Forkert tidspunkt at købe flyselskabsaktier
Aktier i store luftfartsselskaber tilføjer et par cents i tirsdagens præ-marked, efter at den amerikanske kongres afsatte 27 milliarder dollars i nødhjælpsmidler til flyselskaber og anden transport. Disse problemer handles dog stadig lavere for ugen efter at være blevet ramt af den britiske opdagelse af en virusmutation, der udløste en bølge af nye rejserestriktioner. Det piskesav fremhæver store udfordringer, der kunne fastholde disse efternøler sidder fast i mudderet gennem det meste af 2021.
Nøgle takeaways
- Store flyselskabers aktier handles lavere for ugen på trods af lettelse fra Kongressen.
- Det er usandsynligt, at industriens indtægter vil vende tilbage til 2019-niveauer i flere år, som minimum.
- Det er nu usandsynligt, at der kommer tilbage til laveste niveauer i marts.
- Sektoraktier kan blive "zombier", der kværner sidelæns på lavt niveau bind i døde langsigtede mønstre.
United Airlines Holdings, Inc. (UAL) slog alarm i november, hvilket reducerede fjerde kvartal vejledning efter antallet af bookinger faldt og aflysningerne steg som følge af stigende infektioner. Det bearish-opkald dæmpede sektorstemningen, der var forbedret støt gennem sommermånederne som følge af stærkere end forventet rejser. Den mobilitet viste sig dog at være et falsk daggry, hvor den anden bølge og mutationsfrygt nu tog kontrol over båndet.
Mens kapitaltilførslen vil bremse industriens "cash burn" rate, vil den ikke gøre noget for at opildne den faldende efterspørgsel. Ildevarslende advarede Bill Gates for nylig om, at 50 % af forretningsrejserne vil forsvinde "permanent" som et resultat af det virtuelle mødested, hvor 30 % af medarbejderne arbejder eksternt på lang sigt. Hvis det er tilfældet, vil industriens indtægter ikke vende tilbage til 2019-niveauer, efter at pandemien er forløbet, hvilket rejser spørgsmål om "normal" værdiansættelse.
Wall Street-konsensus om store luftfartsselskaber er en blandet sag, med Delta Air Lines, Inc. (DAL) med en relativt stærk "Moderate Buy"-rating, mens United er faldet til en "Hold" og efternøler American Airlines Group Inc. (AAL) til et "Moderat salg." Derudover er der ingen mål, der forudsiger 2019-prisniveauer i 2021, hvilket afslører en smule hykleri. Alligevel blev pandemiens laveste lavpunkter sandsynligvis booket i marts, hvor vacciner satte en flerårig bund under prisaktion.
Vurdering er den analytiske proces til at bestemme den nuværende (eller forventede) værdi af et aktiv eller en virksomhed. Der er mange teknikker, der bruges til at lave en værdiansættelse. En analytiker, der sætter en værdi på en virksomhed, ser på virksomhedens ledelse, sammensætningen af dens Kapitalstruktur, udsigten til fremtidig indtjening og markedsværdi af sine aktiver, blandt andre målinger.
Det U.S. Global Jets ETF (JETS) blev offentliggjort til $24,50 i april 2015 og faldt sidelæns ind i et udbrud i november 2016, der havde et rekordhøjt niveau på $34,75 i januar 2018. Prishandlingen brød sammen fra et tre-årigt toppingmønster i februar 2020 og skar igennem support og ind i martss laveste rekord på $11,25. En støttetest i maj endte kun to cents over dette niveau og gav plads til en kraftfuld kort klem der gik i stå i juni nær de 50-ugers eksponentielt glidende gennemsnit (EMA).
Fonden nåede højere lave niveauer i august og september og satte gang i en stigning i fjerde kvartal, der accelererede i november efter Pfizer Inc. (PFE) annoncerede positive vaccineresultater. Det brød ud over 50-ugers EMA, men forbliver i det mindste indtil videre fast under endnu hårdere modstand ved 200-ugers EMA. For investorer er dette ingenmandsland, der markerer en afstand mellem tyre og bjørne. Det giver fuldstændig mening, med fyldte hospitaler og en muterende virus, der konkurrerer om opmærksomheden med to meget effektive vacciner.
EN kort klem opstår, når en aktie eller et andet aktiv springer kraftigt højere, og tvinger handlende, der havde satset på, at prisen ville falde, til at købe det for at forhindre endnu større tab. Deres kapløb om at købe bidrager kun til det opadgående pres på aktiekursen.
Bundlinjen
Amerikanske flyselskabers aktier tikker højere efter at have modtaget kongressens nødhjælp, men industriens indtægter vil næppe vende tilbage til 2019-niveauer i flere år, hvilket rejser tvivl om opadpotentialet. Givet bearish langsigtede katalysatorer kan disse problemer falde til flere år handelsintervaller langt under tidligere højder.
Offentliggørelse: Forfatteren havde ingen stillinger i de førnævnte værdipapirer på tidspunktet for offentliggørelsen.