Idiosynkratisk risiko: Hvorfor er en bestemt aktie risikabel lige nu

Hvad er idiosynkratisk risiko?

Idiosynkratisk risiko er en type investeringsrisiko, der er endemisk for et individuelt aktiv (som en bestemt virksomheds aktie) eller en gruppe af aktiver (som en bestemt sektors aktier) eller i nogle tilfælde en meget specifik aktivklasse (som pant i sikkerhed forpligtelser). Idiosynkratisk risiko omtales også som en specifik risiko eller usystematisk risiko. Derfor er det modsatte af idiosynkratisk risiko a systematisk risiko, som er den samlede risiko, der påvirker alle aktiver, såsom udsving i aktiemarkedet, renter eller hele det finansielle system.

Forståelse af idiosynkratisk risiko

Forskning tyder på, at idiosynkratisk risiko tegner sig for det meste af variationen i usikkerheden omkring en individuel bestand over tid frem for markedsrisiko. Idiosynkratisk risiko kan betragtes som de faktorer, der påvirker et aktiv såsom aktien og dets underliggende virksomhed på mikroøkonomisk niveau. Det har ringe eller ingen sammenhæng med risici, der afspejler større makroøkonomiske kræfter, som f.eks markedsrisiko. Mikroøkonomiske faktorer er dem, der påvirker en begrænset eller lille del af hele økonomien, og makrokræfter er dem, der påvirker større segmenter eller hele økonomien.

Virksomhedsledelsens beslutninger om finanspolitik, investeringsstrategi og drift er alle særegne risici, der er specifikke for en bestemt virksomhed og aktie. Andre eksempler kan omfatte driftens geografiske placering og virksomhedskultur. Med hensyn til industri eller sektor ville et eksempel på egenartet risiko for mineselskaber være udmattelse eller utilgængelighed af en vene eller en søm af metal. På samme måde ville muligheden for en pilot- eller mekanikstrejke være en særegen risiko for flyselskaber.

Idiosynkratisk risiko vs. Systematisk risiko

Selvom idiosynkratisk risiko pr. Definition er uregelmæssig og uforudsigelig, kan det at studere en virksomhed eller branche hjælpe en investor med at identificere og forudse - på en generel måde - dens særegenheder. Idiosynkratisk risiko er også meget individuel, selv unik i nogle tilfælde. Det kan derfor væsentligt formindskes eller elimineres fra en portefølje ved hjælp af passende diversificering. Korrekt aktivallokering sammen med sikringsstrategier kan minimere dens negative indvirkning på en investeringsportefølje ved diversificering eller afdækning.

Derimod kan systematisk risiko ikke formindskes bare ved at tilføje flere aktiver til en investeringsportefølje. Denne markedsrisiko kan ikke elimineres ved at tilføje aktier i forskellige sektorer til ens beholdninger. Disse bredere former for risiko afspejler de makroøkonomiske faktorer, der ikke kun påvirker et enkelt aktiv, men også andre aktiver som det og større markeder og økonomier.

Eksempler på idiosynkratisk risiko

I energisektoren står aktierne i virksomheder, der ejer eller driver olierørledninger, over for en slags egenartet risiko, der er særlig deres industri - at deres rørledninger kan blive beskadiget, lække olie og medføre reparationsudgifter, retssager og bøder fra regeringen agenturer. Uheldige omstændigheder som disse kan forårsage en virksomhed som Kinder Morgan, Inc. (KMI) eller Enbridge, Inc. (ENB), for at reducere udlodninger til investorer og få aktierne til at falde i pris.

Et andet eksempel på idiosynkratisk risiko er en virksomheds afhængighed af den administrerende direktør. I store dele af sin historie og bestemt dens succes i 2000'erne har Apple Inc. (AAPL) var synonymt med sin medstifter, Steve Jobs. Da Jobs blev syg og tog orlov fra virksomheden i 2010, fortsatte Apples aktie med at stige i absolutte tal, men dens værdiansættelse i forhold til pris multipla faldt.

Efter at Jobs tog endnu en orlov i begyndelsen af ​​2011, trådte tilbage som administrerende direktør i august og døde i oktober, handlede Apples aktier lavere - kortvarigt. Jobs var kendt for at være en visionær og vende Apple; som sådan var hans lederskab en del af Apples succes og aktiekursen. I sidste ende sejrede troen på virksomheden og dens produkter, og Apple -bestanden kom sig for at nå nye højder i begyndelsen af ​​2020.