Investeringsstrategier at lære inden handel

Det bedste ved investeringsstrategier er, at de er fleksible. Hvis du vælger en, og den ikke passer til din risikotolerance eller tidsplan, kan du helt sikkert foretage ændringer. Men vær advaret: Det kan være dyrt. Hvert køb medfører et gebyr. Endnu vigtigere kan salg af aktiver skabe en realiseret gevinst. Disse gevinster er skattepligtige og derfor dyre.

Her ser vi på fire almindelige investeringsstrategier, der passer mest investorer. Ved at tage dig tid til at forstå egenskaberne ved hver, vil du være i en bedre position til vælg en, der er den rigtige for dig på lang sigt uden at skulle betale for at ændre Rute.

Tag nogle noter

Inden du begynder at undersøge din investeringsstrategi, er det vigtigt at indsamle nogle grundlæggende oplysninger om din økonomiske situation. Stil dig selv disse centrale spørgsmål:

• Hvad er din nuværende økonomiske situation?
• Hvad er dine leveomkostninger inklusive månedlige udgifter og gæld?
• Hvor meget har du råd til at investere-både indledningsvis og løbende?

Selvom du ikke har brug for mange penge for at komme i gang, bør du ikke komme i gang, hvis du ikke har råd til det. Hvis du har mange gæld eller andre forpligtelser, skal du overveje, hvilken indvirkning investering vil have på din situation, før du begynder at lægge penge til side.

Angiv derefter dine mål. Alle har forskellige behov, så du bør bestemme, hvad dit er. Har du tænkt dig gemme til pension? Leder du efter at foretage store indkøb som et hjem eller en bil i fremtiden? Eller sparer du til din eller dine børns uddannelse? Dette hjælper dig med at indsnævre en strategi.

Find ud af hvad din risikotolerance er. Dette bestemmes normalt af flere nøglefaktorer, herunder din alder, indkomst og hvor lang tid du har, indtil du går på pension. Teknisk set, jo yngre du er, jo større risiko kan du tage. Mere risiko betyder højere vender tilbage, mens lavere risiko betyder, at gevinsterne ikke vil blive realiseret så hurtigt. Men husk, højrisikoinvesteringer betyder også, at der også er et større potentiale for tab.

Endelig lær det grundlæggende. Det er en god idé at have en grundlæggende forståelse for, hvad du går ind til, så du ikke investerer blindt. Stil spørgsmål. Og læs videre for at lære om nogle af de vigtigste strategier derude.

Strategi 1: Værdiinvestering

Værdiinvestorer er bargain shoppere. De søger aktier, de mener er undervurderede. De leder efter aktier med priser, som de mener ikke fuldt ud afspejler værdipapirets egenværdi. Værdiinvestering er delvist baseret på tanken om, at der findes en vis grad af irrationelitet på markedet. Denne irrationalitet giver i teorien muligheder for at få et lager til en nedsat pris og tjene penge på det.

Det er ikke nødvendigt for værdiinvestorer at gennemskue mængder af finansielle data for at finde tilbud. Tusinder af værdi investeringsforeninger give investorer chancen for at eje en kurv med aktier, der menes at være undervurderede. Det Russell 1000 Value Indexfor eksempel er et populært benchmark for værdiinvestorer, og flere investeringsforeninger efterligner dette indeks.

Som diskuteret ovenfor kan investorer når som helst ændre strategier, men at gøre det - især som en værdiinvestor - kan være dyrt. På trods af dette opgiver mange investorer strategien efter et par år med dårlige resultater. I 2014 forklarede Wall Street Journal -reporter Jason Zweig: "I løbet af tiåret, der sluttede 31. december, returnerede værdifonde, der er specialiseret i store aktier, i gennemsnit 6,7% årligt. Men den typiske investor i disse fonde tjente kun 5,5% årligt. ”Hvorfor skete dette? Fordi for mange investorer besluttede at trække deres penge ud og løbe. Lektionen her er, at for at få værdiinvesteringer til at fungere, skal du spille det lange spil.

