Investorer forlod 'uforberedt' af Long Bull Market

Har mange års positivt afkast efterladt investorerne? En undersøgelse offentliggjort i går af Boston-baserede Natixis Investment Managers tyder på, at investorer er uforberedte på at vende tilbage til normale markedsforhold. Natixis 'Center for Investor Insight spurgte 2.775 wirehouse -rådgivere, RIA'er og uafhængige mæglere globalt om deres praksis, de udfordringer de står over for og deres markedsforventninger. Af de adspurgte rådgivere mener 64%, at deres kunder er uforberedte på en nedgang i markedet.

Rådgivere erkender også, at de skal være mere proaktive. Af de adspurgte rådgivere mener ni ud af 10, at investorer ikke forstår risiko i deres porteføljer, før den allerede er realiseret. "Den første ting, som rådgivere siger, at de skal arbejde med, er klientkommunikation," siger David Goodsell, administrerende direktør for Investor Insight -enheden. De spørger: "Hvordan taler jeg med klienter om de problemer, de har?"

Skiftende grund

Selvom aktiemarkederne burde være relativt turbulente, har de sidste par år oplevet en periode med unormal ro. Cboe Volatility Index (VIX), der ofte blev nævnt som et mål for markedssentiment, steg med 80,9% i første kvartal. Det er det største opsving i de 20 seneste kvartaler og det tredje største i næsten 10 år,

ifølge pensioner og investeringer magasin.

I år er volatiliteten stadig lavere end normalt, men det er langt fra sidste års ro. "Den volatilitet, vi oplever lige nu, er virkelig ikke dårlig. Det er kun virkelig spektakulært i sammenhæng med det, der ikke har haft nogen længe, ​​«siger Simon Brady, forstander og grundlægger af Anglia Advisors, et finansielt planlægningsfirma i New York.

"Tilfredsstillelse kan være farlig i en periode som denne," siger William Rosen, CFP, vicepræsident hos BRIX Wealth Management i New York City. "På kort sigt tror jeg ikke, at mange kunder sætter pris på, hvordan volatilitet eller nedtur vil påvirke deres portefølje."

Nedskrivningsprognoser er naturligvis mere sport end videnskab. Økonomer sætter i øjeblikket målet for den næste recession et sted mellem slutningen af ​​2019 eller et eller andet sted i 2020, delvis på grund af Federal Reserves accelererede rentestramninger.

Drevet af følelser

For de fleste investorer er det nytteløst at forsøge at time markedet. Men næsten halvdelen af ​​de adspurgte rådgivere fandt ud af, at deres klienter har reageret følelsesmæssigt på den seneste volatilitet.

Investorer motiveres af en række forskellige udløsere, men 87% af de adspurgte rådgivere mener, at investorer er for fokuserede på kortsigtede investeringsresultater. "De fleste kunder tænker ikke så langt frem," siger Patrick Healey, CFP, grundlægger og præsident for Caliber Financial Partners. "Mange klientforventninger er centreret om politik og valg, mens politik bare er et blik."

Kortsigtet tænkning kan være særlig farlig i de sidste dele af den økonomiske cyklus. Ifølge Bank of America, enden på et tyremarked giver generelt det bedste afkast. I en 80-årig analyse af markedstoppe fandt BOA-analytikere, at investorer, der ikke er investeret i det sidste år af et tyremarked, historisk set går glip af en femtedel af stævnets samlede afkast. "Det er vigtigere end nogensinde for rådgivere at styrke tætte forhold til deres kunder for at hjælpe de holder fast i deres planer, "sagde David Giunta, administrerende direktør for USA og Canada i Natixis, i en presse frigøre.

"Et flertal af markedskommentarer og analytikerprognoser har forudsagt og endda krævet en korrektion i nogen tid nu," siger Rosen. "Der er ingen grund til, at investorer ikke skal have en plan for at undgå at reagere følelsesmæssigt, når det sker." (For mere, se: Tips til, hvordan finansielle rådgivere kan tale med kunder.)

Bucking den passive trend

"De største forskelle, vi ser på tværs af undersøgelser, er, hvordan individuelle investorer opfatter aktive og passive [investeringer], og hvordan fagfolk gør det," siger Goodsell. Et af de mere markante resultater af undersøgelsen var, at 83% af finansielle rådgivere mente, at det nuværende marked favoriserer aktivt forvaltede investeringer.

Ifølge Goodsell har fagfolk en tendens til at se passiv ledelse som en strategi for at reducere gebyrer, mens detailinvestorer mener, at strategierne giver diversificering og risikostyring fordele. Med passiv, "får du ikke de bedste muligheder på markedet [...] du får dem alle." Undersøgelses respondenter var enig, og 73% af rådgiverne svarede, at investorer har en "falsk følelse af sikkerhed om passivitet investere. "

Den holdning er en afvigelse fra de gældende markedstendenser. Sidste år, 207 milliarder dollars løb ud af aktive amerikanske aktier, og 220 milliarder dollars løb ind i deres passive kolleger. Mens Natixis bemærker, at dette kan afspejle øget pres for finansielle rådgivere til at generere alfa, meget af præference kan også være baseret på finansielle rådgiveres ønske om at minimere deres kunders nedadrettede risiko i turbulente markeder.

Et behov for at planlægge

Uanset markedernes faktiske retning står rådgivere i dag over for en række udfordringer. De bedste rådgivere har den tekniske ekspertise til at vælge de rigtige investeringer og administrere klientaktiver i volatile tider, samtidig med at de har følelsesmæssig intelligens til at arbejde igennem klientforespørgsler og proaktivt imødekomme deres behov, hvilket Goodsell omtaler som at bruge "begge sider af deres hjerne."

Det er givet, at rådgivere bliver nødt til at coache deres kunder gennem en økonomisk nedtur i fremtiden. "Det er uundgåeligt: ​​du kan ikke have vækst på ubestemt tid," siger Healey.

Nøglen til at opretholde dine kundeforhold i løbet af den tid er at være proaktiv og håndtere forventninger nu. "Er det ikke vores job?" siger Brady. "En klient, der ikke er forberedt på en nedtur, er mere en refleksion over rådgiveren end klienten." (For yderligere læsning, tjek: Håndtering af kundeforventninger i et flygtigt miljø.)