Valutakursmekanisme (ERM) Definition

Hvad er en valutakursmekanisme (ERM)?

En valutakursmekanisme (ERM) er et sæt procedurer, der bruges til at styre et lands valutakurs i forhold til andre valutaer. Det er en del af en økonomis pengepolitik og tages i brug af centralbanker.

En sådan mekanisme kan anvendes, hvis et land udnytter enten en fast valutakurs eller en med en begrænset flydende valutakurs, der er afgrænset omkring dens pind (kendt som en justerbar pind eller kravlepind).

Forståelse af valutakursmekanismen

Pengepolitik er processen med at udarbejde, annoncere og implementere handlingsplanen for centralbanken, valuta bordeller anden kompetent monetær myndighed i et land, der kontrollerer mængden af ​​penge i en økonomi og de kanaler, hvormed der tilføres nye penge. Under en valutatavle gives forvaltningen af ​​valutakursen og pengemængden til en monetær myndighed, der træffer beslutninger om værdiansættelsen af ​​en nations valuta. Ofte har denne monetære myndighed direkte instruktioner om at bakke alle enheder i national valuta i omløb med fremmed valuta.

En valutakursmekanisme er ikke et nyt begreb. Historisk set startede de fleste nye valutaer som en fast udveksling mekanisme, der sporer guld eller en meget handlet vare. Det er løst baseret på fast valutakurs marginer, hvorved valutakurser svinger inden for visse margener.

Et øvre og nedre grænseinterval gør det muligt for en valuta at opleve en vis variation uden at ofre likviditet eller tegner yderligere økonomiske risici. Begrebet valutakursmekanismer omtales også som et semi-pegged valutasystem.

Eksempel i den virkelige verden: Den europæiske valutakursmekanisme

Den mest bemærkelsesværdige valutakursmekanisme fandt sted i Europa i slutningen af ​​1970'erne. Det Europæiske Økonomiske Fællesskab indførte ERM i 1979 som en del af Det Europæiske Monetære System (EMS), for at reducere valutakursvariation og opnå stabilitet, før medlemslandene flyttede til en enkelt valuta. Det var designet til at normalisere valutakurser mellem lande, før de blev integreret for at undgå problemer med prisfinding.

Valutakursmekanismerne nåede sit hoved i 1992, da Storbritannien, medlem af den europæiske ERM, trak sig tilbage fra traktaten. Den britiske regering indledte oprindeligt aftalen om at forhindre det britiske pund og andre medlemsvalutaer i at afvige med mere end 6%.

Eksempel i den virkelige verden: Soros og Black Wednesday

I månederne op til begivenheden i 1992, legendarisk investor George Soros havde opbygget et monumentalt kort stilling i pund, der blev rentabelt, hvis valutaen faldt under det nederste bånd af ERM. Soros erkendte, at Storbritannien indgik aftalen under ugunstige forhold, satsen var for høj, og de økonomiske forhold var skrøbelige. I september 1992, nu kendt som Sort onsdag, Solgte Soros en stor del af sin korte stilling til forskrækkelse for Bank of England, der kæmpede tand og søm for at støtte pund.

Den europæiske valutakursmekanisme opløstes i slutningen af ​​årtiet, men ikke før en efterfølger blev installeret. Det valutakursmekanisme II (ERM II) blev dannet i januar 1999 for at sikre, at valutakursudsving mellem euro og andre EU -valutaer ikke forstyrrede den økonomiske stabilitet på det indre marked. Det hjalp også lande uden for euroområdet med at forberede sig på at komme ind i euroområdet.

De fleste lande uden for euroområdet er enige om at holde valutakurserne bundet til et interval på 15%, op eller ned, mod centralkursen. Når det er nødvendigt, kan Den Europæiske Centralbank (ECB) og andre tredjelande gribe ind for at holde renterne i vinduet. Nogle nuværende og tidligere medlemmer af ERM II omfatter Grækenland, Danmark og Litauen.