Definition af Unitized Endowment Pool (UEP)
Hvad er en Unitized Endowment Pool (UEP)?
En Unitized Endowment Pool (UEP) er en form for begavelse investere der tillader flere legater at investere i den samme pulje af aktiver.
Hver begavelse ejer individuelle enheder i en UEP. Investorer ser generelt deres afkast månedligt. Nye begavelser, der kommer ind i puljen, kan købe sig ind ved at modtage enheder i puljen, der er værdiansat fra en bestemt indkøbstidspunkt.
Vigtige takeaways
- En Unitized Endowment Pool (UEP) er en type investering, der bruges af legater, der gør det muligt for flere grupper at investere i den samme kurv med aktiver.
- Hver begavelse ejer enheder i UEP, med værdien af hver enhed bestemt ud fra en bestemt buy-in-dato.
- UEP'er ligner investeringsforeninger, bortset fra at de kun er tilgængelige for legater, ikke for offentligheden.
- UEP'er giver de enkelte legater mulighed for at få adgang til større diversificering ved at samarbejde med en række andre virksomheder.
Forståelse af en unitiseret begavelsespulje
En Unitized Endowment Pool (UEP) er en slags investeringsforening, men det er i større skala og specifikt til legater, i modsætning til detailinvestorer.
Selvom selv små legater ofte har en betydelig mængde kontanter at investere, er det nogle gange fordelagtigt at samle sammen med andre legater til diversificering. UEP -enheder tjener til klart at adskille hver begavelses andel i puljen. For eksempel kan en UEP med en markedsværdi på $ 10 milliarder have 100.000 enheder til en værdi af $ 100.000 hver og opdele disse enheder mellem flere legater.
Enhedstilskudspuljer er en af tre hovedinvesteringer i investeringsfonde. Nogle vælger udelukkende at investere i UEP'er. Andre ansætter eksterne ledere direkte. De største har en tendens til at ansætte interne ledere til at forsøge at dyrke begavelsesaktiver. Nogle få bruger en kombination af alle tre.
Fordele og ulemper ved en samlet pulje
Nogle UEP'er giver adgang til mindre likvide værdipapirer som f.eks kapitalfond og indsatser i timberland. Hver tendens til at have attraktive afkast over tid, men har også betydelige likviditetsrisici.
En mindre begavelse ejer muligvis ikke disse aktiver uden for en samlet pulje, fordi de ikke har den interne ekspertise til at styre disse aktiver. Desuden er det nogle gange lettere og hurtigere at sælge andele i en samlet pulje med andel af disse typer aktiver, end det ville være at forsøge at sælge illikvide aktiver direkte.
Nogle unitiserede begavelsespuljer har også mere erfaring med fremvoksende markeder egenkapital og gæld end en kapitalfonds eget team. Kapitalfonde har en tendens til at eje mindst nogle af disse typer aktiver, da mange planlægger at investere i meget lange tidshorisonter - endda længere end den gennemsnitlige detailinvestor, der sparer til pension.
Mange begavelser vælger at påtage sig større risiko på jagt efter højere potentielle belønninger, der har en bedre chance for at slå inflationen over tid.
Antallet af legater, der investerer i enhedspooler og andre eksterne investeringsforvaltere, i modsætning til at træffe alle beslutninger internt, har en tendens til at køre i cyklusser. I årtiet efter 2007-2009 finansielle krisefor eksempel hyrede flere mellemstore og store legater ledelsesekspertise udefra generelt i et forsøg på at fokusere på at kontrollere omkostninger og sætte mere fokus på risikostyring.