Definition af kontant værditilvækst (CVA)

Hvad er Cash Value Added (CVA)?

Cash value added (CVA) er et mål for en virksomheds evne til at generere pengestrømme ud over det krævede afkast til sine investorer. Generelt angiver en høj CVA en virksomheds evne til at producere likvide overskud fra en regnskabsperiode til en anden.

Kontant værditilvækst er en noget esoterisk metrik udviklet af BCG, managementkonsulentfirmaet, der tidligere hed firmaet Boston Consulting Group. Det kan bruges som et alternativ til økonomisk værditilvækst (EVA) eller indtjening før renter, skat, afskrivninger og amortiseringer (EBITDA).

Sådan fungerer Cash Value Added (CVA)

Metoden for værditilvækst i kontanter er en måde at måle en virksomheds reelle rentabilitet ud over, hvad der kræves for at betale regningerne og tilfredsstille investorerne.

Boston Consulting Group designede følgende to beregningsmetoder for kontant værditilvækst:

• Direkte: CVA = brutto pengestrøm - økonomisk afskrivning - kapitalafgift
• Indirekte: CVA = (CFROI - kapitalomkostninger) x bruttoinvestering

Hvor:

• CFROI er pengestrømafkast på investering, eller [(brutto pengestrøm - økonomiske afskrivninger) / bruttoinvestering]
• Økonomiske afskrivninger er [WACC / (1+WACC)^n -1]
• Brutto pengestrøm er justeret resultat + renteudgifter + afskrivninger
• Kapitalafgiften er kapitalomkostninger x bruttoinvestering
• Bruttoinvesteringer er nettoaktiver + historiske startomkostninger

En værdi på mere end 1,0 angiver, at et selskab er rentabelt, mens en værdi under 1,0 tyder på, at det ikke lykkes at returnere et overskud.

Kontant værditilvækst vs. Økonomisk værditilvækst

Kontant værditilvækst er en variation af økonomisk værditilvækst (EVA) metric udarbejdet af konsulentfirmaet Stern Value Management, også et managementkonsulentfirma. Det måler en virksomheds hele værdi ved at indregne aktiver såsom værdiansættelse af jord, som virksomheden ejer og den værdi, markedet tillægger virksomhedens mærkenavn.

Kort sagt, kontant værditilvækst fokuserer strengt på en virksomheds pengestrøm, mens økonomisk værditilvækst fokuserer på en virksomheds holistiske værdi. Begge er måder at evaluere den rigdom, som et selskab skaber til gengæld for den kapital, der er investeret i det.

For både CVA og EVA angiver et positivt tal, at en virksomhed er rentabel, mens et negativt tal angiver, at den ikke er det.

Kontant værditilvækst vs. EBITDA

Faktisk afviser uddannelsesstedet Schmoop konceptet for værditilvækst, en "ompakket" version af EBITDA, mere velkendt formel for rentabilitet, der angives som indtjening før renter, skat, afskrivninger og afskrivninger. EBITDA bruges ofte som bundlinjen i de kvartalsvise finansielle rapporter fra offentlige virksomheder.

"Grundlæggende er det en måling af en virksomheds evne til at producere pengestrømme, der er højere end kapitalomkostningerne," siger Schmoop.