JPMorgan på fremmarch forud for indtjeningssæsonen

Efterhånden som nøgleindtjeningsrapporter nærmer sig, starter nogle af de største aktier i den finansielle sektor indtjeningssæson, en analyse af både den seneste prishandling og optionsaktivitet kan give chart-watchers en dybere forståelse af de følelser, handlende og investorer har over for individuelle virksomheder. Et sådant firma er JPMorgan Chase & Co. (JPM). Da det er den største amerikanske bank, vil investorerne være ivrige efter at se indtjeningsrapporten fra JPMorgan, især da økonomien går dybere ind i en inflationært miljø.

Handlende og investorer har for nylig budt JPMorgans aktiekurser op til et ekstremt interval forud for selskabets indtjeningsmeddelelse for fjerde kvartal. Analytikere forventer, at JPMorgan annoncerer $3,06 in fortjeneste pr. aktie (EPS) for at gå sammen med $29,69 milliarder i omsætning. Disse tal repræsenterer en stigning fra år til år for begge nøglemålinger. Bankernes indtjening i det seneste år har nydt godt af rekordaktivitet på aktiemarkederne, lav låneefterspørgsel og venlige kreditforhold, der tillod reservere udgivelser.

Overvej, at mens åben interesse for JPMorgan har et større antal put optioner end opkald, det implicit volatilitet indbygget i disse priser tyder på, at handlende sælger disse muligheder, måske med nogle få bemærkelsesværdige undtagelser.

Mens inflationsspektret truer, ser det ud til, at investorer flytter midler ind i sektorer, der er positioneret til at drage fordel af stigende renter. Den finansielle sektor kan nyde godt af små rentestigninger, og markedet forbereder sig på en stejlere udbyttekurve til gavn for bankernes marginer.

I løbet af den seneste måned har JPMorgan klaret sig bedre end markedet som helhed. I denne tidsramme vil State Streets S&P 500 Index ETF (SPION) er faldet med 0,2 %, mens JPMorgan-aktien er steget næsten 6 %.

Nuværende trends

Sammenligning af nylige kurshandlinger og handel med optioner kan give indsigt i den overordnede følelse, som handlende og investorer har over for en virksomheds fremtidige præstationer. Nøglen til at maksimere denne indsigt er at forstå den kontekst, hvori prisadfærden fandt sted. Diagrammet nedenfor illustrerer kurshandlingen for JPMorgan-aktier fra mandag jan. 10, der illustrerer opsætningen forud for indtjeningsrapporten.

Siden sidste indberetning i oktober steg JPMorgans aktiekurs kort og oplevede derefter en nedadgående tendens fra slutningen af ​​oktober til midten af ​​december, fremhævet via den røde pil. Aktiekursen steg gradvist, inden den steg kraftigt over sine 20 dage glidende gennemsnit. Prisen er for nyligt lukket i et ekstremt højt interval som vist af de tekniske undersøgelser på dette diagram.

Studierne er dannet af 20-dages Keltner Channel indikatorer. Disse viser prisniveauer, der repræsenterer et multiplum af gennemsnitligt sandt interval (ATR) for aktien. Dette array hjælper med at fremhæve den måde, prisen er steget fra den midterste del af dette interval til de øvre grænser. Dette kursskifte fra JPMorgan-aktier antyder, at investorer kan få tillid til aktien, efterhånden som indtjeningsmeddelelsen nærmer sig.

Diagrammet fremhæver også udviklingen af ​​JPMorgan-aktien efter rapportering af indtjening for det foregående kvartal. Efter at have rapporteret indtjening i midten af ​​oktober faldt JPMorgan-aktien 2,6 % på dagen for indberetning af indtjening. fortsatte med at stige til 52-ugers højder i løbet af de næste ni handelssessioner, før den langvarige nedadgående tendens. Dette er vigtigt at overveje, hvis handlende og investorer forventer en lignende bevægelse efter indtjeningen for JPMorgan-aktien i dette kvartal.

Volumenprofil og Options Look

Prishandling, i et vakuum, kan teoretisk set indikere den overordnede stemning over for en bestemt aktie. Men at give yderligere kontekst til denne prishandling kan tegne et klarere billede, samtidig med at det belyser nøgledetaljer for diagramovervågere. Diagrammet nedenfor illustrerer JPMorgans seneste prishandling, foruden et prisbaseret volumenmønster i venstre side.

Det kursbaserede volumenmønster illustrerer de kurser, hvor investorer tidligere har købt og solgt aktierne. Når volumen til en given pris er ringe, betyder det, at få, om nogen, investorer har positioner at forsvare på disse niveauer. En betydelig mængde af køb i fortiden indebærer ofte, at handlende og investorer føler behov for det forsvare deres positioner til de samme priser ved enten at købe flere aktier eller i det mindste ikke at sælge yderligere.

