Disneys (DIS) administrerende direktør advarer om aftagende abonnentvækst

The Walt Disney Company (DIS) Administrerende direktør Bob Chapek havde dobbelte dårlige nyheder til underholdningsbehemothens investorer på Goldman Sachs Communacopia-konferencen i går. Disney Plus, dets streamingtjeneste, vil savne analytikerestimater for abonnentvækst i dette kvartal. Platformens fænomenale vækst har drevet meget af stigningen i Disneys aktiekurs under pandemien.

Disneys administrerende direktør afslørede også, at selskabet ikke har planer om at bruge sine pengestrømme til aktietilbagekøb og udbytte, som den suspenderede ved begyndelsen af ​​pandemien, når som helst snart. I stedet vil den geninvestere pengene for at genopfinde sin virksomhed og reducere gælden. Udbyttebetalinger og aktietilbagekøb vil ske "i en fjern fremtid," sagde Chapek.

Ikke overraskende faldt Disneys aktier med 4,2% i kølvandet på Chapeks kommentarer. Aktierne er dog på vej mod bedring, efter at analytikere trådte ind for at gentage deres positive vurderinger af aktien og kaldte markedets svar "et knæfald" og "overdrevet." Mens dette skrives, skifter Disney-aktie hænder til $173,94, en stigning på omkring 2% fra en dag tidligere.

En opbremsning af streaming

På trods af nedlukningen af ​​biografer og dets forlystelsesparker steg Disneys aktiekurs i det meste af pandemiens nedlukning, da investorer satsede på abonnentvækst for Disney Plus, dets streamingtjeneste. Tjenesten, der blev lanceret i 2019, er faktisk en paraply af streamingkanaler, som Disney har lanceret eller erhvervet i forskellige dele af kloden i de sidste par år. Den kørte forbi 100 millioner abonnenter mærket på cirka 1,5 år og har i øjeblikket mere end 116 millioner abonnenter over hele kloden.

CEO Chapek fortalte publikum på Goldman Sachs-konferencen, at platformen og anden streaming tilbud i virksomhedens stald, ville have stigninger i de "lave encifrede millioner" dette kvarter. Det skøn er mindre end analytikernes konsensustal på en stigning på 17 millioner abonnenter i dette kvartal, ifølge FactSet.

Mens virksomheden har forudsagt, at Disney Plus vil have mellem 230 millioner og 260 millioner abonnenter i 2024, advarede Chapek om, at det ikke vil være en "lige linje" at nå dette tal. forhold fra kvartal til kvartal." Den administrerende direktør forklarede: "Det, vi finder ud af, som du har set fra vores sidste mange kvartaler, er, at disse tal har en tendens til at være meget mere støjende end en straight. linje."

Han nævnte tre årsager til den nuværende afmatning i streamingvækst: produktionsforsinkelser på grund af fremkomsten af ​​den nye COVID Delta-variant; udsættelse af Indian Premiere League (IPL) i Indien, hvilket kan have ført til tab af abonnenter hos Hotstar, dets streamingtjeneste rettet mod sydasiater; og vanskeligheder med at finde partnere til at presse Disneys nyligt lancerede Star+ streamingtjeneste i Latinamerika.

Chapek tilføjede, at virksomheden forblev "meget bullish og selvsikker" med hensyn til abonnentvækst for sine streamingtjenester på lang sigt.

Et fjernt Disney-udbytte

Under Disneys seneste indtjeningsopkald havde Chapek sagt, at det ville genindsætte udbytte i et "normaliseret driftsmiljø", og når det havde en "gearing", der var i overensstemmelse med dens enkelt A-rating.

I går forklarede han, at deres prioritet i det nuværende driftsmiljø var at bruge deres pengestrøm til at finansiere ny vækstforretning – en henvisning til Disney Plus. Reduktion af gælden var en anden prioritet for selskabets bestyrelse, sagde han. Først da ville selskabet genindføre udbytte og aktietilbagekøb. "Det er en slags i en fjern fremtid, og vi vil ikke underholde at gøre det, før vi kan nå det A (rating) niveau," sagde han.

For at være sikker er virksomhedens skift væk fra udbytteudbetalinger ikke nye nyheder for langsigtede investorer. Disney indefrøs sin udbytteudbetaling i begyndelsen af ​​2020, før nyheden om pandemien, for at bruge sin pengestrøm ved nedbetaling af gæld til 21st Century Fox-opkøbet og vækst for dets nye streaming service. Før 2020-frysningen havde selskabet annonceret udbytteforhøjelser i ni år i træk. I de sidste fem år af den periode fordoblede Disney sin udbytteudbetaling.