ProShares UltraPro Short S&P 500 ETF (SPXU)

ProShares UltraPro Short S&P 500 (SPXU) er gearet invers børshandlede fond (ETF), der sigter mod et afkast, der er tre gange det inverse af den daglige ydelse af S&P 500 -indekset.

Ligesom enhver omvendt ETF er fonden designet til at bevæge sig i den modsatte retning af S&P 500 ved hjælp af gearede investeringer såsom short sales og futures kontrakter.SPXU er faktisk en af ​​de mest aggressive af disse midler.

Mellem fondens start 23. juni 2009 og maj 2020 havde SPXU et årligt markedsafkast på negativt 43%.I begyndelsen af ​​2020 nåede fondens aktiekurs et højdepunkt på $ 41,53 i slutningen af ​​marts, før den sank til $ 16,27 den 17. april.

Sådan fungerer SPXU

For at give tre gange den inverse daglige eksponering for S&P 500 -indekset, holder SPXU bytter fra flere modparter og futureskontrakter. Fondens største beholdning er S&P 500 -swaps fra de store banker.

Da SPXU investerer i finansielle instrumenter med få modparter, betragtes det som en ikke-diversificeret fond. Dette kan få disse modparters kredit til at påvirke SPXUs ydeevne.

Som alle andre gearede ETF'er bør SPXU ikke opbevares i mere end en dag på grund af sammensætningen af ​​dagligt afkast. Fondens eksponeringsniveau varierer fra dag til dag på grund af den daglige ombalancering af porteføljen.

Egenskaber

SPXU blev udstedt af ProShares den 23. juni 2009.ProShares UltraPro Short S&P 500 ETF er noteret på New York Stock Exchange Arca. Spekulative forhandlere kan handle det på en række platforme.

Fonden er juridisk struktureret som et åbent investeringsselskab, og dets rådgiver er ProShares Advisors. Fonden har en forvaltning af aktiver på 1,3 milliarder dollar fra juni 2020.

SPXU har et relativt højt omkostningsforhold på 0,91%, og det inkluderer ikke handels- og mæglergebyrer, som varierer.Fondens høje omkostningsgrad kan tilskrives dens daglige ombalancering.

Egnethed og anbefalinger

Uanset hvad de investerer i, er handlende og investorer udsat for en lang række risici, såsom korrelationsrisiko, aktierisiko, markedsrisiko, intradag-prisydelsesrisiko, modpartsrisiko og ikke-diversificeringsrisiko ved handel SPXU.

ProShares UltraPro Short S&P 500 ETF bærer større risici end de fleste.

Risici ved at udnytte

SPXU giver handlende mulighed for at placere enkeltdags handler mod S&P 500 Index. Da ProShares UltraPro Short S&P 500 ETF bruger gearing i sit mål om at levere tre gange omvendt dagligt afkast af S&P 500 -indekset, bør det betragtes som ekstremt risikabelt og ikke egnet til alle sammen. 

SPXU har en alfa, mod S&P 500 Total Return Index, på negative 4,74. Dens beta er negativ 2,9 og dens R-kvadrat er 99,2. SPXU Sharpe -forholdet er negativt 1,15.

Baseret på Moderne porteføljeteori (MPT), indikerer fondens alfa, at den underperformede S&P 500 Total Return Index med en årlig 4,74% i løbet af de sidste fem år. Fondens beta indikerer, at den er omvendt korreleret til og teoretisk mere volatil end S&P 500 Total Return Index. Dette kan indikere, at SPXU medfører større risiko.

Vejbelønning vs. Risiko

Fondens R-firkantet af 99,2 angiver, at 99,2% af sine tidligere prissvingninger kan forklares med udsving i benchmarkindekset. Fondens Sharpe -forhold på negative 2,9 indikerer, at fonden har gjort det dårligt med at give investorerne et tilstrækkeligt afkast i betragtning af risikoen. Fondens negative Sharpe-forhold indikerer, at det er underpresterede værdipapirer, der returnerer den risikofrie rente.

Ifølge MPT er SPXU bedst egnet til spekulative handlende og investorer, der dagligt overvåger deres positioner og er bearish på S&P 500 -indekset.

Hvis en investor er ekstremt bearish på indekset og ønsker gearet omvendt eksponering i mere end en dag, skal positionerne justeres dagligt.