Exchange-Traded Mutual Fund (ETMF) Definition
Hvad er en Exchange-Traded Mutual Fund (ETMF)?
En børshandlet investeringsforening (ETMF) er en børshandlet værdipapir, der er en hybrid mellem en børshandlede fond (ETF) og en open-end investeringsforening. Det kan også være kendt som en børshandlet forvaltet fond.
ETMF'er tillader en standard indre værdi (NAV) -baseret investeringsforening til handel i realtid på en børs, svarende til handel med en aktie eller ETF. ETMF's intraday-handelspriser vil blive direkte knyttet til fondens næste ultimo daglige NAV. Alle bud, tilbud og handelspriser vil blive angivet i form af præmie eller rabat til slutdatoen på NAV (som NAV+$ 0,02 eller NAV- $ 0,05). For hver handel låses præmien eller rabatten til NAV fast på handelens gennemførelsestidspunkt, og den endelige transaktionspris bestemmes, når NAV er beregnet ved slutningen af dagen.
Vigtige takeaways
- Børshandlede investeringsforeninger (ETMF'er) er investeringsforeninger, der er noteret på børser, hvor almindelige investorer kan købe og sælge dem på det sekundære marked.
- ETMF -priser er knyttet til fondens næste daglige NAV, frem for at blive bestemt på markedet på tidspunktet for handelens gennemførelse, ligesom ETF'er er.
- Blandt den første og største udsteder af ETMF'er er Eaton Vances Nextshares.
Forståelse af børshandlede investeringsforeninger
En børshandlet investeringsforening er i det væsentlige en investeringsforening, der er tilgængelig i form af en ETF. Børshandlede investeringsforeninger tilbyder fordelene ved både investeringsforeninger og ETF'er. De kan kombinere fordelene ved investeringsstrategier af en aktivt forvaltet investeringsforening og en ETF's ydeevne og skatteeffektivitet.
Børshandlede investeringsforeninger adskiller sig fra en traditionel ETF på mange måder. De er ikke forpligtet til at oplyse deres porteføljebeholdninger dagligt, så de kan beskytte fortrolige porteføljehandelsoplysninger. Midlerne bytter ind realtid ved hjælp af NAV-baseret handel med priser noteret i form af præmie eller rabat. Børshandlede investeringsforeninger anvender "in natura" overførsler af porteføljepapirer til at indløse og udstede fondsandele og derved spare på transaktionsomkostninger.
Børshandlede investeringsforeninger kan give intradag og kortsigtede handlende nogle arbitrage og spekulationsmuligheder om investeringsforeninger. Midlerne betaler kapitalgevinster og tilbyde udbytteindkomst til langsigtede investorer.
ETMF Investering
Eaton Vance tilbød en af de første ETMF'er i februar 2016, Eaton Vance Stock NextShares (EVSTC). EVSTC investerer i vækstaktier og tilbydes også som en investeringsforening, Eaton Vance Stock Fund. Fra april 2021 rapporterer EVSTC et NAV -afkast siden starten på omkring 16%. I modsætning til de fleste ETF'er forvaltes NextShares aktivt og søger at overstige afkastet af deres præstationsbenchmark og peer -fonde.
Siden lanceringen af EVSTC er mange andre ETMF'er også blevet lanceret af NextShares, et 100 % ejet datterselskab af investeringsforeningens selskab Eaton Vance. Andre NextShares-midler omfatter: NextShares med variabel rente (EVFTC), Global Income Builder NextShares (EVGBC), Oaktree Diversified Credit NextShares (OKDCC), Stock NextShares (EVSTC) og TABS 5-til-15 års Laddered Municipal Bond NextShares (EVLMC).
NextShares er noteret og handler på Nasdaq, ligesom børsnoterede aktier og ETF'er, men er prissat til fondens næste ultimo dagsværdi (NAV) plus eller minus en handelsomkostning bestemt, når handlen udfører.