Hvordan øger securitisation likviditeten?

Securitisation indebærer at tage et illikvidt aktiv (eller en gruppe af aktiver) og konsolidere med andre aktiver i et forsøg på at skabe et mere likvidt aktiv, der kan sælges til en anden part. Likviditet beskriver i hvilken grad et aktiv let kan sælges uden at påvirke dets pris; et stort, veletableret marked med stor handelsvolumen anses for at være et likvidt marked. Omdannelse af illikvide aktiver til aktiver, der let kan sælges på et marked, øger derved likviditeten.

For eksempel kan en bank bruge securitisation til at konvertere en portefølje af realkreditlån (som hver for sig er illikvide aktiver) til kontanter (et meget likvidt aktiv). Når en bank tegner et realkreditlån, ejer den rettighederne til den fremtidige indkomststrøm, som låntageren tilbagebetaler lånet. Det skaber effektivt et aktiv på balancen.

Imidlertid er et realkreditlån et relativt illikvidt aktiv for banken. Tilbagebetaling af hovedstol og renter sker over lange perioder, ofte 15 til 30 år for boliglån. Ydermere er det svært at tiltrække et marked af købere, der ønsker at købe et enkelt realkreditlån på grund af risikoen for, at låntageren misligholder lånet. Hvis banken ville likvidere dette aktiv, skulle det tilbyde en betydelig rabat for at kompensere for den højere risiko.

Banken kunne undgå en dyb rabat på at sælge sine aktiver for at forbedre likviditeten gennem securitisering. Hvis banken samlede sine realkreditaktiverved at kombinere mange eksisterende realkreditlån til én indkomststrøm, ville det mindske risikoen for misligholdelse og gøre aktivet mere attraktivt for et større marked for potentielle købere. Det kan derefter opdele og sælge rettighederne til den fremtidige indtægtskilde fra denne pulje af realkreditlån til kontanter.

Denne proces forbedrer bankens likviditetsposition ved at reducere sin position i illikvide aktiver (i dette eksempelvis porteføljen af ​​realkreditlån) og øger sin position i et mere likvidt aktiv (kontanter, i dette eksempel).