Warren Buffet: The Ultimate Value Investor

Men hvis du er en sand værdiinvestor, har du ikke brug for nogen til at overbevise om, at du skal blive i det i det lange løb, fordi denne strategi er designet omkring ideen om, at man skal købe virksomheder - ikke aktier. Det betyder, at investoren skal overveje det store billede, ikke en midlertidig knockout -præstation. Folk citerer ofte legendariske investorer Warren Buffet som indbegrebet af en værdiinvestor. Han laver sine lektier - nogle gange i årevis. Men når han er klar, går han all in og er engageret på lang sigt.

Overvej Buffetts ord, da han foretog en betydelig investering i luftfartsindustrien. Han forklarede, at flyselskaber "havde et dårligt første århundrede." Så sagde han: "Og de fik et dårligt århundrede af vejen, håber jeg."Denne tankegang eksemplificerer meget af værdinvesteringstilgangen. Valg er baseret på årtiers tendenser og med årtiers fremtidige præstationer i tankerne.

Værdiinvesteringsværktøjer

For dem, der ikke har tid til at udføre udtømmende forskning, er pris-indtjeningsforhold (P/E) er blevet det primære værktøj til hurtigt at identificere undervurderede eller billige aktier. Dette er et enkelt tal, der kommer fra at dividere en akties aktiekurs med dens fortjeneste pr. aktie (EPS). Et lavere P/E -forhold betyder, at du betaler mindre pr. $ 1 af den nuværende indtjening. Værdiinvestorer søger virksomheder med et lavt P/E -forhold.

Selvom brug af P/E -forholdet er en god start, advarer nogle eksperter, at denne måling alene ikke er nok til at få strategien til at fungere. Forskning offentliggjort i Financial Analysts Journal fastslog, at “Kvantitative investeringsstrategier baseret på sådanne nøgletal er ikke gode erstatninger for værdinvesterende strategier, der anvender en omfattende tilgang til at identificere underpris værdipapirer. ” Årsagen er ifølge deres arbejde, at investorer ofte lokkes af aktier med lavt P/E -forhold baseret på midlertidigt oppustede regnskab tal. Disse lave tal er i mange tilfælde resultatet af et falsk højt indtjeningstal (nævneren). Når den reelle indtjening rapporteres (ikke bare forventes), er den ofte lavere. Dette resulterer i en "vending til middelværdien." P/E -forholdet stiger, og den værdi, investoren forfulgte, er væk.

Hvis brugen af ​​P/E -forholdet alene er fejlbehæftet, hvad skal en investor gøre for at finde aktier med ægte værdi? Forskerne foreslår, “Kvantitative tilgange til at opdage disse forvrængninger - såsom at kombinere formel værdi med momentum, kvalitet og rentabilitet - kan hjælpe med at undgå disse 'værdier' fælder. ’”

Hvad er budskabet?

Budskabet her er, at værdiinvestering kan fungere, så længe investoren er i det på lang sigt og er parat til at anvende en seriøs indsats og forskning på deres aktieudvælgelse. Dem, der er villige til at lægge arbejdet ind og blive ved med at vinde. En undersøgelse fra Dodge & Cox fastslog, at værdistrategier næsten altid overgår vækststrategier "over horisonter på et årti eller mere." Det undersøgelsen fortsætter med at forklare, at værdistrategier har underperformet vækststrategier i en 10-årig periode på kun tre perioder i løbet af de sidste 90 flere år. Disse perioder var Stor depression (1929-1939/40), Technology Stock Bubble (1989-1999) og perioden 2004-2014/15.

Strategi 2: Vækstinvestering

I stedet for at lede efter billige tilbud, vækstinvestorer ønsker investeringer, der tilbyder et stort opadrettet potentiale, når det kommer til akties fremtidige indtjening. Det kan siges, at en vækstinvestor ofte leder efter den "næste store ting." Vækstinvestering er imidlertid ikke en hensynsløs omfavnelse af spekulativ investering. Det indebærer snarere at evaluere en akties nuværende helbred såvel som dets potentiale for at vokse.

