Fjendtlig overtagelsesbuddefinition

Hvad er et fjendtligt overtagelsesbud?

Et fjendtligt overtagelsestilbud er et forsøg på at købe en bestemmende indflydelse i et børsnoteret selskab uden samtykke eller samarbejde fra målselskabets bestyrelse. Hvis bestyrelsen afviser et tilbud fra en potentiel køber, er der tre mulige fremgangsmåder for potentiel erhverver: afgive et tilbud, indlede en proxy-kamp eller købe virksomhedens aktier i det fri marked.

Forståelse af fjendtligt overtagelsesbud

Et overtagelsestilbud lanceres oftest af et firma, der ønsker at udvide sin forretning, eliminere en rival eller begge dele. Virksomheden ønsker måske at udvide sin kundebase, få adgang til nye distributionskanaler, øge sin markedsandel eller opnå en teknologisk fordel.

Et bud kan også afgives af en aktivistisk aktionær, der ser en mulighed for at forbedre målvirksomhedens ydeevne og tjene på dens kursstigning.

Det sædvanlige første trin er at give et tilbud til selskabets bestyrelse om at købe en kontrollerende andel i virksomheden. Bestyrelsen kan afvise dette tilbud med den begrundelse, at det ikke er i selskabets aktionærers interesse.

På det tidspunkt kan et fjendtligt overtagelsestilbud blive lanceret.

Fjendtlig overtagelsestilbudstaktik

Den kommende erhverver kan forsøge at købe nok aktier i selskabets aktier på det åbne marked til at opnå en bestemmende andel. Det er langt fra let i betragtning af det faktum, at erhvervelsen af ​​store mængder af en virksomheds aktie uundgåeligt presser dens pris gradvist højere. Da årsagen til prisstigningen ikke har noget at gøre med virksomhedens resultater, vil aggressoren sandsynligvis betale for meget.

Det efterlader to store taktikker:

Tilbud

Den kommende erhverver kan foretage en udbud til selskabets aktionærer. Et udbud er et bud på at købe en bestemmende andel af målets aktie til en fast pris. Prisen er normalt sat over den aktuelle markedspris for at give sælgerne et incitament til at sælge deres aktier. Dette er et formelt tilbud og kan indeholde specifikationer som f.eks. Et udløbsvindue for et tilbud. Papirarbejde skal indsendes til Securities and Exchange Commission (SEC), og overtageren skal fremlægge et resumé af sine planer for målvirksomheden.

Virksomheder kan vedtage overtagelsesforsvarsstrategier for at beskytte sig selv mod tilbud. I sådanne tilfælde kan en proxy -kamp blive brugt.

Proxy Fight

Målet med en proxy kamp er at erstatte bestyrelsesmedlemmer, der modsætter sig overtagelsen, med nye bestyrelsesmedlemmer, der går ind for overtagelsen. Dette kræver overbevisning af aktionærerne om, at der er behov for et ledelsesskifte. Hvis aktionærerne kan lide tanken om et ledelsesskifte, overtales de til at lade den potentielle erhverver stemme deres aktier ved fuldmagt til fordel for et eller flere nye bestyrelsesmedlemmer. Hvis proxy -kampen lykkes, installeres de nye bestyrelsesmedlemmer og stemmer for målets erhvervelse.

Et comeback for den fjendtlige overtagelse?

Den fjendtlige overtagelse var til en vis grad et væsen fra 1980'erne med et udslæt af velofficerede forsøg fra overtagelsesspecialister, der blev kendt som "corporate raiders. "Siden da er de først og fremmest forekommet i kølvandet på tilbagegang på markedet, der har fået nogle virksomheder til at ligne attraktive priser.

Harvard Law School Forum om Corporate Governance forudsiger endnu en bølge af fjendtlige overtagelser i kølvandet på krisen i 2020. Selvom de store aktiemarkedsindekser kom sig tidligt efter virkningerne af pandemien, hævder det, mange virksomheder fortsatte med at lide af deprimerede aktiekurser, der efterlader dem sårbare over for en fjendtlig overtage.