Fracking kan ikke ske uden disse virksomheder

Med al den opmærksomhed, der for nylig er blevet betalt til fracking - og olie- og gassektoren generelt - mange vil vide, hvor det gode er investering muligheder er. Er fracking -virksomheder klar til at finde olie eller naturgas et godt bud? Skal vi investere i fracking infrastruktur?

Definere Fracking

Fracking er en forkortelse for hydraulisk brud, også kendt som hydrofracking, som er en proces, der gør det muligt for virksomheder lettere at udvinde olie og gas ved kunstigt at bryde sten op i vejen. Typisk indebærer en fracking -proces at bore en brønd, som er designet til at gå vandret gennem klippen. Derefter pumpes vand ind i brønden, blandet med et stof kaldet "proppant", som normalt er sand. Et spor af andre kemikalier tilføjes ofte for at øge væskens viskositet, såsom guargummi.

Trykket bryder klippen, så uanset hvilke kulbrinter der er i den, kan strømme mere frit og komme ud af brønden. Proppanten hjælper med at holde disse revner åbne, og resultatet er mere naturgas og olie. Hydraulisk brud bruges generelt på sten, der normalt ikke ville være gennemtrængelig nok til at slippe olie og gas ud hurtigt nok til at være rentabel.

Det er en gammel teknik, men det var kun det dobbelte tryk af højere oliepriser og forbedret teknologi til grave, der gjorde det til det, det er i dag: kilden til næsten to tredjedele af naturgasproduktionen i USA.

Store virksomheder bagud

De virksomheder, der laver fracking, er et varieret parti. Der er nogle store, velkendte energigiganter i den gruppe, såsom Chevron Corp. (CVX), ExxonMobil Corp. (XOM) og ConocoPhillips Co. (COP). De store olieselskaber har dog oftere været på bagkant af bom at fracking har produceret; kun Conoco er primært et naturgasfirma, og det har forskudt sig fra det for nylig. Oftere det traditionelle olieproducenter ejer den lejemål til det land, hvor fracking foretages, og indgå arbejdet med oliefeltserviceselskaber.

Marc Bianchi, en analytiker hos Cowen and Company, bemærker, at trykpumpe- og borevirksomhederne ikke har høj Hindringer for indrejse, da det er relativt let at få pumpeudstyret. Samtidig sætter det også et loft på overskudsgrad vækst, da konkurrencen holder priserne nede. Og store spillere, som Halliburton Co. (HAL), er også stadig i branchen. "Det ender med nogle temmelig alvorlige bomme og buster i den forretning," siger han.

Stigende efterspørgsel

Bysten kan dog stadig være nogle år væk. Efterspørgslen efter energi - og naturgas - er steget støt. Det er trods alt en stor grund til, at hydraulisk fracking er værd at gøre til at begynde med. I 2019 blev USA satte ny rekord med 85,0 milliarder kubikfod naturgas om dagen, en stigning på 3% fra året før.

Så er der de virksomheder, der leverer udstyret til at lave fracking, og det sand, der går i vandet, der bruges til at bryde stenen. Bianchi siger, at et interessant område vedrører udbyderleverandører. U.S. Silica Holdings Inc. (SLCA) og Emerge Energy Services LP (EMES) er to eksempler på virksomheder, der begge har nydt godt af den øgede aktivitet inden for både olie- og gasudvinding. Det er faktisk vanskeligere at tilføje forsyning på dette marked, siger Bianchi, så udbyderne af tilbudsgivere har en tendens til at være mere isolerede fra konkurrence. Aktierne i både amerikansk silica og Emerge har givet fem års afkast målt i hundredvis af procentpoint på bestemte tidspunkter.

Ikke kun gaspriser

For alle, der ønsker at spille i fracking -rummet, vil oliepriserne være en faktor. Naturgas og olie er forskellige markeder, i den forstand at olie dybest set er global og naturgas er mere lokaliseret. Udvindingen af ​​naturgas har imidlertid en tendens til at spore olieproduktionen, fordi de typer sten, der producerer naturgas, også tilfældigvis er dem, der transporterer olie. Historisk set er meget naturgasproduktion et biprodukt fra olieproduktionen.

Områder som Marcellus -skiferen i det østlige USA producerer naturgas, et område, der ofte er i nyhederne pga kulbrinte produktion er typisk ikke forbundet med upstate New York. En betydelig del af nye produktionssteder er imidlertid også i Texas eller North Dakota, siger Bianchi.

Det ændrer sig - i fremtiden er der sandsynligvis flere "rene" gasspil, efterhånden som teknologien udvikler sig til at få gas ud, hvor olie ikke er det værd. Men for nu er det godt tommelfingerregel at når olieproduktionen stiger, så stiger naturgas. Det omvendte er også sandt.

Eksport stadig faktor

En anden faktor at overveje ved investering i fracking infrastruktur er eksport af naturgas. I 2018 eksporterede USA faktisk 3,61 billioner kubikfod naturgas til 33 lande, ifølge VVM (den sidste tilgængelige figur). Det er det højeste på rekord; faktisk trendlinje har været stærkt stigende siden 2000, hvor USA sendte 243 milliarder kubikfod ud. Næsten alt forlader landet via rørledning til Canada og Mexico.

Wild card i dette er Europa og Japan. For at blive sendt til begge steder skal naturgas flydende, hvilket koster en betydelig sum for at give økonomisk mening. Prisen på naturgas skal forblive relativt høj i Europa og Asien, mens den forbliver lav nok på hjemmemarkedet til, at det ikke bare er mere rentabelt at sælge den her.

Det er muligt europæiske Union ønsker måske at reducere sin afhængighed af russisk naturgas, men da Rusland allerede har infrastrukturen på plads til at levere den, priserne skulle være høje for at importeret gas kunne være konkurrencedygtig, medmindre der er en politisk beslutning om at stoppe importen Russisk gas.

Bundlinjen

Med en lav adgangsbarriere har konkurrencen om at bore efter og udvinde olie og gas via fracking tendens til at holde overskuddet nede - for ikke at nævne den relativt lave pris på gas. Forudsat at de virksomheder, der leverer redskaber og tjenester til frackers, kunne være det bedre bud.