En vækstinvestor overvejer udsigterne for den industri, hvor aktien trives. Du kan f.eks. Spørge, om der er en fremtid for elektriske køretøjer, før de investerer i Tesla. Eller du kan undre dig over, om A.I. bliver en fast del af hverdagen, før de investerer i en teknologivirksomhed. Der skal være tegn på en udbredt og robust appetit på virksomhedens tjenester eller produkter, hvis det kommer til at vokse. Investorer kan besvare dette spørgsmål ved at se på en virksomheds nylige historie. Kort sagt: En vækstbeholdning skal vokse. Virksomheden bør have en konsekvent tendens med stærk indtjening og omsætning, hvilket betyder en kapacitet til at leve op til vækstforventninger.

En ulempe ved vækstinvestering er mangel på udbytte. Hvis en virksomhed er i væksttilstand, har den ofte brug for kapital for at opretholde sin ekspansion. Dette efterlader ikke meget (eller nogen) kontanter tilbage til udbyttebetalinger. Med hurtigere indtjeningsvækst følger derudover højere værdiansættelser, som for de fleste investorer er et højere risikoproposition.

Virker vækstinvestering?

Som forskningen ovenfor indikerer, har værdiinvestering tendens til overgå vækstinvestering på lang sigt. Disse fund betyder ikke, at en vækstinvestor ikke kan tjene på strategien, det betyder blot, at en vækststrategi normalt ikke genererer det afkastniveau, der ses ved værdinvestering. Men ifølge en undersøgelse fra New York Universitys Stern School of Business, "Mens vækstinvesteringer underpresterer værdi at investere, især over lange tidsperioder, er det også rigtigt, at der er delperioder, hvor vækst investerer dominerer. ”Udfordringen er selvfølgelig at bestemme, hvornår disse "underperioder" vil forekomme.

Interessant nok kan bestemmelse af de perioder, hvor en vækststrategi er klar til at udføre, betyde at se på bruttonationalprodukt (BNP). Tag tiden mellem 2000 og 2015, hvor en vækststrategi slog en værdistrategi på syv år (2007-2009, 2011 og 2013-2015). I løbet af fem af disse år var BNP -vækstraten under 2%. I mellemtiden vandt en værdistrategi på ni år, og i syv af disse år var BNP over 2%. Derfor er det givet, at en vækststrategi kan være mere vellykket i perioder med faldende BNP.

Nogle modstandere i vækstinvesteringstilstande advarer om, at "vækst til enhver pris" er en farlig tilgang. Et sådant drev gav anledning til tech -boblen, som fordampede millioner af porteføljer. "I løbet af det sidste årti har den gennemsnitlige vækstbeholdning returneret 159% vs. kun 89% for værdi, "ifølge Money magazine's Investor's Guide 2018.

Vækstinvesterende variabler

Selvom der ikke er en endelig liste over hårde metrics til vejledning i en vækststrategi, er der et par faktorer, en investor bør overveje. Forskning fra Merrill Lynchfandt for eksempel ud af, at vækstaktier overgår i perioder med faldende renter. Det er vigtigt at huske på, at ved det første tegn på en nedtur i økonomi, vækstaktier er ofte de første til at blive ramt.

Vækstinvestorer skal også nøje overveje ledelsens dygtighed i en virksomheds udøvende team. At opnå vækst er en af ​​de vanskeligste udfordringer for et firma. Derfor kræves et stjernelederhold. Investorer skal se, hvordan teamet præsterer, og de midler, hvormed det opnår vækst. Vækst er af ringe værdi, hvis den opnås med tung låntagning. Samtidig bør investorer evaluere konkurrencen. Et firma kan nyde stjernevækst, men hvis dets primære produkt let kan replikeres, er de langsigtede udsigter svage.