Der er et par bemærkelsesværdige zoner med pris- og volumenhandlinger på dette diagram. I bunden af ​​dette diagram, nær $155-intervallet, er der en tynd zone med lav til ingen volumen, fremhævet af det røde rektangel. Dette område kunne ses som et lavt område af support for priser, da den eneste gang prisen faldt under dette niveau, sidst i december, blev den købt op.

Omvendt, nær den nuværende lukkekurs for JPMorgan, er der en zone med højere end normalt køb, fremhævet af det grønne rektangel. Dette område har de største handelsvolumener, som også kan betragtes som et kontrolpunkt. Dette identificerer det prisniveau, hvor de fleste handler fandt sted. For JPMorgan vises kontrolpunktet på diagrammet omkring prisniveauet på $167.

Volumenprofilen er spændende i betragtning af den seneste aktivitet hos optionshandlere. Ved første øjekast ser det ud til, at optionshandlere er bearish over for JPMorgan, da den åbne rente har 649.000 puts sammenlignet med 471.000 calls. De seneste handelsvolumener skæver dog bullish. Det er fordi, mandag, jan. 10, foretrak optionshandlere opkald frem for puts i et forhold på mere end 3 til 1.

En yderligere analyse af optionsaktivitet kan give indsigt i indstillingshandlernes stemning. For Jan. 21, den næste månedlige mulighed udløbsdato, den højeste åbne rente er på $170-opkaldet med 40.000. Dette repræsenterer en opside på 1,6 % i forhold til den nuværende pris på JPMorgan-aktien; det er dog spændende, fordi dette niveau i volumenprofilen er en relativt bearish zone, hvor der har fundet mere salg end køb sted.

For Jan. 21 udløbsdato, den åbne rente har 151.000 opkald sammenlignet med 283.000 puts. Det skal bemærkes, at et stort antal af disse put-optioner er betydeligt ud af pengene. Den højeste åbne rente for putoption er på putten på $75 og putten på $95, med henholdsvis 22.000 og 21.000. Dette kunne repræsentere handlinger fra optionssælgere, der ønsker at fange forhøjede præmier forud for indtjening.

Der er åben rente på 12.000 ved putten på $155. Dette falder næsten perfekt sammen med den relative tynde zone på volumenprofildiagrammet. Denne mulighed repræsenterer 7 % nedadgående i forhold til prisen på JPMorgan-aktien.

Til strejker ved pengene og et slag i begge retninger i optionskæden, kalder opkald kraftigt flere end puts - 63.000 til 21.000. Det er bemærkelsesværdigt, at optionshandlere ser ud til at sælge put-optionen på $167,50, da denne mulighed i øjeblikket har set en stigning i åben rente, men et fald i implicit volatilitet, hvilket tyder på, at handlende sælger flere kontrakter på korte positioner i muligheden. Dette er relativt bullish, især i betragtning af, at denne mulighed er på pengene.

Ser frem til

JPMorgan aktie kan bestemt betragtes som en klokkeslag. Selvom det er langt fra den største eller mest indflydelsesrige aktie, sætter bankindtjeningen tonen for indtjeningssæsonen. Som medlem af både Dow Jones Industrial Average og S&P 500 er det muligt, at JPMorgans indtjening kan flytte indeksene direkte. Investorer kan have høje forventninger til JPMorgan og den finansielle sektor som helhed, især i betragtning af den seneste positive udvikling i sektoren. Hvis JPMorgan og andre finansielle aktier skulle undervælde, kunne afviklingen af ​​positioner have betydelige konsekvenser for markedet.

Uanset hvordan virksomheden rapporterer, bør det have en væsentlig indflydelse på aktierne i den finansielle sektor. En udtalt positiv eller negativ rapport kunne danne grundlag for rapportering af finansielle aktier på kort sigt, såsom Morgan Stanley (FRK) eller The Goldman Sachs Group, Inc. (GS). Uanset hvad, vil det være interessant at se, hvordan JPMorgan og andre finansielle aktier, der rapporterer indtjening for at starte indtjeningssæsonen, har en samlet effekt på markedsvolatiliteten.

Afslutter

Investorer vil være meget opmærksomme på indtjeningsresultaterne for JPMorgan som den største bank i USA. Investorer har for nylig budt JPMorgan aktiekurser op til et ekstremt interval, mens optionshandlere ser ud til at positionere sig for yderligere opad i JPMorgan aktiekursen på kort sigt.