Exchange-Traded Managed Fund (ETMF)
Hvad er Exchange-Traded Managed Funds (ETMF'er)?
Børsforhandlede forvaltede fonde (ETMF'er) er en type fonde, der er godkendt af Securities Exchange Commission (SEC) i 2014. De er en hybrid mellem investeringsforeninger og børshandlede fonde (ETF'er). De blev skabt til det globale investeringsselskab Eaton Vance og er mærket som NextShares på NASDAQ.
Forståelse for Exchange-Traded Managed Funds (ETMF'er)
ETMF'er er en mellemvej mellem investeringsforeninger og ETF'er, der kombinerer aspekter ved forskellige eksisterende typer af fonde for at bevare både effektivitet og porteføljefortrolighed. De har mange af de samme egenskaber som investeringsforeninger, herunder:
- Oplysning af kvartalsvise beholdninger frem for daglige beholdninger for at bevare fortroligheden
- Fleksibilitet, der skal handles hele dagen
ETMF'er indeholder også mange elementer i børshandlede fonde, herunder:
- Skatteeffektivitet, da midlerne ikke trækker kapitalgevinster
- Nettoværdi (NAV) -baseret handel
Ved slutningen af hver handelsdag prissætter ETMF'er NAV'en under hensyntagen til eventuelle præmier eller rabatter i handlerne. Denne NAV bruges derefter som et retrospektivt grundlag for den dages handel. I det væsentlige sker handler i løbet af dagen til en proxy -pris, da den faktiske pris ikke vil blive bestemt, før markedet lukker for dagen.
Hvad betyder børshandlede forvaltede fonde for investorer?
ETMF'er udgør en unik og ny mulighed for investorer. Ligesom investeringsforeninger forvaltes ETMF'er aktivt, men de udgør ikke de samme risici som traditionelle aktivt forvaltede ETF'er. Da ETMF'er kan købes og handles direkte gennem en børs, er de også omkostnings- og skatteeffektive for investoren, da de eliminerer omkostninger og gebyrer forbundet med mellemmænd.
Historik om børshandlede forvaltede fonde
Eaton Vances (nu Morgan Stanley) NextShares blev godkendt af Securities Exchange Commission (SEC) i slutningen af 2014. På grund af regler og forskrifter begyndte de imidlertid ikke at handle før i begyndelsen af 2016. Enhver udveksling, som ETMF'er handler på, skal gennemføres SEK-formular 19b-4, som kræver, at børsen opgraderer sit system for at være vært for daglig handel baseret på en proxy -pris. Til dato handler følgende Eaton Vance ETMF'er på markedet:
- Eaton Vance Stock NextShares (EVSTC): Dette var den første ETMF, der begyndte at handle på markedet.
- Eaton Vance Global Income Builder NextShares (EVGBC): Denne ETMF investerer primært i almindelige aktier, men også i indkomstforpligtelser, foretrukne aktier og hybridværdipapirer.
- Eaton Vance TABS 5 til 15 års Laddered Municipal Bond NextShares (EVLMC): Denne ETMF investerer i attraktivt værdiansatte værdipapirer baseret på forskning.
Andre virksomheder har siden fulgt trop og anmodet om deres egne ETMF'er. Det er imidlertid uklart, hvornår disse midler vil blive godkendt, og hvis de er godkendt, hvornår de kan begynde at handle.