Gæld for obligationsbytte
Hvad er en gæld for obligationsbytte?
En gæld til obligationsombytning er en gældsswap, der involverer udveksling af en ny obligationsudstedelse for lignende restgæld, eller omvendt. Den mest almindelige form for obligation, der bruges i gælden til obligationsbytte, er a opkaldbar obligation fordi en obligation skal kaldes, før den bytter med et andet gældsinstrument. Obligationens prospekt vil beskrive produktets opkaldsplan.
Gæld for obligationsbyttetransaktioner finder normalt sted for at drage fordel af faldende renter, når låneomkostningerne falder. Andre årsager kan omfatte en ændring i skattesatserne eller til afskrivning.
Vigtige takeaways
- En gæld til obligationsombytning er en gældsswap, der involverer udveksling af en ny obligationsudstedelse for lignende restgæld, eller omvendt.
- Den mest almindelige form for obligation, der bruges i gælden til obligationsbytte, er en konverterbar obligation, fordi en obligation skal kaldes, før den bytter med et andet gældsinstrument.
- Gæld for obligationsbyttetransaktioner finder normalt sted for at drage fordel af faldende renter, når låneomkostningerne falder.
Forståelse af gæld for obligationsbytten
Gæld for obligationsbytte sker, når et selskab eller en enkeltperson kalder en tidligere udstedt obligation for at bytte den til en anden gældsinstrument. Ofte bytter en gæld til obligationsbytte en obligation til en anden med mere gunstige vilkår.
Obligationer har normalt strenge regler for løbetid og renter, så de fungerer inden for reglerne, selskaber udsteder konverterbare obligationer, som gør det muligt for udstederen at tilbagekalde en obligation når som helst uden at opleve nogen sanktioner.
For eksempel, hvis renten stiger, kan et selskab beslutte at udstede nye obligationer til en lavere pålydende værdi og trække sin nuværende gæld tilbage, der har en højere pålydende værdi; virksomheden kan derefter tage tabet som et skattefradrag.
Gæld for obligationsbytte og konverterbare obligationer
En konverterbar obligation er et gældsinstrument, hvor udsteder forbeholder sig retten til at returnere investorens hovedstol og stoppe rentebetalinger inden obligationens løbetid. For eksempel kan udsteder kalde en obligation, der forfalder i 2030 i 2020. En konverterbar (eller indløselig) obligation kaldes typisk til et beløb lidt over pålydende værdi. Højere opkaldsværdier er resultatet af tidligere opkald til obligationer.
For eksempel, hvis renten er faldet siden en obligations oprettelse, vil udstedelse selskab ønsker måske at refinansiere gælden til den lavere rente. At ringe til den eksisterende obligation og genudstede vil spare virksomheden penge. I dette tilfælde vil virksomheden kalde sine nuværende obligationer og genudstede dem til en lavere rente. Virksomhedsobligationer og kommunale obligationer er to typer opkaldbare obligationer.
Generelt betyder en gæld for obligationsbytte at udstede en anden obligation. En gæld til obligationsswaps er mest almindelig, når renten falder. På grund af det omvendte forhold mellem renter og prisen på obligationer, når renten falder et selskab kan kalde den oprindelige obligation med en højere rente, og bytte den ud med en nyudstedt obligation med en lavere rente sats.
Selvom en gæld til obligationsbytte ikke kræver udstedelse af en anden obligation, kan et selskab vælge at bruge en anden form for gældsinstrument til at erstatte den oprindelige obligation. Et gældsinstrument kan være enhver papir eller elektronisk forpligtelse, der gør det muligt for en udstedende part at rejse midler ved at love at tilbagebetale en långiver vedrørende en kontrakt.
En gæld for obligationsbytte kan erstatte den oprindelige obligation med noter, certifikater, realkreditlån, leasingkontrakter eller andre aftaler mellem en långiver og en låntager.