GoPro er et godt eksempel på dette fænomen. Den engang højtflyvende bestand har set regelmæssig årlig omsætning fald siden 2015. "I månederne efter debuten har aktier mere end tredoblet børsnoteringskursen på $ 24 til så meget som $ 87," rapporterede Wall Street Journal.Aktien har handlet et godt stykke under sin børsnotering. Meget af denne død henføres til det let replikerede design. GoPro er jo i bund og grund et lille kamera i en æske. Den stigende popularitet og kvalitet af smartphone kameraer tilbyder et billigt alternativ til at betale $ 400 til $ 600 for det, der i det væsentlige er et enfunktionsudstyr. Desuden har virksomheden været uden succes med at designe og frigive nye produkter, hvilket er et nødvendigt skridt for at opretholde vækst - noget vækst investorer skal overveje.

Strategi 3: Momentum Investering

Momentum -investorer ride bølgen. De tror, ​​at vindere bliver ved med at vinde, og tabere bliver ved med at tabe. De søger at købe aktier, der oplever en uptrend. Fordi de tror, ​​at tabere fortsat falder, kan de vælge at short-sell disse værdipapirer. Men short-selling er en yderst risikabel praksis. Mere om det senere.

Tænk på fremdriftsinvestorer som tekniske analytikere. Det betyder, at de bruger en strengt datadrevet tilgang til handel og leder efter mønstre i aktiekurser for at styre deres indkøbsbeslutninger. I det væsentlige handler momentuminvestorer i strid med effektiv markedshypotese (EMH). Denne hypotese siger, at aktivpriser fuldt ud afspejler alle oplysninger, der er tilgængelige for offentligheden. Det er svært at tro på denne erklæring og være en fremdriftsinvestor, da strategien søger at udnytte undervurderede og overvurderede aktier.

Virker det?

Som det er tilfældet med så mange andre investeringsstile, er svaret kompliceret. Lad os se nærmere på.

Rob Arnott, formand og grundlægger af Research Affiliates undersøgte dette spørgsmål, og det var det, han fandt. "Ingen amerikansk investeringsforening med 'momentum' i sit navn har siden starten været bedre end deres benchmark efter gebyrer og udgifter."

Interessant nok viste Arnotts forskning det også simuleret porteføljer der satte en teoretisk momentum -investeringsstrategi til at fungere faktisk “tilføjer bemærkelsesværdig værdi, i de fleste tidsperioder og i de fleste aktivklasser. ” Men når de bruges i et virkeligt scenarie, er resultaterne fattige. Hvorfor? Med to ord: handelsomkostninger. Alt dette køb og salg vækker en masse mægler- og kommissionsgebyrer.

Traders, der følger en momentum -strategi, skal være ved skiftet og altid klar til at købe og sælge. Overskud bygger over måneder, ikke år. Dette er i modsætning til enkle køb-og-hold-strategier, der tager en fastlagt det-og-glem det-tilgang.

For dem, der holder frokostpauser eller simpelthen ikke har interesse i at se markedet hver dag, er der momentumstil børshandlede fonde (ETF'er). Disse aktier giver en investor adgang til en kurv med aktier, der anses for at være karakteristiske for momentum -værdipapirer.

Appellen til Momentum Investering

På trods af nogle af dens mangler har momentuminvestering sin appel. Overvej f.eks., At “The MSCI World Momentum Index har i gennemsnit haft en årlig gevinst på 7,3% i løbet af de sidste to årtier, næsten det dobbelte af det bredere benchmark. ” Dette afkast tager sandsynligvis ikke hensyn til handelsomkostninger og den tid, der kræves til udførelse.

Nyere forskning finder, at det kan være muligt at handle aktivt en momentumstrategi uden behov for fuldtidshandel og forskning. Brug af amerikanske data fra New York Stock Exchange (NYSE) mellem 1991 og 2010 fandt en undersøgelse fra 2015, at en forenklet momentumstrategi overgik benchmarket selv efter at have taget højde for transaktionsomkostninger. Desuden var en minimumsinvestering på $ 5.000 nok til at realisere fordelene.

