Hvad investorer kan lære af insiderhandel

Det er ikke tilfældigt, at virksomhedsledere tilsyneladende altid køber og sælger på de rigtige tidspunkter. Efter alt, den Administrerende direktører og finansdirektører i verden har adgang til alle de oplysninger om virksomheden, du nogensinde kan ønske dig. Det faktum, at virksomhedsledere har unik indsigt, betyder dog ikke, at de enkelte investorer altid er i mørket. Insiderhandel data er derude for alle, der ønsker at bruge dem. Denne artikel vil diskutere, hvad insiderhandel er, hvordan vi kan forstå insiderhandel, og hvor vi finder de relevante data.

Hvad er insiderhandel?

Der er to former for insiderhandel: lovlig og ulovlig. Lad os først tale om den ulovlige sort. Ulovlig insiderhandel er køb eller salg af et værdipapir af insidere, der besidder materiale det er stadig ikke offentligt. Handlingen sætter insidere i strid med deres tillidsmand pligt. Som du kan forestille dig, er ulovlig insiderhandel en klar faux pas for alle, der er tæt involveret i et firma.

Enhver, der har materielle og ikke -offentlige oplysninger, kan begå den ulovlige handling med insiderhandel. Det betyder, at næsten alle, inklusive mæglere, familie, venner og medarbejdere, kan betragtes som en insider.

Insiderhandel, der er ulovlig

Følgende er eksempler på ulovlig insiderhandel:

• Direktøren for et selskab sælger en aktie efter at have opdaget, at virksomheden mister en regeringskontrakt i næste måned.
• Den administrerende direktørs søn sælger selskabets aktier efter at have hørt fra sin far, at virksomheden vil miste regeringskontrakten.
• En embedsmand indser, at virksomheden vil miste regeringskontrakten, så embedsmanden sælger aktien.

Det Securities and Exchange Commission (SEC) er ekstremt streng med dem, der handler uretfærdigt og derved underminerer investortillid og integritet finansielle markeder. Tro ikke, at dem, der foretager handlerne, er de eneste skyldige. Hvis nogen bliver fanget ved at "tippe" en udenforstående med væsentlig ikke -offentlig information, kan denne tipster også anses for ansvarlig.

Insiderhandel, der er lovlig

En vigtig ting at understrege her er det insidere har ikke altid hænderne bundet. Insidere kan (og gør) lovligt hele tiden købe og sælge aktier i deres eget selskab; deres handel er begrænset og anses kun for ulovlig på bestemte tidspunkter og under visse betingelser.

SEC anser selskabsdirektører, embedsmænd eller enhver person med en ejerandel på 10% eller mere i virksomheden for at være virksomhedens insidere. Virksomhedsinsidere er forpligtet til at rapportere deres insider -transaktioner inden for to arbejdsdage efter datoen for transaktionen (inden 2002 Sarbanes-Oxley Act, tidsrammen var den tiende dag i den følgende måned).

For eksempel, hvis en insider solgte 10.000 aktier mandag den 12. juni, skal denne person rapportere transaktionen senest onsdag den 14. juni. Ændringer i insiderbeholdninger sendes elektronisk til SEC som en Skema 4, som beskriver en virksomheds insiderhandel eller lån. En formular 14a, der også er indgivet af virksomheden, viser alle direktører og medarbejdere sammen med den fælles interesse, de har.

Den slags oplysninger, der findes i ansøgninger, er yderst værdifuld for de enkelte investorer. For eksempel, hvis insidere køber aktier i deres egne virksomheder, ved de måske noget, som normale investorer ikke gør. Insideren køber måske, fordi de ser et stort potentiale, muligheden for fusion eller erhvervelse i fremtiden, eller simpelthen fordi de tror, ​​at deres aktier er undervurderede.

En af de største investorer nogensinde, Peter Lynch, blev bemærket som at sige, at "insidere måske sælger deres aktier af forskellige årsager, men de køber dem for kun én: de tror, ​​at prisen vil stige. "Insidere forhindres i at købe og sælge deres virksomhedsaktier inden for en seks måneder periode; derfor køber insidere aktier, når de føler, at virksomheden vil klare sig godt på lang sigt.

Nejat Seyhun, en kendt professor og forsker inden for insiderhandel ved University of Michigan og forfatter til bogen Investment Intelligence fra insiderhandel, fandt ud af, at når ledere købte aktier i deres egne virksomheder, havde aktien tendens til overgå det samlede marked med 8,9% i løbet af de næste 12 måneder. Omvendt, da de solgte aktier, underaktionerede aktien markedet med 5,4%.

Hvor finder man insider-handelsdata

Adgang til data er bestemt en måde, hvorpå Internettet har revolutioneret investeringerne. Med et klik med en mus kan alle finde de nyeste insider-handelsstatistikker for stort set alle offentlig virksomhed. Her er et par websteder, der gratis giver insider-handelsdata:

• Yahoo! Finans: Slå ethvert tilbud op på Yahoo! Finansér og klik på "Insiders" for en liste over de seneste handler. Nogle indberetninger om insiderhandel vises først i databaser en måned efter det faktum, men Yahoo! synes at have en af ​​de mest aktuelle datafeed.
• SEC EDGAR -database: Selvom det ikke er visuelt tiltalende, er EDGAR -databasen, hvor handelsdata først sendes. For at finde registreringerne på SEC -webstedet skal du søge efter virksomhedens "centrale indeksnøgle" (CIK). CIK bruges på SEC's edb -systemer til at identificere virksomheder og enkeltpersoner, der har indgivet en offentliggørelse til SEC. Når du har CIK, kan du søge efter individuelle ansøgninger.

Bundlinjen

Insider-handelsdata er ikke noget nyt. Investorer har taget investeringsbeslutninger baseret på insiders handlinger i årtier. Selvom dataene er vigtige, skal du bare huske på, at store virksomheder kan have hundredvis af insidere, hvilket betyder, at det kan være svært at forsøge at bestemme et mønster. Fortsæt, som du normalt ville, for at fuldføre din rettidig omhu på en virksomhed, men vær også opmærksom på, hvad insidere laver. De ved nok mere end os andre.