Lånekredit Default Swap Index (Markit LCDX) Definition
Hvad er standardlåneswapindeks for lånekreditter (Markit LCDX)?
Lånekredit Standard Swap Index (Markit LCDX) er et specialiseret indeks på låne-kun kredit default swaps (CDS), der dækker 100 nordamerikanske virksomheder med handel med usikrede gæld på brede sekundære markeder. LCDX handles på håndkøb, og flere store investeringsbanker administrerer det, giver likviditet og hjælper med at prissætte individuelle kreditstandardswaps. IHS Markit Ltd, med hovedsæde i London, er indeksudbyder.
Vigtige takeaways
- Standardkreditswapindekset for lånekreditter (Markit LCDX) er et specialiseret indeks for kreditlåneswaps, der kun er lån (CDS), der dækker 100 individuelle nordamerikanske virksomheder med handel med usikret gæld i den brede sekundær markeder.
- LCDX handles i håndkøb og forvaltes af et konsortium af store investeringsbanker, som giver likviditet og hjælper med at prissætte de enkelte kredit default swaps.
- IHS Markit Ltd, med hovedsæde i London, giver indekset.
- LCDX begynder med en fast kuponrente (225 basispoint); handel flytter prisen og ændrer udbyttet, ligesom en standardobligation.
- Minimumsbeløb for LCDX kan løbe op i millioner af dollars, så de fleste investorer er store institutionelle virksomheder, såsom kapitalforvaltere, banker, hedgefonde og forsikringsselskaber.
Forstå lånekredittens standard swap -indeks (Markit LCDX)
Indekset begynder med et fast kuponrente (225 basispunkter); handel flytter prisen og ændrer udbyttet, ligesom en standardobligation. Indekset ruller hvert halve år. Købere af indekset betaler kuponrenten (og køber beskyttelsen mod kreditbegivenheder), mens sælgere modtager kuponen og sælger beskyttelsen. Det, der er beskyttet i dette tilfælde, er en "kreditbegivenhed" hos et bestemt selskab i indekset, f.eks. Misligholdelse af et lån eller erklæring om konkurs.
Hvis en sådan kreditbegivenhed opstår i en af de underliggende virksomheder, udbetales beskyttelsen via fysisk levering af gælden eller gennem et kontantforlig mellem de to parter. Det underliggende selskab fjernes derefter fra indekset, og et nyt erstattes for at returnere indekset til endda 100 medlemmer.
Credit default swaps sætter i det væsentlige en pris på risikoen for, at en bestemt gældsudsteder kan misligholde. Virksomheder med stærke kreditvurderinger har lavrisikopræmier, så beskyttelse kan købes for et minimalt gebyr, vurderet som en procentdel af teoretisk (dollar) værdi af den underliggende gæld. Virksomheder med lave kreditvurderinger koster mere at beskytte mod, så kreditstandardswaps, der dækker dem, kan koste flere yderligere procentpoint af det teoretiske beløb.
Minimumsbeløb for LCDX kan løbe op i millioner af dollars, så de fleste investorer er store institutionelle virksomheder, såsom kapitalforvaltere, banker, hedgefonde og forsikringsselskaber, der investerer enten som en hedge eller som en spekulativ Spil. Fordelen ved LCDX for disse investorer er, at de kan få adgang til en diversificeret gruppe af virksomheder for meget mindre, end det ville koste dem at købe credit default swaps individuelt.