Den samme forskning fandt ud af, at sammenligning af denne grundlæggende strategi med en af ​​hyppigere, mindre handler viste, at sidstnævnte overgik det, men kun i en vis grad. Før eller siden tærede handelsomkostningerne ved en hurtig-brand-tilgang afkastet. Endnu bedre fastslog forskerne, at "den optimale momentum-handelsfrekvens spænder fra hvert år til månedligt"-et overraskende rimeligt tempo.

Kortslutning

Som nævnt tidligere kan aggressive momentumhandlere også bruge short selling som en måde at øge deres afkast på. Denne teknik giver en investor mulighed for at drage fordel af et fald i et aktivs pris. For eksempel låner den korte sælger - der tror på, at et værdipapir vil falde i pris - 50 aktier i alt $ 100. Dernæst sælger den korte sælger straks disse aktier på markedet for $ 100 og venter derefter på, at aktivet falder. Når den gør det, køber de de 50 aktier tilbage (så de kan returneres til långiveren) til, lad os sige, $ 25. Derfor opnåede den korte sælger $ 100 ved det første salg og brugte derefter $ 25 på at få aktierne tilbage for en gevinst på $ 75.

Problemet med denne strategi er, at der er en ubegrænset nedadgående risiko. Ved normal investering er nedadrettede risiko den samlede værdi af din investering. Hvis du investerer $ 100, er det mest du kan tabe $ 100. Ved short selling er dit maksimale mulige tab imidlertid ubegrænset. I scenariet ovenfor låner du f.eks. 50 aktier og sælger dem for $ 100. Men måske falder aktien ikke som forventet. I stedet går det op.

De 50 aktier er værd $ 150, derefter $ 200 og så videre. Før eller siden skal den korte sælger tilbagekøbe aktierne for at returnere dem til långiveren. Hvis aktiekursen bliver ved med at stige, vil dette være et dyrt forslag.

Lektionen?

En momentumstrategi kan være rentabel, men ikke hvis den kommer til den ubegrænsede nedadrettede risiko forbundet med short selling.

Strategi 4: Gennemsnitlig beregning af dollars

Gennemsnitlig dollaromkostning (DCA) er praksis med at foretage regelmæssige investeringer på markedet over tid og udelukker ikke gensidigt de andre metoder, der er beskrevet ovenfor. Det er snarere et middel til at udføre den strategi, du vælger. Med DCA kan du vælge at lægge $ 300 på en investeringskonto hver måned. Denne disciplinerede tilgang bliver særlig kraftfuld, når du bruger automatiserede funktioner, der investerer for dig. Det er let at forpligte sig til en plan, når processen næsten ikke kræver tilsyn.

Fordelen ved DCA-strategien er, at den undgår den smertefulde og skæbnesvangre strategi med markedstiming. Selv erfarne investorer føler lejlighedsvis fristelsen til at købe, når de tror, ​​at priserne kun er lave for at opdage, at de til deres forfærdelse har en længere vej til at falde.

Når investeringer sker i regelmæssige trin, fanger investoren priser på alle niveauer, fra højt til lavt. Disse periodiske investeringer sænker effektivt gennemsnitsomkostningerne pr. At sætte DCA i gang betyder, at man beslutter sig for tre parametre:

• Det samlede beløb, der skal investeres
• Det tidsvindue, hvor investeringerne foretages
• Hyppigheden af ​​indkøb

Et klogt valg

Gennemsnitlig beregning af dollars er et klogt valg for de fleste investorer. Det holder dig forpligtet til at spare, samtidig med at du reducerer risikoniveauet og virkningerne af volatilitet. Men for dem, der er i stand til at investere et engangsbeløb, er DCA muligvis ikke den bedste tilgang.

