Hvad er Investors Intelligence Sentiment Index?

Chartcraft Investors Intelligence Index er et almindeligt og bredt accepteret middel til at fastslå magtbalancen mellem tyre og bjørne.

Faktisk kan Investors Intelligence -sentimentindeks referere til en af ​​flere mulige følelsesindikatorer, herunder en rådgiverstemningsevaluering og en gennemgang af insideraktivitet. Disse individuelle indekser er grupperet efter repræsentative sektorer af markedsdeltagere.

Rådgiverfølelse

Når vi henviser til Investors Intelligence sentiment index, taler vi generelt om en rådgivers stemning, som er en kulmination af prognoserne fra nyhedsbrevforfatterne. Nyhedsbrevets forfattere udsender uafhængig rådgivning fra deres publikationer og kommentarer. Chartcraft studerer mere end 100 sådanne nyhedsbreve til udledning af Investors Intelligence Sentiment Index.

Investors Intelligence sentiment index er baseret på modstridende forslag, hvorefter aktiehandlere bør handle modsat balancen mellem ekspertudtalelser.Følelsesindikatoren antager, at en konsensus -tendens altid er ved at vende, hvilket giver handlende mulighed for at udnytte en forestående vending i prisbevægelsen. Tegnene på en vending er stærkest, når meningsbalancen er stærkt skæv i en retning.

Sentimentindeksrangering

For at gøre indekset nyttigt for handlende, afgrænser virksomheden et rangeringssystem på tværs af alle dets forskellige indikatorer, der tilskriver hver indikator en numerisk rangering, herunder følelsen indeks. Ekstrem bullishhed repræsenteres af enhver placering, der nærmer sig -10, hvilket indikerer en potentiel nedadgående ændring i retning af markedets retning. Ekstrem bearishhed ville være et hvilket som helst tal tæt på +10, hvilket ville give et signal om, at markedet er ved at ændre sig i en positiv retning, hvor tyrene tager kontrol.

Specifikt for følelsesindekset, de negative placeringer spænder fra -1, som tildeles når tyrene er 51% eller højere, op til -10, hvilket er den maksimale rangering, tildelt når tyrene er over 60%. Hvis tyrene falder til under 45%, tilskrives en +1 -rangering, og hvis tyrene falder til 36% eller lavere, gives den maksimale aflæsning på +10. I den modsatte retning tilskrives en -10 -rangering, hvis bjørnene falder til under 20%, og denne placering forbliver aktiv i tre måneder. Stemmevægtningen kan kun nogensinde nå en maksimal -20 -placering.

Svingninger i indekset

Investors Intelligence angiver også "sjældnere hændelses" aflæsninger. For eksempel, hvis bjørnene går over 55%, tilføjes yderligere +10 til rangeringen i seks måneder. I december 1994 var tyrene f.eks. Oppe på 59%+ i to uger i træk og udsendte det højeste niveau af bullishness registreret af indekset i 12,5 år. Også i februar 1995 sluttede den længste bearish streak i indeksets historie, der varede 45 uger.

De foregående syv bearish "begivenheder" var blevet efterfulgt af gennemsnitlige gevinster på 29,9% på ni måneder. Efter den samme tendens, som tidligere stemningsindeksmønstre udviste, steg Dow faktisk med 29% i november 1995, hvilket gjorde februar 1995 -begivenheden til en betydelig modstridende forudsigelse. Husk dog, at selv i tilfælde af væsentlige begivenheder angivet af følelsesindekset, et par uger og endda måneder vil være påkrævet for markedet at bevæge sig i modsat retning.

Akademisk forskning

Selvom det berømte Investors Intelligence -indeks blev oprettet i 1950'erne og forfinet i 1960'erne, var det først ved begyndelsen af ​​det 20. århundrede, at indekset blev testet grundigt. I årene op til år 2000 gennemførte forfattere fra University of Santa Clara en undersøgelse, skrevet af Ken Fisher, administrerende direktør for Fisher Investments, og Meir Statman, professor i finans i Glenn Klimek i Santa Clara Universitet. Deres undersøgelse viste kun en svag sammenhæng mellem Investors Intelligence Sentiment Index og de store vendepunkter på markedet. Undersøgelsen konkluderede følgende: "Vi fandt forholdet mellem følelsen af ​​nyhedsbrevsforfattere målt ved Investors Intelligence -undersøgelsen og fremtidige S&P 500 vender tilbage til at være negativ, men ikke statistisk signifikant. "

Det er for denne form for kritik, at Investors Intelligence præciserede formålet med dens indikator på samme tid tid med at give en god illustration af, hvad investorstemning er, og måske endnu vigtigere, hvad det er ikke. Mest bemærkelsesværdigt, ligesom enhver anden indikator, siger følelsesindekset dig normalt ingenting - for det meste investor stemningen er indskåret i et normalt område, hvor dets neutrale aflæsning ikke giver nogen nyttig handelsindikator overhovedet. Denne "normale rækkevidde" Investors Intelligence anser det for at være 45% tyre, 35% bjørne og 20% ​​korrektion.

Bundlinjen

Kort sagt er investorstemningen oftest neutral, men den kan også være lidt for bullish eller bearish. Derimod er de mest signifikante signaler givet ved stærkere bullish eller bearish placering og ved de mindre almindelige forekomster af betydelige "hændelses" aflæsninger. Investors Intelligence sentiment index har udvist en høj korrelation med større begivenheder og den faktiske præstation på markederne.