Skema S-4: Registreringserklæring I henhold til værdipapirloven fra 1933 Definition

Hvad er SEC Form S-4?

SEC-formular S-4: Registreringserklæring I henhold til værdipapirloven fra 1933 skal indsendes til Securities and Exchange Commission (SEC) i tilfælde af en fusion eller et erhvervelse mellem to virksomheder. Skemaet skal også indsendes til byttetilbud.

Forståelse af formular S-4

Et børsnoteret selskab, der registrerer alle væsentlige oplysninger i forbindelse med en fusion eller erhvervelse eller virksomheder, der gennemgår et byttetilbud, sender formular S-4. Et byttetilbud opstår, når en virksomhed eller et finansiel institution tilbyder at udveksle værdipapirer, som det stiller til rådighed for lignende værdipapirer på mindre krævende vilkår. Dette gøres ofte i et forsøg på at undgå konkurs.

Investorer ser nøje formularerne S-4 for at forsøge at opnå hurtige gevinster ved M & A-aktiviteter. (Formularen kan downloades.)

Hvorfor flette?

Fusioner opstår af forskellige årsager: de kan hjælpe virksomheder med at ekspandere til nye territorier, forene fælles produkter eller flytte ind i nye segmenter, øge indtægterne og øge overskuddet - alt for at skabe aktionærer værdi. Efter en fusion distribueres nye selskabsaktier til eksisterende aktionærer i begge oprindelige virksomheder.

Fem almindelige fusionstyper omfatter:

• Konglomerat: Dette forekommer mellem to eller flere virksomheder, der driver uafhængige forretningsaktiviteter (dvs. forskellige brancher og/eller geografiske regioner). Et blandet konglomerat finder sted mellem organisationer, der forsøger at få produkt- eller markedsudvidelser gennem fusionen, såsom fusionen mellem 1995 mellem The Walt Disney Company og American Broadcasting Company (ABC).
• Medfødt: To eller flere virksomheder opererer på samme marked eller sektor med overlappende teknologi, marketing, produktionsprocesser eller forskning og udvikling (F&U). De går sammen i denne produktudvidelsesfusion, og en ny produktlinje fra det ene selskab føjes til en eksisterende produktlinje i det andet selskab.
• Markedsudvidelse: Dette sker, når virksomheder sælger de samme produkter, men konkurrerer på forskellige markeder. For eksempel fusionerede WeWork med den kinesiske co-working startup Naked Hub i 2018, der leverer lignende samarbejdstjenester i Shanghai, Beijing og Hong Kong. WeWork søgte betydelig vækst uden for USA
• Vandret: Dette sker mellem konkurrenter, der opererer i den samme branche. Fusionen er typisk en del af en konsolidering og er mere almindelig i brancher med færre virksomheder. Horisontale fusioner kan skabe en enkelt, større virksomhed med større markedsandel.
• Lodret: Når to virksomheder, der producerer dele eller tjenester til et specifikt færdigt produkt, smelter sammen. Typisk opererer disse to virksomheder på forskellige niveauer inden for samme branches forsyningskæde og kan opnå omkostningsreduktion. En berømt lodret fusion var kombinationen af ​​America Online (AOL) og mediekonglomeratet Time Warner fra 2000.

I alle tilfælde skal deltagende virksomheder indsende formular S-4 til SEC for at være sikker på, at fusionen er lovlig.