Hvad er en fælles obligation?
Hvad er en fælles obligation?
En fælles obligation sælges med garanti for betaling af hovedstol og renter af mindst to parter. I tilfælde af misligholdelse af udstederen vil obligationsindehavere har ret til at kræve tilbagebetaling fra alle de udstedende institutioner, selskaber eller enkeltpersoner. Dette fælles ansvar reducerer risikoen for investoren, men betyder generelt også en lavere sats på afkast af investeringen.
Vigtige takeaways
- En fælles obligation, eller joint-and-multiple obligation, er en type obligation, der er garanteret af mindst to parter.
- Ligesom medunderskriveren af et lån garanterer den anden part betaling, hvis udsteder misligholder.
- Sådanne obligationer bruges ofte, når et datterselskab af et moderselskab har brug for opbakning for at få et lån.
- Fællesobligationer er forholdsvis sikre investeringer og tilbyder derfor et mere beskedent afkast til investoren.
- Mange økonomer har argumenteret for, at EU bør overveje at udstede fælles obligationer for at styrke eurovalutaen.
Forståelse af fællesobligationer
En fælles obligation udstedes oftest, når en virksomhed moderselskab er påkrævet for at garantere en datterselskabs forpligtelser. Sådanne tilfælde ligner en forældres beslutning om at tegne et billån til et barn.
Moderselskaber er typisk større virksomheder, der ejer en majoritetsandel i et eller flere mindre datterselskaber i samme industri eller komplementære industrier.
Et datterselskab, der ønsker at rejse penge til et kapitalprojekt, kan muligvis ikke gøre det alene eller kan kun udstede det til en høj rente. Gældsinvestorer kan være på vagt over for en obligation udstedt af et datterselskab, især hvis den ikke har en så høj kreditværdighed som moderselskabet.
Moderselskabet kan træde til for at fungere som en yderligere garant på gælden.
Den fælles binding er også kendt som en joint-and-multiple binding.
Federal Home Loan Joint Obligationer
Et andet eksempel på en fælles obligationsudsteder er Federal Home Loan Bank System (FHLB). Banken blev grundlagt af kongressen i 1932 for at hjælpe med at finansiere samfundets banksystem.
FHLB's kontor for finansiering udsteder fælles obligationslån for at finansiere de 11 føderale boliglånbanker, der udgør dets regionale netværk. Denne finansiering videregives derefter til lokale finansielle institutioner for at støtte udlån til boligkøbere, landmænd og ejere af små virksomheder.
Federal Home Loan Banks organisationsstruktur af solidarisk ansvar gør det unikt blandt boligrelaterede statsstøttede virksomheder og hjælper det med at tjene som en søjle i landets små virksomheder og finansieringssystemer til boliglån.
Lektioner fra Grækenland
Mange økonomer har argumenteret for, at EU bør overveje at udstede fælles obligationer for at styrke eurovalutaen. De peger på følgerne af den økonomiske krise 2008-2009 for at illustrere pointen.
I 2014 befandt Grækenland sig i en recession og kunne ikke foretage uafhængige valutastimulerende foranstaltninger for at afhjælpe den, fordi den har vedtaget eurovalutaen. Talsmænd for fællesobligationer hævdede, at Grækenland havde brug for støtte og kredit fra sine andre eurozonemedlemmer, så det kunne betale sine regninger, indtil væksten genoptog sig.
Forslag til en europæisk fælles obligation, eller en europæisk fælles obligation, fremsendes med mellemrum. Den seneste iteration, kaldet en europæisk sikker obligation, blev foreslået i 2018 af et udvalg under ledelse af den irske centralbankchef Philip Lane.
Europæiske banker og mange regeringer i eurozonen kunne støtte sådanne forslag, da de ville imødekomme kravet om sikker statsgæld. Tidligere forslag er imidlertid blevet blokeret af Tyskland. Tyske repræsentanter er på vagt over for, at en europæisk fælles obligation vil fremme skattemæssig uansvarlighed i nogle af de fattigere nationer i euroområdet.
