​​penge til at placere penge i enhver investering.

Kort sagt skal et aktivs gennemsnitlige afkast være lineært relateret til dets betakoefficient - dette viser, at mere risikable investeringer tjener en præmie i forhold til benchmarkrenten. Efter en ramme for risiko-til-belønning vil det forventede afkast (under en CAPM-model) være højere, når investoren bærer større risici.

R-firkantet

I statistik, R-firkantet repræsenterer en bemærkelsesværdig komponent i regressionsanalyse. Koefficienten R repræsenterer sammenhængen mellem to variabler-til investeringsformål måler R-kvadrat den forklarede bevægelse af en fond eller sikkerhed i forhold til et benchmark. En høj R-kvadrat viser, at en porteføljes ydelse er på linje med indekset. Finansielle rådgivere kan bruge R-squared sammen med betaen for at give investorer et omfattende billede af aktivets ydeevne.

Standardafvigelse

Per definition er standardafvigelsen en statistik, der bruges til at kvantificere enhver variation fra det gennemsnitlige afkast af et datasæt. I finansiering, standardafvigelse bruger afkastet af en investering til at måle investeringens volatilitet. Målingen adskiller sig en smule fra beta, fordi den sammenligner volatilitet med værdipapirets historiske afkast frem for et benchmarkindeks. Høje standardafvigelser er tegn på volatilitet, mens lavere standardafvigelser er forbundet med stabile aktiver.

Sharpe -forholdet

Et af de mest populære værktøjer inden for finansiel analyse, Sharpe -forhold er en måling af det investerings forventede merafkast i forhold til dets volatilitet. Sharpe-forholdet måler det gennemsnitlige afkast, der overstiger den risikofrie rente pr. Usikkerhedsenhed, for at bestemme, hvor meget ekstra afkast en investor kan få med den tilføjede volatilitet at besidde mere risikable aktiver. Et Sharpe-forhold på en eller større anses for at have en bedre risiko-til-belønning afvejning.

Effektive grænser

Det effektiv grænse, som er et sæt ideelle porteføljer, gør sit bedste for at minimere en investors eksponering for en sådan risiko. Konceptet blev introduceret af Harry Markowitz i 1952 og identificerer et optimalt niveau for diversificering og allokering af aktiver i betragtning af iboende risici ved en portefølje.

Effektive grænser stammer fra middel-variansanalyse, der forsøger at skabe mere effektive investeringsvalg. Den typiske investor foretrækker høje forventede afkast med lavt varians. Den effektive grænse er konstrueret i overensstemmelse hermed ved hjælp af et sæt optimale porteføljer, der giver det højeste forventede afkast for et specifikt risikoniveau.

Værdi i fare

Value at risk (VaR) tilgang til porteføljestyring er en enkel måde at måle risiko på. VaR måler det maksimale tab, der ikke kan overskrides på et givet konfidensniveau. Beregnet ud fra tidsperiode, konfidensniveau og forudbestemt tabsbeløb giver VaR-statistikker investorer en worst-case scenario analyse.

Hvis en investering har en 5% VaR, står investoren over for en 5% chance for at miste hele investeringen i en given måned. VaR -metoden er ikke det mest omfattende risikomål, men det er fortsat et af de mest populære foranstaltninger inden for porteføljestyring på grund af dets forenklede tilgang.

Bundlinjen

Investering på finansielle markeder er i sagens natur risikabelt. Mange personer bruger finansielle rådgivere og formueforvaltere at øge afkastet og reducere risikoen for investeringer. Disse finansielle fagfolk bruger statistiske mål og risiko/belønningsmodeller til at differentiere flygtige aktiver fra stabile. Moderne porteføljeteori bruger fem statistiske indikatorer-alfa, beta, standardafvigelse, R-kvadrat og Sharpe-forhold-til at gøre dette. På samme måde bruges kapitalprissætningsmodellen og værdi ved risiko i vid udstrækning til at måle risikoen for at belønne afvejninger med aktiver og porteføljer.