Nuværende eksponeringsmetode (CEM) Definition

Hvad er den nuværende eksponeringsmetode (CEM)?

Den nuværende eksponeringsmetode (CEM) er et system, der bruges af finansielle institutioner til at måle risici ved at miste forventede pengestrømme fra deres derivatporteføljer på grund af modparts misligholdelse.

CEM fremhæver udskiftningsomkostningerne for a afledte kontrakt og foreslår en kapitalbuffer, der bør opretholdes mod den potentielle misligholdelsesrisiko.

Forståelse af den aktuelle eksponeringsmetode

Banker og andre finansielle institutioner har typisk brugt CEM til at modellere deres eksponering på bestemte derivater for at allokere tilstrækkelig kapital til at dække potentiale

modpartsrisici. Under den nuværende eksponeringsmetode er et finansielt instituts samlede eksponering lig med udskiftningsomkostninger af alle markerede-til-kontrakter plus en tilføjelse, der skal afspejle den potentielle fremtidige eksponering (PFE).

Tilføjelsen er det teoretiske hovedbeløb for det underliggende aktiv, der har en vægtning påført det. Kort sagt vil den samlede eksponering under CEM være en procentdel af den samlede værdi af handlen. Den type aktiv, der ligger til grund for derivatet, vil have en anden vægtning baseret på aktivtypen og løbetiden.

Eksempel på CEM

Lad os f.eks. Sige, at et rentederivat med en løbetid på et til fem år vil have en PFE-tilføjelse på 0,5%, men et ædelmetaldderivat eksklusive guld ville have et tillæg på 7%. Så en $ 1 million dollar kontrakt for en renteswap har en PFE på $ 5.000, men en lignende kontrakt for ædle metaller har et mærke til markedet på $ 70.000. Den nuværende eksponeringsmetode vil kombinere disse to beløb ($ 75.000) og resultere i en CME på 7,5%. Dette repræsenterer erstatningsomkostningerne ved kontrakten på $ 70.000, der er markeret på markedet plus $ 5.000 PFE.

I virkeligheden er de fleste kontrakter for meget større dollartal, og finansielle institutioner rummer mange, hvor nogle spiller opvejende roller. Så den nuværende eksponeringsmetode er beregnet til at hjælpe en bank med at vise, at den har afsat nok kapital til at dække den samlede negative eksponering.

Historien bag den aktuelle eksponeringsmetode

Den nuværende eksponeringsmetode blev kodificeret i henhold til de første Basel-aftaler for specifikt at håndtere modparts kreditrisiko (CCR) i håndkøb (OTC) derivater. Det Basel -komitéen for banktilsyn's mål er at forbedre den finansielle sektors evne til at håndtere økonomisk stress. Gennem forbedring af risikostyring og bankgennemsigtighed håber den internationale aftale at undgå en dominoeffekt af svigtende institutioner.

På trods af at den nuværende eksponeringsmetode var i praksis, blev dens begrænsninger afsløret gennem det finansielle krise, der delvis begyndte på grund af utilstrækkelig kapital til at dække derivateksponering ved finansiel institutioner. Den vigtigste kritik af CEM pegede på den manglende differentiering mellem marginaliseret og ikke-marginerede transaktioner.

Endvidere var de eksisterende risikobestemmelsesmetoder for fokuseret på den aktuelle pris snarere end på udsving i pengestrømme i fremtiden. For at modvirke dette offentliggjorde Basel-udvalget den standardiserede tilgang til modpartskreditrisiko (SA-CCR) i 2017 for at erstatte både CEM og den standardiserede metode (et alternativ til CEM). SA-CCR anvender generelt højere tilføjelsesfaktorer på de fleste aktivklasser og øger kategorierne inden for disse klasser.