Ifølge en 2012 Vanguard undersøgelse, ”I gennemsnit finder vi, at en LSI (engangsbeløbsinvestering) tilgang har overgået en DCA -tilgang ca. to tredjedele af tiden, selv når resultaterne justeres for den højere volatilitet i en aktie-/obligationsportefølje versus kontanter investeringer. ”

Men de fleste investorer er ikke i stand til at foretage en enkelt, stor investering. Derfor er DCA passende for de fleste. Desuden er en DCA -tilgang en effektiv modforanstaltning til den kognitive bias, der er iboende for mennesker. Nye og erfarne investorer er modtagelige for hårdt fastslåede fejl i dommen. Tabt aversion bias får os for eksempel til at se gevinsten eller tabet af et beløb asymmetrisk. Derudover bekræftelsesforstyrrelse får os til at fokusere på og huske oplysninger, der bekræfter vores mangeårige overbevisninger, mens vi ignorerer modstridende oplysninger, der kan være vigtige.

Gennemsnitlig dollaromkostninger omgår disse almindelige problemer ved at fjerne menneskelige skrøbeligheder fra ligningen. Regelmæssige, automatiserede investeringer forhindrer spontan, ulogisk adfærd. Den samme Vanguard -undersøgelse konkluderede: “Hvis investoren primært er optaget af at minimere nedadgående risiko og potentielle fortrydelsesfølelser (som følge af engangsbeløb investere umiddelbart før en markedsnedgang), så kan DCA være nyttig. ”

Når du har identificeret din strategi

Så du har indsnævret en strategi. Store! Men der er stadig et par ting, du skal gøre, før du foretager den første indbetaling på din investeringskonto.

Find først ud af, hvor mange penge du har brug for til at dække dine investeringer. Det inkluderer, hvor meget du kan indbetale i starten, samt hvor meget du kan fortsætte med at investere fremover.

Du skal derefter beslutte den bedste måde for dig at investere. Har du til hensigt at gå til en traditionel finansiel rådgiver eller mægler, eller er en passiv, bekymringsfri tilgang mere passende for dig? Hvis du vælger sidstnævnte, kan du overveje at tilmelde dig med en robo-rådgiver. Dette hjælper dig med at finde ud af omkostningerne ved at investere fra administrationsgebyrer til provisioner skal du betale din mægler eller rådgiver. En anden ting at huske på: Afvis ikke 401 000 sponsorer, der er sponsoreret af arbejdsgiveren-det er en fantastisk måde at begynde at investere på. De fleste virksomheder giver dig mulighed for at investere en del af din lønseddel og gemme den skattefrit, og mange vil matche dine bidrag. Du vil ikke engang bemærke det, fordi du ikke behøver at gøre noget.

Overvej dine investeringskøretøjer. Husk, at det ikke hjælper at holde dine æg i en kurv, så sørg for at sprede dine penge rundt til forskellige investeringskøretøjer ved at diversificere — aktier, obligationer, investeringsforeninger, ETF'er. Hvis du er en, der er socialt bevidst, kan du overveje ansvarlig investering. Nu er det tid til at finde ud af, hvad du vil have, at din investeringsportefølje skal være lavet af, og hvordan den vil se ud.

Investering er en rutsjebane, så hold dine følelser i skak. Det kan virke fantastisk, når dine investeringer tjener penge, men når de tager et tab, kan det være svært at håndtere. Derfor er det vigtigt at tage et skridt tilbage, tage dine følelser ud af ligningen og regelmæssigt gennemgå dine investeringer med din rådgiver for at sikre, at de er på rette vej.

Bundlinjen

Beslutningen om at vælge en strategi er vigtigere end selve strategien. Faktisk kan enhver af disse strategier generere et betydeligt afkast, så længe investoren træffer et valg og forpligter sig til det. Grunden til, at det er vigtigt at vælge, er, at jo hurtigere du starter, jo større er effekten af sammensætning.

Husk, fokus ikke udelukkende på årligt afkast, når du vælger en strategi. Brug den tilgang, der passer til din tidsplan og risikotolerance. At ignorere disse aspekter kan føre til en høj opgivehastighed og ofte ændrede strategier. Og som diskuteret ovenfor genererer mange ændringer omkostninger, der tærer på dit årlige afkast.