Markedsrisiko Premium Definition

Hvad er markedsrisikopræmie?

Markedsrisikopræmien er forskellen mellem det forventede afkast på en markedsportefølje og den risikofrie rente. Markedsrisikopræmien er lig med hældningen af sikkerhedsmarkedslinje (SML), en grafisk fremstilling af anlægsaktiveringsmodel (CAPM). CAPM måler det krævede afkast på aktieinvesteringer, og det er et vigtigt element i moderne porteføljeteori og diskonteret pengestrømsvurdering.

Forståelse af markedsrisikopræmier

Markedsrisikopræmie beskriver forholdet mellem afkast fra en aktiemarkedsportefølje og statsobligation udbytter. Risikopræmien afspejler det krævede afkast, historiske afkast og forventede afkast. Den historiske markedsrisikopræmie vil være den samme for alle investorer, da værdien er baseret på, hvad der faktisk skete. De påkrævede og forventede markedspræmier vil imidlertid variere fra investor til investor baseret på

risikotolerance og investeringsstile.

Teori

Investorer kræver kompensation for risiko og mulighedsomkostninger. Det risikofri rente er en teoretisk rente, der ville blive betalt af en investering med nul risici og langsigtede renter på amerikanske statskasser traditionelt har været brugt som en proxy for risikofri rente på grund af den lave standardrisiko. Treasuries har historisk set haft relativt lave renter som følge af denne formodede pålidelighed. Aktiemarkedsafkast er baseret på forventet afkast på et bredt benchmarkindeks som Standard & Poor's 500 -indekset for Dow Jones industrielle gennemsnit.

Realkapitalafkast svinger med driften af ​​den underliggende forretning, og markedspriserne for disse værdipapirer afspejler dette. Historiske afkastrater har svinget, efterhånden som økonomien modnes og udholder cyklusser, men konventionel viden har generelt anslået et langsigtet potentiale på cirka 8% årligt. Investorer kræver en præmie på deres investeringsafkast i forhold til alternativer med lavere risiko, fordi deres kapital er mere truet, hvilket fører til aktierisikopræmien.

Beregning og anvendelse

Markedsrisikopræmien kan beregnes ved at trække den risikofrie rente fra det forventede aktiemarked afkast, hvilket giver et kvantitativt mål for det ekstra afkast, der kræves af markedsdeltagerne for den øgede risiko. Når den er beregnet, kan egenkapitalrisikopræmien bruges i vigtige beregninger såsom CAPM. Mellem 1926 og 2014 udviste S&P 500 en årlig afkastning på 10,5%, mens den 30-dages statsobligation blev 5,1%. Dette indikerer en markedsrisikopræmie på 5,4%baseret på disse parametre.

Forrentningskravet for et individuelt aktiv kan beregnes ved at multiplicere aktivets beta-koefficient med markedskoefficienten og derefter tilføje den risikofrie rente tilbage. Dette bruges ofte som diskonteringsrente i diskonteret pengestrøm, en populær værdiansættelsesmodel.