Hvad sker der med aktier efter kapitel 11?

Ansøgning om Kapitel 11 konkursbeskyttelse betyder ganske enkelt, at en virksomhed er på randen af ​​konkurs, men mener, at den kan igen blive en succes, hvis den får mulighed for at reorganisere sine aktiver, gæld og forretninger anliggender.

Selvom omstruktureringsprocessen i kapitel 11 er kompleks og dyr, foretrækker de fleste virksomheder, hvis de får valget, kapitel 11 frem for andre konkursbestemmelser som f.eks. Kapitel 7 og Kapitel 13, som ophører med virksomhedens drift og fører til den samlede likvidation af aktiver til kreditorer.Ansøgning til kapitel 11 giver virksomheder en sidste mulighed for at få succes.

Forståelse Kapitel 11 Konkurs

Mens kapitel 11 kan skåne et selskab for at erklære total konkurs, er selskabets obligationsindehavere og aktionærer normalt ude på en hård tur. Når en virksomhed anmoder om kapitel 11 -beskyttelse, falder dens andelsværdi typisk betydeligt, da investorer sælger deres positioner.

Ansøgning om konkursbeskyttelse betyder, at virksomheden er i så hård form, at den sandsynligvis ville blive fjernet fra de store børser som f.eks. Nasdaq eller den New York Stock Exchange og igen på de lyserøde ark eller Over-the-Counter Bulletin Board (OTCBB).

Når et selskab, der gennemgår konkursbehandling, er noteret på lyserøde plader eller OTCBB, bogstavet "Q" tilføjes til slutningen af ​​virksomhedens ticker symbol at differentiere det fra andre virksomheder. For eksempel, hvis en virksomhed med ticker -symbolet ABC blev placeret på OTCBB på grund af kapitel 11, ville dets nye ticker -symbol være ABCQ.

I henhold til kapitel 11 må virksomheder fortsætte forretningsdriften, men konkursretten bevarer kontrollen over væsentlige forretningsbeslutninger.Virksomheder kan også fortsætte med at handle selskabsobligationer og aktier under hele konkursprocessen, men er forpligtet til at rapportere ansøgningen til Securities and Exchange Commission inden for 15 dage.

Efter kapitel 11 arkivering

Når først kapitel 11 -konkurs er indgivet, udpeger forbundsretten et eller flere udvalg, der har til opgave at repræsentere og arbejde med kreditorer og aktionærer i selskabet for at udvikle en fair omstrukturering. Selskabet opretter sammen med udvalgsmedlemmer en reorganiseringsplan, der skal bekræftes af konkursretten og godkendes af alle kreditorer, obligationsindehavere og aktionærer.

Kapitel 11's effekt på aktier og obligationer

Nogle gange efter en reorganisering, vil et selskab udstede ny aktie, der anses for at være forskellig fra lageret før reorganisering. Hvis dette sker, skal investorer vide, om selskabet har givet sine aktionærer mulighed for det byt den gamle aktie ud med den nye bestand, fordi den gamle vil normalt blive betragtet som ubrugelig, når den nye aktie er udstedt.

I hele omstruktureringsperioden stopper obligationsejerne med at modtage kuponbetalinger eller hovedstol tilbagebetalinger.Endvidere vil selskabets obligationer også blive nedprioriteret til obligationer i spekulativ kvalitet, ellers kendt som uønskede obligationer.Da de fleste investorer er forsigtige med at købe uønskede obligationer, skal investorer, der ønsker at sælge deres obligationer, gøre det med en betydelig rabat.

Efter reorganiseringsprocessen og afhængigt af vilkårene dikteret af gældssanering plan, kan virksomheden kræve, at investorer bytter deres gamle obligationer til aktier eller nye obligationer. Disse nye spørgsmål af aktier og obligationer repræsenterer virksomhedens forsøg på at skabe et mere overskueligt gældsniveau.

Hvis planen for reorganisering mislykkes, og virksomhedens passiver begynder at overstige dets aktiver, konverteres konkursen til en kapitel 7 -konkurs.

Hvordan adskillelse af aktiver adskiller sig under kapitel 7 Konkurs

Under Kapitel 7 konkurs, sælges alle aktiver kontant. Disse kontanter bruges derefter til at betale de juridiske og administrative udgifter afholdt under konkursprocessen. Derefter fordeles kontanterne først til seniorgældsejere og derefter usikrede debitorer, herunder ejere af obligationer. I den yderst sjældne hændelse, at der stadig er penge tilbage, er resten delt mellem aktionærerne.

På den anden side, hvis omstruktureringsplanen ender med at blive en succes, og virksomheden vender tilbage til en rentabilitetstilstand, så kan der ske flere ting med investorers obligationer før reorganisering eller lager. I tilfælde af obligationer kan investorer være forpligtet til at ombytte deres gamle obligationer til en kombination af nye obligationer eller aktier afhængigt af betingelserne i gældssaneringsplanen. Hertil kommer kuponen og rektor tilbagebetalinger på de nye gældsinstrumenter ville genoptages.

Aktionærerhar imidlertid en tendens til ikke at være så heldig. Efter omstrukturering udsteder virksomheden normalt nye aktier, hvilket gør lageret før omorganisering værdiløst. I nogle tilfælde må indehavere af den gamle aktie veksle deres værdipapirer til en nedsat mængden af ​​den nye bestand, som er dikteret af omlægningsplanen.