Apples servicevirksomhed vil styrke aktierne højere

(Bemærk: Forfatteren af ​​denne grundlæggende analyse er en finansiel forfatter og porteføljemanager. Han og hans kunder ejer aktier i AAPL.)

Apple Inc.'s (AAPL) aktie er steget med 9 % i dagene efter offentliggørelsen af ​​dets kvartalsresultater den 1. august. Det store spring i aktiekursen gjorde Apple officielt til det første selskab i USA med en markedsværdi på 1 trillion USD, hvilket slog andre teknologivirksomheder, såsom Alphabet Inc.-ejede Google (GOOGL) og Amazon.com Inc. (AMZN). Da mange investorer fortsat fokuserer på salg af iPhone-enheder, vil det være væksten i serviceindtægter, der sandsynligvis vil drive Apples aktie op i de kommende kvartaler.

Mens væksten i iPhone-omsætningen følger et forudsigeligt cyklisk mønster centreret omkring udgivelsen af ​​de nyeste iPhone-telefoner, har væksten i tjenesteomsætningen været relativt konsekvent og lineær. Serviceindtægter er den næststørste indtægtsstrøm for Apple, næsten det dobbelte af iPads og Mac. (For mere, se også: Nøgleniveauer for Apple-aktier i anden halvdel af 2018.)

Services Vækst

Siden første kvartal af 2016 er serviceomsætningen vokset med 58 % til 9,548 milliarder USD fra tredje kvartal, op fra kun 6,056 milliarder USD. På trods af serviceomsætningens kraftige vækst over de seneste par år, bliver det ofte overset, fordi iPhone-salget er så dominerende, og den cykliske karakter af Apples samlede omsætning kan over- eller undervurdere vigtigheden af ​​Service indtægter.

Voksende betydning

I det seneste regnskabskvartal udgjorde serviceomsætningen næsten 18 % af Apples samlede omsætning, op fra kun 14 % i tredje kvartal af 2016. Når man ser på tendenserne i serviceomsætning som en procentdel af den samlede omsætning, er det klart, at der er en tendens til lavere højder og højere højder. Det betyder, at serviceindtægter i hver iPhone-cyklus fortsætter med at blive en mere væsentlig del af den samlede kage. (For mere, se også: Hvorfor Apples aktie kan have toppet.)

Tjenester er nummer to

Derudover har serviceindtægter sikret sig som Apples næststørste indtægtskilde over iPad og Mac. Siden tredje kvartal 2016 er serviceomsætningen vokset med 60 % sammenlignet med iPhones vækst på 24,4 %, mens Mac og iPad har været relativt uændret.

Høj værdiansættelse

Apples aktie handler ikke kun rekordhøje, men aktierne handles også på sit højeste et år fremadrettet indtjeningsmultipel siden efteråret 2014, på omkring 15,4 gange indtjeningsestimaterne for 2019 på $13.47. På dette tidspunkt kan det være for tidligt at sige, at markedet begynder at værdiansætte aktien anderledes og tildele en højere flere gange til aktien på grund af den stærke omsætningsvækst i Services, mens Apple værdsætter mindre som en cyklisk hardware forretning. Det kan også give meddelelse om, at aktier er overvurderet i øjeblikket.

Grundlæggende diagram data af YCharts

Det er svært at ignorere, at Apple i øjeblikket modnes til en servicevirksomhed fra en hardwarevirksomhed. I mellemtiden, med dens nuværende vækstrate, kan det ikke vare længe, ​​før tjenesterne overgår iPhone-omsætningen - og det betyder, at flere store aktiegevinster kan ligge forude.

Michael Kramer er grundlæggeren af Mott Capital Management LLC, en registreret investeringsrådgiver, og forvalteren af ​​virksomhedens aktivt forvaltede, længe kun tematiske vækstportefølje. Kramer køber og holder typisk aktier i en varighed på tre til fem år. Klik her for Kramers bio og hans porteføljes beholdninger. De præsenterede oplysninger er kun til undervisningsformål og har ikke til hensigt at give et tilbud eller en opfordring til salg eller køb af specifikke værdipapirer, investeringer eller investeringsstrategier. Investeringer indebærer risiko og er ikke garanteret, medmindre andet er angivet. Sørg for først at rådføre dig med en kvalificeret finansiel rådgiver og/eller skatteekspert, før du implementerer en strategi, der er beskrevet heri. På forespørgsel vil rådgiveren give en liste over alle anbefalinger fremsat i løbet af de seneste 12 måneder. Tidligere resultater er ikke vejledende for fremtidige resultater.